25 September 2021
EUR/USD: Permulaan yang Dekat dari Akhir QE
- Fed tidak melakukan perubahan apa pun pada kebijakan moneternya pada pertemuan pada tanggal 21-22 September. Namun, regulator ini memperjelas dalam komentarnya bahwa kemungkinan siap untuk memulai program stimulus moneter (QE) secara bertahap pada awal November.
Lebih dari separuh anggota FOMC (Federal Open Market Committee) percaya bahwa kenaikan suku bunga akan dimulai beberapa bulan setelah akhir QE, yaitu bahkan sebelum akhir tahun 2022. Secara total, pada periode 2022-2024 Fed berencana untuk menaikkan tarif setidaknya 6 kali. (Sebagai perbandingan, ECB hanya akan mulai melakukan ini dalam tiga tahun).
Prospek seperti itu mendukung dolar, indeks DXY naik ke 93.498, dan pasangan EUR/USD memperbarui minimum bulanannya, jatuh ke 1.1683.
Ada kemungkinan kecil bahwa awal dari QE tapering akan diumumkan sekarang. Tetapi hal itu belum terjadi, dan Fed akan terus mencetak dolar baru untuk saat ini dalam volume setidaknya $120 miliar per bulan. Jumlah uang di neraca rumah tangga AS meningkat menjadi $16,5 triliun pada Triwulan ke-2 dan akan terus bertambah dalam waktu dekat (jumlah uang sebesar $12,7 triliun pada akhir tahun 2019). Tetapi pasti akan tiba saatnya ketika populasi mulai membelanjakan uang tersebut untuk mendukung ekonomi Amerika setelah QE mereda.
Statistik tersebut telah memberikan kepercayaan investor pada masa depan yang cerah dan menghidupkan kembali selera risiko mereka, mendorong indeks saham S&P500, Nasdaq dan Dow Jones naik lagi. Pada akhir minggu, pasar saham hampir mengkompensasi kerugian yang diderita pada hari Senin karena informasi tentang kemungkinan kebangkrutan Evergrande, salah satu perusahaan konstruksi terbesar di China. Utangnya sebesar 2 triliun yuan ($309 miliar) adalah yang terbesar di dunia dan hampir 80 kali kekayaan bersihnya (sekitar $3,9 miliar). Menurut Bloomberg, Evergrande mencakup 200 perusahaan lepas pantai dan 2.000 perusahaan China yang beroperasi di banyak negara, sehingga kebangkrutan raksasa seperti itu akan memberikan pukulan kuat bagi ekonomi global.
Pemulihan minat para investor pada aset berisiko dan arus keluar uang ke pasar saham membalikkan tren pasangan EUR/USD ke utara pada hari Kamis. Pelemahan dolar dipercepat setelah publikasi data yang lemah dari pasar tenaga kerja AS.
Klaim awal dari para pengangguran naik menjadi 351.000 dalam seminggu, terhadap perkiraan 320.000. Jumlah permohonan berulang untuk tunjangan negara meningkat menjadi 2,8 juta. Hal ini tentu saja bukan bencana, tetapi panggilan untuk membangunkan Fed. Dan jika NFP dan indikator lainnya, yang akan dipublikasikan pada tanggal 8 Oktober, ternyata mengecewakan juga, regulator dapat mempertimbangkan untuk menunda tapering QE untuk periode yang lebih jauh.
Kedua faktor ini membantu bulls EUR/USD untuk menaikkan pasangan ke 1.1750 pada tanggal 23 September. Adapun pada akhir minggu kerja, pasangan ini mencapai titik akhir di sekitar 1.1715 setelah pidato Ketua FRS Jerome Powell pada Jumat malam.
Fakta bahwa Bank Sentral AS dapat mulai mengurangi QE dalam 1-2 bulan dan menyelesaikan prosesnya pada pertengahan 2022, setelah itu akan dilanjutkan dengan kenaikan suku bunga, memungkinkan perkiraan dolar yang lebih kuat dalam jangka menengah. Sebagian besar dari para ahli (65%) memperkirakan kenaikan mata uang AS dan penurunan lebih lanjut dalam pasangan EUR/USD di minggu mendatang. Mereka didukung oleh sebesar 85% osilator dan 100% indikator tren pada D1. Sisanya sebesar 35% dari analis memilih mendukung pertumbuhan pasangan, dan 15% dari osilator juga menunjukkan bahwa pasangan tersebut oversold atau jenuh jual.
Level support adalah 1.1705, 1.1685, 1.1600 dan 1.1525. Level resistance adalah 1.1750, 1.1800, 1.1845, 1.1908, 1.1975, 1.2025 dan 1.2100.
Dari peristiwa yang akan datang, pemilihan federal Jerman, yang akan diadakan pada hari Minggu, 26 September dan setelah itu Kanselir Angela Merkel akan meninggalkan kantor, harus dicatat. Pesanan barang modal dan barang tahan lama AS akan dirilis pada hari Senin, 27 September. Akan ada statistik di pasar konsumen Jerman dan Zona Euro pada hari terakhir bulan itu, serta data PDB AS. Dan terakhir, IMP Manufaktur ISM akan dirilis pada hari Jumat, 1 Oktober.
GBP/USD: Hawks dari Bank of England Menang
- Minggu kemarin dapat dengan aman disebut dengan minggu bank sentral. Tidak hanya Federal Reserve AS, tetapi juga Bank Inggris, Jepang dan Swiss mengembangkannya dengan pertemuan mereka. Dan sementara dua yang terakhir belum siap untuk menyapu saja, regulator Inggris tiba-tiba meledak dengan retorika hawkish.
Bank of England telah sangat pasif selama beberapa tahun terakhir, mengikuti kebangkitan ECB dan Fed. Dan hal itu berlangsung hingga pertengahan minggu lalu. Tetapi, tampaknya, meninggalkan UE membuat perilaku seperti itu menjadi tidak mungkin. Pada pertemuannya pada hari Kamis, 23 September, bank membuat keputusan yang membuat pasar benar-benar bergeming, dan pasangan GBP/USD melonjak 140 poin, dari 1.3608 ke 1.3748. Regulator tidak hanya mengumumkan rencananya untuk memperketat kebijakan moneter, tetapi juga menguraikan waktu kenaikan suku bunga pembiayaan kembali. Kenaikan pertama menjadi 0,25% jatuh tempo pada Mei 2022 dan akan naik menjadi 0,50% pada bulan Desember.
Berbeda dengan jadwal Fed yang tidak jelas, rencana Bank of England menguraikan tonggak pencapaian yang cukup jelas, yang, sebagaimana telah dinyatakan, diterima pasar dengan antusias. Tetapi pasangan GBP/USD tidak melampaui 1.3748, karena meskipun saat ini belum ada angka konkret, rencana besar-besaran Fed untuk mengakhiri QE akan dilaksanakan, dan dalam jangka waktu yang cukup singkat. Hal ini mendinginkan semangat para pendukung pound, dan sebagai hasilnya, pertarungan bulls and bear selama seminggu pada pasangan GBP/USD berakhir dengan kemenangan untuk yang terakhir: memulai pergerakan lima hari di 1.3730, berakhir pada titik 1.3670.
Analisis teknis juga berada pada sisi bear: baik osilator dan indikator tren berwarna merah pada D1. Bukan hanya tren dua minggu terakhir yang mempengaruhi, tetapi juga dinamika tiga bulan musim panas lalu. Tetapi untuk para ahli yang memperkirakan minggu depan, pemungutan suara adalah 50 banding 50.
Resistance berada di level 1.3690, 1.3765, 1.3810, 1.3910, kemudian 1.3960, 1.4000 dan 1.4100. Bulls bertujuan untuk menyegarkan tertinggi tanggal 1 Juni di 1.4250. Titik support berada pada zona 1.3640, 1.3600, 1.3570 dan 1.3520.
Dalam hal statistik makro, PDB Inggris Raya untuk Q2-2021 akan dirilis pada Kamis, 30 September. Dan, sementara nilai yang sebelumnya adalah positif (+4,8%), sekarang diperkirakan menjadi negatif, yaitu minus 1,5%.
USD/JPY: Dove Jepang Kalah
- Pasangan USD/JPY telah bergerak di sepanjang cakrawala 110.00 sejak Maret lalu, melakukan upaya langka untuk keluar dari saluran perdagangan 108.30-111.00. Kali ini juga, setelah memulai periode lima hari di 109,95, mencapai ketinggian 110,78 pada akhir minggu, dan mengakhiri sesi perdagangan di 110,75.
Tidak seperti bank sentral lain di negara maju, Bank of Japan tetap berkomitmen untuk kebijakan moneter yang sangat lunak dan suku bunga negatif. Itulah mengapa yen masih menarik bukan sebagai alat untuk menghasilkan uang, tetapi sebagai mata uang safe haven.
Awal minggu baik untuk itu: penghindaran risiko yang dipicu oleh kemungkinan kebangkrutan Evergrande mendorong pasangan USD/JPY turun ke cakrawala 109.10. Namun, hal-hal yang salah kemudian. Investor menginginkan keuntungan lagi, beralih ke aset berisiko. Setelah pertemuan Fed, imbal hasil treasury AS 10-tahun melonjak di atas 1,44%. Faktanya, spread atau sebaran dari imbal hasil obligasi 10-tahun Jepang dan obligasi AS serupa telah melampaui konsolidasi baru-baru ini demi obligasi AS. Dan keseimbangan kekuatan seperti itu dimainkan di tangan bull USD/JPY, melemahkan posisi yen.
Jika Bank of Japan terus mempertahankan kebijakan dovish dan Fed AS secara aktif menghentikan program stimulus fiskalnya, yen tidak akan terasa baik. Dan pasangan USD/JPY masih akan mengambil alih titik tertinggi pada 112.00. Mata uang Jepang dapat diselamatkan oleh penurunan permintaan untuk aset berisiko atau keengganan pasar untuk menggerakkan pasangan di atas koridor jangka menengah yang telah ditetapkan.
Saat ini, sebanyak 60% ahli percaya bahwa pasangan USD/JPY dapat mendekati 112.00. Tetapi hanya setengah dari analis yang memilihnya untuk bergerak di atas level itu. Babak kedua percaya bahwa pasangan akan kembali ke koridor yang disebutkan di atas lagi.
Adapun indikator pada D1, sebanyak 65% dari osilator melihat ke utara, sisanya berwarna abu-abu netral atau menandakan pasangan ini overbought atau jenuh beli. Tetapi indikator tren dengan suara bulat memilih kelanjutan kenaikan ke utara.
Level dukungan tidak berubah: 110.15, 109.60, 109.10, 108.70, dan 108.30. Impian bears (tampaknya sudah tidak mungkin) adalah menguji ulang terendah April di 107.45. Level resistance terdekat adalah 110.80, 111.00 dan 111.65. Tujuan akhir dari bulls masih sama, yaitu untuk mencapai ketinggian 112.00 yang disayangi. Dan bahkan mungkin mengatasinya.
Adapun acara yang akan berlangsung di Jepang dalam minggu mendatang, kami mencatat pertemuan Komite Kebijakan Moneter Bank of Japan pada hari Selasa, 28 September dan publikasi Indeks Tankan Produsen Besar (The Tankan Index of Large Producers) dari negara tersebut untuk Q3 pada hari Jumat, 1 Oktober. Tetapi apakah mereka dapat secara serius mempengaruhi harga USD/JPY? Dalam pandangan kami, tidak mungkin.
CRYPTOCURRENCY: Whales bersiap untuk Serangan Bears
- Grafik BTC/USD dan ETH/USD minggu ini sangat mirip dengan indeks saham S&P500 dan Dow Jones. Penyebabnya adalah sentimen investor yang fluktuatif.
Risiko gagal bayar kewajiban salah satu perusahaan konstruksi terbesar di China, Evergrande, yang telah mengakumulasi utang sebesar 2 triliun yuan ($ 309 miliar), memicu kepanikan di pasar keuangan pada tanggal 20 September. Investor mulai menyingkirkan aset berisiko, menghancurkan pasar saham. Pasar cryptocurrency juga tidak luput dari aksi jual. Jika bitcoin berada di $52.870 pada hari Senin, maka turun menjadi $39.666 untuk waktu yang singkat pada hari Selasa, kehilangan hingga 25% dari nilainya.
Kepanikan yang disebabkan oleh Evergrande mereda pada tanggal 22 September, diikuti oleh koreksi, dan selera risiko moderat kembali ke investor setelah pertemuan Fed, dan grafik merayap lebih jauh ke utara. Namun, terlalu dini untuk berpikir bahwa penjualan telah berakhir. Setelah naik ke $45.150, bitcoin turun lagi pada hari Jumat, 24 September, kemudian melawan dan diperdagangkan pada $43.000 pada saat penulisan ulasan ini.
Alasan penurunan lainnya adalah China lagi, dengan People's Bank of China menyatakan semua kegiatan terkait cryptocurrency ilegal, berjanji untuk mengambil tindakan keras terhadap para pelanggar. Larangan tersebut mencakup antara lain layanan pertukaran kripto asing yang disediakan di negara tersebut.
Selain tekanan dari regulator, perilaku paus atau whale adalah tanda peringatan lainnya. Di satu sisi, jumlah koin yang mereka miliki terus bertambah. Jika pada bulan Februari rata-rata terdapat 3.236 BTC per paus atau whale, angka ini meningkat menjadi 3.722 BTC pada bulan September. Namun jumlah paus sendiri telah berkurang 15% dan sekarang mencapai 2.125. Hal ini adalah yang terendah selama 15 bulan terakhir. Selain itu, sejumlah besar koin mereka telah mengalir dari dompet mereka untuk bertukar akun. Hal ini menunjukkan bahwa para whale sedang mempersiapkan kemungkinan kelanjutan dari pasar turun atau bears.
Tentu saja, whales bukanlah satu kesatuan. Dan terlepas dari keinginan umum untuk mendapat untung, mereka dapat dibagi menjadi investor jangka pendek dan jangka panjang. Yang pertama rentan terhadap spekulasi dan fiksasi cepat dari keuntungan kecil. Yang kedua, seperti MicroStrategy, lebih memilih untuk melakukan restock atau mengisi ulang pada penurunan harga. Dan berkat merekalah pasar terhindar dari kehancuran total.
Untuk sentimen investor, data yang disediakan oleh Glassnode dalam laporan terbaru menarik. Sejak akhir Juli, sementara harga bitcoin telah naik dari $31.000 menjadi $52.000, pemegang jangka panjang telah menjual koin yang mereka beli antara level $18.000 dan $31.000. Menurut analis, hal ini menunjukkan bahwa beberapa investor pasif telah pindah ke kategori trader aktif yang menjual koin yang dibeli mendekati harga saat ini.
Kapitalisasi pasar kripto total kembali turun di bawah ambang batas penting secara psikologis sebesar $2,0 triliun dan berada pada $1,84 triliun. Crypto Fear & Greed Index telah berpindah dari zona netral (48 poin) ke zona Ketakutan. Indeks tersebut adalah 27 pada hari Kamis, 23 September, di titik terendah dalam seminggu, dan tumbuh sedikit pada hari Jumat, 24 September - hingga 33 poin.
Secara umum, pasar crypto sekarang dalam keadaan tidak pasti, beberapa influencer memprediksi pertumbuhan yang belum pernah terjadi sebelumnya, sementara yang lain, seperti presiden Euro Pacific Capital, Peter Schiff, percaya bahwa “gelembung” ini akan segera meledak. Tentu saja, perselisihan ini tidak hanya berlaku untuk bitcoin, tetapi juga untuk ethereum.
Harga ETH turun sebesar 40%, dari $ 4.020 menjadi $ 2.650 hanya dalam tiga hari pada minggu lalu, dari tanggal 20 September hingga 22 September. Pada saat yang sama, ahli strategi bank JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou percaya bahwa angka tersebut harus lebih rendah lagi. Menurutnya, harga wajar untuk altcoin ini adalah $1.500, berdasarkan metrik aktivitas jaringan.
Pandangan sebaliknya diambil oleh trader cryptocurrency dan analis Lark Davis, yang mengatakan bahwa ETH akan mencapai $10.000 dalam beberapa minggu mendatang. Ia mencatat bahwa para investor besar, bank, dan perusahaan terus berinvestasi di ekosistem ethereum. Davis mengutip pasokannya yang terbatas di pasar sebagai faktor lain yang mendukung pertumbuhan altcoin. Sebanyak 87% koin Ethereum tidak bergerak selama lebih dari tiga bulan, menunjukkan keengganan investor untuk menjual tabungan mereka. Selain itu, kekurangan yang signifikan diciptakan oleh pembakaran biaya transaksi yang mendasarinya serta oleh peningkatan deposit staking ethereum 2.0.
Dan sebagai kesimpulan, satu penemuan yang bisa disebut dengan sensasi. Ternyata tepat pada 100 tahun yang lalu, industrialis otomotif terkenal Henry Ford sudah mengajukan gagasan untuk mengganti emas dengan apa yang disebut dengan "mata uang energi". Masalah ini diangkat olehnya di New York Tribune pada awal tahun 1921. Sangat mengejutkan bahwa proyek yang diusulkan Ford untuk meluncurkan mata uang baru sangat mirip dengan deskripsi BTC, yang disajikan pada tahun 2008 oleh Satoshi Nakamoto.
Halaman depan surat kabar itu menampilkan sebuah artikel yang merincikan "mata uang energi" yang diyakini Ford dapat menggantikan emas dan menjadi tulang punggung sistem moneter era baru. Mata uang ini akan berfungsi penuh berdasarkan "satuan kekuatan", dan diusulkan untuk membangun pembangkit listrik tenaga air besar untuk mengeluarkannya. Dengan demikian, mata uang tersebut bisa menjadi unit moneter yang paling stabil dan aman dan akan mencegah pertumbuhan orang kaya yang mendapat keuntungan dari berspekulasi emas.
NordFX Analytical Group
Pemberitahuan: Materi ini bukanlah rekomendasi atau pedoman investasi untuk bekerja di pasar keuangan dan dimaksudkan untuk tujuan informasi saja. Trading di pasar keuangan berisiko dan dapat mengakibatkan hilangnya seluruh dana yang disetorkan.
