26 Maret 2022
EUR/USD: Sebuah Kekusutan dari Kekacauan dan Paradoks
- Judul dari prakiraan atau ulasan atas EUR/USD sebelumnya memiliki pertanyaan apakah pasar sudah gila. Banyak dari para analis setuju bahwa pasar keuangan setidaknya berperilaku tidak logis setelah pertemuan Fed bulan Maret. Dan paling-paling, hal tersebut hanyalah sesuatu yang absurd.
Meskipun pengetatan kebijakan moneter yang agresif oleh regulator AS, meskipun kemungkinan perlambatan pertumbuhan ekonomi di AS karena tindakan Fed dan sanksi anti-Rusia, meskipun situasi epidemiologis yang memburuk di China, indeks saham naik. Hal ini terutama terlihat di S&P500, yang telah bertambah hampir 10% sejak tanggal 15 Maret, dan meningkat lebih dari dua kali lipat dalam dua tahun sejak dimulainya pandemi COVID-19 (lebih tepatnya, naik sebesar 108%).
Sulit untuk menjelaskan apa yang sedang terjadi. Penjelasan klasik yang terdengar paling logis adalah bahwa pasar naik karena ekspektasi. Para investor mengingat betapa cepatnya indeks saham pulih setelah kejutan di awal pandemi dan memutuskan bahwa hal serupa akan segera terjadi lagi. Artinya, sekaranglah saatnya untuk membeli saham sebelum harganya melambung ke ketinggian baru.
Adapun untuk EUR/USD, pasangan ini juga berperilaku tidak logis. Pasar menunggu perbedaan dalam kebijakan moneter Fed dan ECB untuk mendorongnya turun tajam. Namun, sebaliknya, pasangan ini berkonsolidasi di area 1.1000, yang sepenuhnya mengkonfirmasi perkiraan netral para ahli dan indikator yang diberikan seminggu yang lalu.
Rupanya, para investor percaya bahwa kenaikan tajam suku bunga Fed, meskipun akan menghentikan inflasi, dapat menciptakan masalah serius bagi industri AS. Tetapi Eropa mungkin mengharapkan pertumbuhan ekonomi yang baik di kuartal ke-3 dan ke-4.
Presiden AS Joe Biden mengatakan sebelum kunjungannya ke Uni Eropa pekan lalu bahwa ia ingin mencapai sanksi baru terhadap Rusia, termasuk embargo penuh pada pasokan energi Rusia. Namun, hal ini tidak terjadi, yang mendukung mata uang Eropa bersama. Berakhirnya konflik bersenjata di Ukraina, atau setidaknya transisinya dari fase panas ke keadaan beku, dapat semakin memperkuat euro. Situasi di pasar utang, yang jauh lebih baik di Jerman, lokomotif ekonomi Eropa, daripada di Amerika Serikat, juga menjaga pasangan EUR/USD agar tidak jatuh.
Pada saat yang sama, statistik makro terlihat sangat kontradiktif, menimbulkan kebingungan tambahan dalam penilaian situasi saat ini. Dengan demikian, aktivitas bisnis di zona euro melambat dari 55,5 menjadi 54,5 pada bulan ini. Namun masih lebih baik dari perkiraan 53,7 poin. Dan di AS, indeks komposit aktivitas bisnis melonjak dari 55,9 menjadi 58,5 terhadap perkiraan 55,4 poin. Dan ini adalah paradoks lain: bagaimana hal ini bisa terjadi ketika sanksi anti-Rusia memberi tekanan pada ekonomi di kedua sisi Atlantik, dan harga bahan bakar meroket?
Bahkan lebih banyak kebingungan dan kekacauan ditambahkan oleh keputusan Presiden Putin untuk menjual sumber daya energi untuk rubel. Benar, hal ini hanya berlaku untuk negara-negara yang tidak bersahabat dengannya, tetapi daftar ini mencakup Amerika Serikat dan semua negara UE, serta Inggris Raya, Jepang, Australia, Selandia Baru, Kanada, dan Swiss.
Konferensi PBB tentang Perdagangan dan Pembangunan telah menurunkan perkiraannya untuk PDB AS untuk tahun 2022 dari 3,0% menjadi 2,4%. Terdapat juga penyesuaian untuk PDB Zona Euro, dan ternyata lebih signifikan: angkanya dibelah dua, menjadi 1,7%. Hal ini tampaknya disebabkan oleh kedekatan geografis UE dengan Ukraina yang dilanda perang, serta ketergantungan Eropa yang jauh lebih besar pada minyak dan gas Rusia. Dan sekarang tidak ada yang tahu cara membelinya untuk rubel. Tidak pernah ada yang seperti itu dalam praktik dunia. Oleh karena itu, kemungkinan besar, pembelian akan dilakukan melalui negara perantara, misalnya, dari Afrika Utara atau Timur Tengah, yang akan menyebabkan kenaikan harga lagi.
Pasangan EUR/USD mengandalkan support di 1.0960-1.0965 sepanjang minggu lalu dan mengakhiri sesi perdagangan di 1.0982. Sebagian besar analis (60%) percaya bahwa pasangan akan mencoba menembus support di zona 1.0900 dan menguji ulang titik terendah pada tanggal 7 Maret di 1.0805. Kemudian, dengan keberuntungan, terendah 2020 di 1.0635 dan terendah 2016 di 1.0325 akan mengikuti. Sasaran strategisnya adalah paritas pada level 1.0000. Sisanya sebanyak 40% ahli telah menentang skenario seperti itu dan memilih perkiraan bullish. Target terdekat mereka adalah tembusnya zona resistance di sekitar 1.1050. Kemudian ada zona 1.1100-1.1135, 1.1280-1.1350 dan tertinggi tanggal 13 Januari dan 10 Februari di area 1.1485. Pada saat yang sama, jika kita beralih dari perkiraan mingguan ke median untuk seluruh bulan April, maka Titik Pivot bulan ini berada di wilayah 1.1000, seperti sekarang.
Di antara osilator pada D1, gambarnya bercampur: sebanyak 35% di antaranya berwarna merah, 30% berwarna hijau dan 35% sisanya berwarna abu-abu netral. Indikator tren 100% berada di sisi merah.
Minggu mendatang akan membawa banyak statistik ekonomi penting. Nilai indeks harga konsumen yang diselaraskan di Jerman akan diketahui pada hari Rabu, 30 Maret, dan volume penjualan ritel di negara ini pada hari berikutnya. Statistik harga konsumen secara umum untuk Zona Euro akan dipublikasikan pada hari Jumat, 1 April. Selain statistik Eropa, data ketenagakerjaan di sektor swasta dan PDB AS akan dirilis pada hari Rabu, 30 Maret, dan selain data bisnis aktivitas (ISM), kami secara tradisional menunggu sebagian statistik dari pasar tenaga kerja AS pada hari Jumat, termasuk jumlah pekerjaan baru yang diciptakan di luar sektor pertanian (NFP).
GBP/USD: Saluran Sempit Di Tengah Ketidakpastian
- Seperti halnya euro, bulls dan bears dari GBP/USD benar-benar merugi. Alasannya sama: peningkatan yang aneh dalam selera risiko global investor dan situasi yang tidak terduga dengan sumber daya energi. Akibatnya, pasangan telah bergerak ke timur sepanjang minggu, terjebak di koridor sempit 1.3120-1.3220. Upaya pembeli untuk menerobos di tengah periode lima hari di atas cakrawala 1.3300 berakhir dengan kegagalan, dan pasangan ini selesai di tengah koridor bernama, yaitu di level 1.3180.
Perkiraan para ahli untuk pasangan GBP/USD untuk minggu mendatang adalah sebagai berikut: sebanyak 50% suara untuk bergerak ke utara, sekitar 25% suara untuk bergerak ke selatan, dan sisa 25% suara untuk tren menyamping. Di antara osilator pada D1 pada saat penulisan, sebanyak 70% melihat ke atas, sekitar 30% melihat ke bawah. Untuk indikator tren, kebalikannya benar: sebanyak 80% berpihak pada bears atau penurunan, dan 20% - dengan bulls atau kenaikan.
Support terdekat terletak di area 1.3150, kemudian ada zona 1.3080-1.3100 dan terendah tanggal 15 Maret (dan pada saat yang sama 2021-2022) di 1.3000, diikuti oleh support 2020. Level resistance di 1.329-1.3215, lalu 1.3270-1.3325, 1.3400, 1.3485, 1..3600, dan 1.3640.
Dari peristiwa yang terkait dengan ekonomi Inggris, kita dapat menyoroti pidato Gubernur Bank of England Andrew Bailey pada hari Senin, 28 Maret, serta publikasi data PDB Inggris untuk Q4-2022 pada hari Kamis, 31 Maret. .
USD/JPY: Anti-Rekor Baru Mata Uang Jepang
- Yen jatuh ke level terendah enam tahun minggu lalu, mencapai 119.15 JPY per 1 USD. Rekor telah diperbarui minggu ini: pasangan ditandai pada level 122.43 pada hari Jumat, 25 Maret.
Bank of Japan, yang tidak ingin mengubah kebijakan moneter ultra-lunaknya, harus disalahkan atas pelemahan yen yang begitu tajam. Posisi regulator Jepang sangat kontras dengan rencana dan tindakan Fed, Bank of England dan bahkan ECB. Masih percaya bahwa penarikan prematur dari kebijakan stimulus bisa lebih berbahaya daripada kebaikan. Dapat diakui bahwa terdapat alasan tertentu untuk hal ini. Inflasi di negara tersebut hanya sebesar 0,9% di bulan Februari secara tahunan dibandingkan sekitar 0,5% di bulan Januari. Indikator ini, meski merupakan yang tertinggi sejak bulan April 2019, hanya tidak signifikan dibandingkan dengan tingkat inflasi di Inggris atau AS yang mencapai 7,9%, tertinggi dalam 39 tahun terakhir.
Posisi dovish ini sekali lagi ditegaskan dalam pidato kepala Bank of Japan, Haruhiko Kuroda pada tanggal 22 Maret, yang mengatakan bahwa masih terlalu dini untuk membahas kemungkinan pembatasan program pelonggaran kuantitatif (QE), serta menaikkan suku bunga. suku bunga. Ingatlah bahwa itu telah berada pada level negatif untuk waktu yang lama - minus 0,1%.
Tiga faktor lain juga mendorong yen turun dan USD/JPY naik. Yang pertama adalah kepergian investor dari mata uang yang tenang ke aset berisiko. Faktor kedua adalah retorika Ketua Fed yang semakin hawkish. Berbicara pada tanggal 21 Maret di Asosiasi Ekonomi dan Bisnis Nasional AS, Jerome Powell mengatakan bahwa bank sentral AS siap untuk bertindak lebih agresif jika perlu. Kata-kata ini membuat pasar berpikir bahwa Fed dapat menaikkan suku bunga sebanyak 10-11 kali pada akhir tahun 2023. Berdasarkan ekspektasi tersebut, imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun naik dari 2,146% menjadi 2,282%, mencapai titik maksimum sejak bulan Mei 2019. Dan seperti yang kita ketahui, nilai tukar mata uang Jepang secara tradisional berkorelasi dengan sekuritas tersebut. Jika imbal hasil obligasi Treasury sepuluh tahun tumbuh, begitu pula dengan pasangan USD/JPY. Yang telah kita lihat minggu lalu.
Dan akhirnya, faktor ketiga adalah keputusan kepemimpinan Rusia untuk memperkenalkan pembayaran gas dalam rubel. "Kami tidak begitu mengerti apa maksud Rusia dan bagaimana melakukannya," kata Menteri Keuangan Shun'ichi Suzuki pada pertemuan Parlemen Jepang pada tanggal 23 Maret.
Sebagian besar analis telah menunggu akhir dari reli bullish selama dua minggu terakhir, tetapi hal itu masih belum terjadi. Sebaliknya, pasangan USD/JPY telah menambahkan sekitar 700 poin. Dan sekarang "mayoritas" 70-80% ini telah "menyusut" menjadi sebesar 50%. Bergerak dari perkiraan mingguan ke bulanan, jumlah pemilih untuk pembalikan pasangan ke selatan dan penurunannya setidaknya ke 117.00-118.00 masih besar dan berjumlah 85%.
Di antara indikator-indikator di D1, ada kebulatan suara yang lengkap setelah terobosan yang begitu kuat ke utara. 100% indikator tren dan osilator melihat ke atas, meskipun sekitar 35% osilator sudah berada di zona overbought atau jenuh beli.
Perkiraan bullish sebelumnya menyebut zona 119.80-120.20 sebagai target, yang sekarang jauh di bawah. Sulit untuk menunjuk ke target baru dalam situasi saat ini. Kemungkinan besar, ada baiknya berfokus pada level putaran berikutnya dengan reaksi plus/minus sekitar 15-20 poin. Pendekatan ini dikonfirmasi minggu lalu, ketika pasangan selesai di titik 122.08. Kisaran zona dukungan juga menjadi lebih luas karena volatilitas yang sangat kuat. Ini adalah zona 120.60-121.40, 119.00-119.40, 118.00-118.35.
Kalender ekonomi minggu ini dapat menandai hari Jumat, 1 April, ketika Bank of Japan menerbitkan Indeks Produsen Besar Tankan. Ini merupakan indikator yang cukup penting yang mencerminkan kondisi bisnis secara umum bagi perusahaan industri besar yang berorientasi ekspor di dalam negeri.
CRYPTOCURRENCY: Dalam Antisipasi Reli Bulls atau Kenaikan
- Selera risiko investor, yang menyebabkan pertumbuhan indeks saham, telah menyeret pasar crypto bersama mereka. Bitcoin mencapai level resistensi yang kuat sebesar $45.000 pada malam Jumat, 25 Maret, untuk kelima kalinya sejak awal tahun. Masih menjadi pertanyaan terbuka apakah akan mampu memperoleh pijakan di atas level ini. Empat upaya sebelumnya gagal; pasangan BTC/USD turun kembali. Namun, pola rising wedge terlihat jelas pada grafiknya, di mana setiap penarikan berikutnya menjadi semakin kecil. Jadi cryptocurrency utama turun menjadi $32.945 pada tanggal 24 Januari, menjadi $34.415 sebulan kemudian, dan mencapai titik terendah di $37.170 pada tanggal 7 Maret.
Kapitalisasi pasar total naik menjadi $2,280 triliun pada puncaknya pada tanggal 25 Maret, tetapi juga gagal untuk mendapatkan pijakan di atas tanda yang signifikan ini, dan pada saat penulisan ulasan ini diperdagangkan pada $1,995 triliun ($1,880 triliun seminggu yang lalu). Crypto Fear & Greed Index akhirnya pindah dari zona Extreme Fear ke tengah skala, naik dari 25 menjadi 47 poin.
Pencipta Ethereum, Vitalik Buterin mengutuk invasi Rusia ke Ukraina dalam sebuah wawancara dengan Time. Pada saat yang sama, menurutnya, acara ini mengingatkan komunitas crypto bahwa tujuan aset digital adalah untuk membawa manfaat nyata bagi orang-orang, dan cryptocurrency dapat menjadi penyeimbang bagi pemerintah otoriter dan merusak “kontrol mencekik” raksasa teknologi.
Arthur Hayes, salah satu pendiri pertukaran cryptocurrency BitMEX, setuju dengan Buterin, ia percaya bahwa karena sanksi anti-Rusia, bitcoin akan mendapatkan keuntungan dari dolar AS, dan mungkin emas. Menurutnya, sanksi terhadap Rusia dan negara lain hanya mendorong warganya untuk berinvestasi emas dan bitcoin, dan tidak menyimpan uang dalam dolar. Hayes menjelaskan bahwa dalam situasi ekonomi yang sulit, warga lebih percaya pada aset dengan persediaan atau penawaran terbatas, mengingat itu adalah cara yang lebih andal untuk menghemat uang.
Salah satu pendiri BitMEX percaya bahwa pemutusan hubungan Rusia dari sistem pembayaran internasional SWIFT, yaitu, isolasi salah satu pemimpin energi, mungkin memiliki konsekuensi negatif jangka panjang bagi sistem keuangan global. Emas akan menjadi aset dominan untuk beberapa waktu, karena akan digunakan untuk perdagangan internasional produk energi dan makanan. Setelah beberapa waktu, bank sentral akan mulai menyimpan logam mulia ini, akan menjadi semakin sulit bagi mereka untuk melakukan pembayaran tersebut. Dan hal ini akan berkontribusi pada pengenalan mata uang digital secara luas.
Cryptocurrency membutuhkan regulasi yang jelas untuk menjadi sangat populer. Ini adalah pendapat Matt Hougan, direktur investasi di Bitwise Asset Management. Ia percaya bahwa tahap saat ini dalam sejarah industri digital membuka jalan bagi pertumbuhan yang akan terjadi tahun ini dan akan berlanjut tahun depan.
Salah satu langkah pengaturan yang penting, menurut manajer puncak Bitwise, adalah keputusan Presiden AS Joe Biden baru-baru ini, yang dapat menyebabkan kenaikan harga bitcoin. Ingatlah bahwa dokumen ini menginstruksikan agen federal untuk mempelajari dampak cryptocurrency pada keamanan nasional dan ekonomi pada akhir tahun, serta menguraikan perubahan yang diperlukan dalam undang-undang. Secara khusus, seharusnya mengoordinasikan pekerjaan SEC (Securities and Exchange Commission) dan CFTC (Commodity Futures Trading Commission atau Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas), serta definisi peran untuk lembaga pemerintah - dari Departemen Luar Negeri hingga Departemen Perdagangan.
Ahli strategi kripto dari Bank of America, Alkesh Shah, juga percaya regulasi pasar kripto akan meningkatkan kepercayaan dan kapitalisasi ke rekor tertinggi. “Pada akhirnya kita membutuhkan tata kelola dan tingkat kepercayaan tertentu, tetapi regulator ingin melarang ketika terjadi kesalahan,” jelas pakar tersebut. Oleh karena itu, menurutnya, sistem semi-desentralisasi optimal: blockchain, yang secara rahasia dikelola oleh organisasi terpusat. “Saya pikir $30 triliun untuk bagian semi-desentralisasi dari ekosistem cryptocurrency adalah modal yang cukup nyata,” Shah menyimpulkan.
Jika kita berbicara tentang masa depan yang dapat diperkirakan, perusahaan analitik Glassnode mengharapkan pengulangan tertinggi bitcoin sebesar $69.000. Koin telah diperdagangkan di bawah Simple Moving Average (SMA) 200 hari selama 9 minggu terakhir tetapi terus naik. Situasi serupa diamati selama periode akumulasi tahun 2021, yang membuka jalan bagi reli di kuartal keempat, ketika titik tertinggi sepanjang masa tercapai. Data Glassnode juga menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang masih menimbun bitcoin dan jumlah bitcoin di bursa menurun. Spesialis perusahaan menafsirkan data ini sebagai akhir dari periode koreksi ke bawah.
Menurut beberapa ahli, ethereum sekarang bahkan sedikit lebih baik daripada bitcoin, karena banyak investor sekarang membeli ETH untuk BTC. Selain itu, komunitas sedang menunggu pembaruan yang telah lama ditunggu-tunggu untuk ethereum mainnet. Update dari penggabungan mendekati peluncuran setelah pengujian yang berhasil di testnet. Sebelum diluncurkan, lebih dari $5,0 miliar token ETH telah ditarik dari peredaran sebagai akibat dari pembakaran. Karena pembakaran mengurangi total pasokan ethereum, ini dapat memengaruhi harganya secara positif, berkontribusi pada reli altcoin.
Analis di FXStreet menyarankan bahwa harganya bisa naik 20% dalam tren naik saat ini. Tetapi agar hal ini dapat terjadi, pasangan ETH/USD perlu mendapatkan pijakan yang kuat di atas $3,033, yang dapat mengarah pada penembusan bullish atau kenaikan yang sempurna untuk pertama kalinya sejak bulan Oktober 2021.
NordFX Analytical Group
Pemberitahuan: Materi ini bukan rekomendasi atau pedoman investasi untuk bekerja di pasar keuangan dan dimaksudkan hanya untuk tujuan informasi. Trading di pasar keuangan memiliki risiko dan dapat mengakibatkan hilangnya dana yang disetorkan secara keseluruhan.
