27 Agustus 2022
EUR/USD: Ekonomi Global Dalam Bahaya Lagi
- Jadi, pasangan EUR/USD menembus level support utama yang terbentuk pada tahun 2016. Pasangan ini menetapkan level terendah di 0.9899 pada hari Selasa, 23 Agustus, level terendah yang diperdagangkan pasangan pada 20 tahun lalu, pada bulan November-Desember 2002. Euro kehilangan sekitar 485 poin ke level pecinta dolar dalam setahun terakhir saja.
Meskipun tidak diakui secara resmi, nyatanya ekonomi AS sudah terjun ke dalam resesi, PDB terus menurun, meski pergerakan ini sedikit melambat: sebesar -0,9% di Q1-2022 dan sebesar -0,6% di Q2-2022. Pengetatan kuantitatif (QT) oleh Fed dan faktor makroekonomi meningkatkan peluang penguatan proses ini. Dengan demikian, CEO JP Morgan, Jamie Dimon, telah memperingatkan bahwa ekonomi negara dapat mengharapkan "sesuatu yang lebih buruk daripada resesi", dan kemungkinan peristiwa ini terjadi adalah sebesar 20-30%.
Situasi di zona euro bahkan lebih buruk, dan kondisi makroekonomi masih belum menjadi pertanda baik. Menurut perkiraan, karena krisis energi yang disebabkan oleh sanksi anti-Rusia, Eropa, dan terutama Jerman, akan menghadapi musim dingin yang sangat sulit.
“Ekonomi dunia dalam bahaya lagi,” kata Presiden Bank Dunia David Malpass. “Dunia menghadapi inflasi yang tinggi dan pertumbuhan yang lambat pada saat yang bersamaan. Bahkan jika resesi global dapat dicegah, rasa sakit dari stagflasi dapat bertahan selama beberapa tahun.” Situasi ini memicu permintaan akan aset safe-haven, dan mata uang AS secara tradisional adalah salah satunya. Indeks dolar (DXY) memegang posisi di dekat tertinggi multi-tahun di sekitar 108 poin dan, menurut para ahli, dapat naik menjadi 110 poin.
Acara kunci minggu lalu adalah simposium ekonomi tahunan di Jackson Hole pada tanggal 25-27 Agustus, yang dihadiri hampir seluruh elit keuangan AS. Acara kunci di simposium adalah pidato Ketua Fed Jerome Powell, dari siapa pelaku pasar berharap untuk menerima sinyal mengenai rencana masa depan regulator. Namun ia tidak mengatakan sesuatu yang baru dan signifikan, pernyataan Powell sedikit lebih "hawkish" dari sebelumnya, tetapi umumnya bertepatan dengan ekspektasi pasar. Mungkin kepala Bank Sentral AS tidak ingin mengejutkan pasar ke segala arah. Ia tidak menyebutkan angka spesifik dimana FOMC (Federal Open Market Committee) dapat menaikkan suku bunga pada tanggal 21 September. Selain itu, keputusan ini mungkin masih dipengaruhi oleh laporan bulan September mendatang tentang pasar tenaga kerja dan dinamika harga konsumen.
Kemungkinan kenaikan suku bunga sebesar 50 basis poin (bp) atau 75 bp pada bulan September hampir sama. Ingatlah bahwa kurs berada di level 2,5% saat ini dan kenaikan berikutnya akan mengirimkannya ke level maksimum sejak tahun 2008. Dan tidak ada keraguan bahwa hal itu akan terjadi, meskipun CPI menunjukkan tanda-tanda melambat pada bulan Juli, jatuh menjadi 8,5%, dan inflasi, yang diukur dengan Indeks Harga Inti (Core Price Index) untuk Pengeluaran Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditures - PCE), turun dari 0,6% menjadi 0,1% dalam sebulan.
Pada saat yang sama, ECB juga dapat menaikkan biaya pinjaman sebesar 50 bp pada pertemuannya pada tanggal 8 September. Risalah pertemuan regulator bulan Juli lalu menunjukkan bahwa sejumlah besar anggota Dewan Gubernur menyetujui kelayakan menaikkan tingkat kunci dari 0,5% menjadi 1,0%. Selain itu, menurut Reuters, beberapa pemimpin ECB, karena memburuknya perkiraan inflasi, ingin membahas masalah menaikkan suku bunga segera sebesar 0,75%. Namun, penurunan perbedaan antara suku bunga Fed dan ECB, meskipun mungkin sedikit mendukung euro, tidak akan mengubah situasi secara mendasar, karena perbedaan antara suku bunga masih akan tetap menguntungkan dolar. Akibatnya, mata uang AS akan terus menguat, dan, menurut analis Wells Fargo, mungkin mencapai puncaknya pada Q4-2022. Ekonom dari Nordea memperkirakan EUR/USD akan turun ke 0.9700 pada akhir tahun, sejumlah ahli menyebutkan titik 0.9600 juga.
Pidato Jerome Powell terjadi pada malam Jumat, 26 Agustus, di tengah sesi perdagangan AS, ketika pasar mata uang Asia dan Eropa sudah ditutup. Oleh karena itu, reaksi terakhir terhadap kata-kata kepala Fed akan menjadi jelas hanya pada hari Senin, 29 Agustus. Adapun minggu lalu, meskipun kinerjanya menyebabkan beberapa volatilitas, pasangan menempatkan akord terakhir dalam kisaran mingguan, sedikit di bawah pusatnya di 0.9966.
Sebanyak 60% ahli mendukung fakta bahwa pasangan akan terus bergerak ke selatan dalam waktu dekat, sedangkan 40% sisanya menunjukkan arah yang berlawanan. Pembacaan indikator pada D1 memberikan sinyal yang jauh lebih pasti. 100% berpihak pada bears atau pasar turun baik di antara indikator tren dan di antara osilator. Namun, seperempat memberikan sinyal oversold atau jenuh jual di antara yang terakhir. Target bearish terdekat untuk EUR/USD adalah terendah tanggal 14 Juli di 0.9950 dan terendah tanggal 23 Agustus di 0.9899. Perhatikan bahwa area 0.9900-0.9930 juga merupakan zona support/resistance tahun 2002 yang kuat. Untuk bulls atau pasar naik, prioritas pertama adalah untuk naik di atas level paritas 1.0000, setelah itu akan diperlukan untuk mengatasi resistance 1.0030, kemudian 1.0090-1.0100, diikuti oleh level dan zona 1.0120, 1.0150-1.0180, 1.0200 dan 1.0250 -1.0270.
Statistik pasar konsumen AS akan dirilis pada hari Selasa, 30 Agustus. Kami akan memiliki serangkaian data lengkap dari pasar tenaga kerja AS pada hari yang sama, serta pada hari Rabu, 31 Agustus, Kamis, 1 September, dan Jumat, 2 September, termasuk indikator penting seperti tingkat pengangguran dan jumlah pekerjaan baru yang tercipta di luar sektor pertanian (NFP). Sedangkan untuk perekonomian Eropa, data pengangguran di Jerman dan pasar konsumen Zona Euro (CPI) akan diterima pada hari Rabu, 31 Agustus, serta nilai Business Activity Index di sektor manufaktur (PMI) dan penjualan ritel di Jerman akan diketahui pada tanggal 1 September.
GBP/USD: "Pandangan Jangka Panjang yang Sangat Mengerikan"
- Kami memberi judul ulasan untuk GBP/USD sebagai “Perkiraan Suram untuk Pound Terus Menjadi Kenyataan” seminggu yang lalu. Namun ternyata situasi tersebut tidak hanya terlihat suram, tetapi juga menimbulkan kengerian yang nyata bagi sebagian dari para ahli. “Grafik jangka panjang dari pasangan ini,” para ekonom di Citi Bank percaya, “terlihat sangat buruk saat ini. Ini dapat dilihat sebagai pembentukan double top besar sebagai pola kelanjutan, yang menjanjikan penurunan harga ke paritas dan mungkin di bawahnya. […] Tidak ada support yang signifikan sekarang (di luar puncak terendah bulan Maret 2020 tepat di atas 1.14) hingga posisi terendah utama yang ditetapkan pada tahun 1985 di 1.0520. […] Penutupan bulan ini di bawah 1.1760, jika ada, akan menjadi bulan eksternal yang bearish.”
GBP/USD ditutup minggu lalu di 1.1736. Pound terus ditekan oleh pengunduran diri Perdana Menteri Boris Johnson, disertai dengan skandal seks, dan kenaikan inflasi. Regulator energi Inggris, Ofgem, telah mengumumkan bahwa rata-rata tagihan listrik rumah tangga tahunan akan naik sebesar 80% mulai bulan Oktober dan bahwa Perdana Menteri yang baru perlu mengambil tindakan segera untuk mengatasi harga yang meroket tersebut.
Perkiraan median untuk minggu mendatang terlihat cukup netral. Sebanyak 45% analis berpihak pada bulls atau pasar naik, dan 55% mendukung skenario bearish atau pasar turun. Pembacaan indikator pada D1 terlihat persis sama dengan pasangan EUR/USD: semua 100% berwarna merah, sementara 25% osilator memberi sinyal bahwa pasangan tersebut oversold atau jenuh jual. Support terdekat adalah terendah pada tanggal 23 Agustus di 1.1716, diikuti oleh 1.1650, 1.1535 dan terendah bulan Maret 2020 di zona 1.1400-1.1450. Adapun bulls, mereka akan bertemu resistensi di zona dan di level 1.1755, 1.1800, 1.1865-1.1900, 1.2000, 1.2050-1.2075, 1.2160-1.2200, 1.2275-1.2325, dan 1.2400-1.2430.
Berkenaan dengan statistik ekonomi Inggris, para trader harus memperhitungkan bahwa ada hari libur bank di negara tersebut yaitu pada hari Senin, 29 Agustus. Di antara peristiwa penting, kita dapat mencatat hari Kamis, 1 September, ketika nilai bulan Agustus dari PMI Manufaktur Inggris akan diketahui.
USD/JPY: Kebijakan BOJ Akan Tetap Sama
- Pasangan USD/JPY telah bergerak di koridor sideways 135.80-137.70 sepanjang minggu. Dan jika kita berbicara tentang hasil periode lima hari, bulls atau pasar naik menang dengan sedikit keuntungan: setelah memulai minggu di 136.81, pasangan mengakhirinya di 137.45. Jadi, perkiraan netral sepenuhnya dibenarkan. Ingatlah bahwa mayoritas dari para ahli memilih pergerakan pasangan ke timur terakhir kali.
Survei ekonom terbaru yang dilakukan oleh Bloomberg menunjukkan bahwa inflasi yang mencapai 3% tidak mungkin memaksa kepala Bank of Japan (BOJ) Haruhiko Kuroda untuk mengetatkan kebijakan moneter. Sementara 3% adalah tingkat tertinggi sejak tahun 1991 (tidak termasuk tahun kenaikan pajak), masih jauh di bawah tingkat inflasi 8,5% di AS. Apalagi, menurut prakiraan, inflasi bisa mencapai 2,5% dalam tiga bulan terakhir tahun 2022, dan berada di level 1% pada akhir tahun depan.
Adapun kemungkinan perubahan kebijakan moneter BOJ setelah berakhirnya masa jabatan Haruhiko Kuroda pada bulan April 2023, seseorang tidak dapat benar-benar mengandalkan hal ini. Dan terlebih lagi, seseorang seharusnya tidak mengharapkan kenaikan suku bunga pada pertemuan regulator Jepang berikutnya pada tanggal 22 September.
Berdasarkan hal di atas, mayoritas analis (60%) percaya bahwa USD/JPY akan kembali bertujuan untuk menguji tertinggi pada tanggal 14 Juli dan mengambil ketinggian 139.40. Sebanyak 30% ahli memperkirakan yen akan menguat dan tren turun, dan 10% memberikan perkiraan netral. Indikator pada D1 mencerminkan pembacaan pasangan sebelumnya: 100% mengarah ke utara, sementara 25% osilator berada di zona overbought atau jenuh beli. Dukungan untuk pasangan terletak di level dan di zona 137.00, 136.70, 136.15-136.30, 135.50, 134.70, 134.00-134.25, 132.85-133.00, 131.75-132.00, 131.00. Resistensi adalah 137.70, 138.40, 138.50-139.00, dan terakhir tertinggi pada tanggal 14 Juli di 139.38. Target bulls atau pasar naik berikutnya adalah 140.00 dan 142.00.
Tidak ada statistik signifikan mengenai ekonomi Jepang yang diharapkan akan dirilis pada minggu ini.
CRYPTOCURRENCY: Warnanya adalah Abu-abu Gelap
- Pada minggu lalu, BTC/USD diperdagangkan dalam kisaran ketat $20.900-$21.800 sebagian besar waktu menjelang pidato Jerome Powell di Jackson Hole. Di zona inilah titik impas rata-rata kumulatif dari semua pemegang bitcoin berada. Tetapi aset berisiko: indeks saham (S&P500, Dow Jones, Nasdaq) dan kutipan mata uang digital turun pada malam tanggal 26 Agustus. Pada saat penulisan, cryptocurrency utama sudah mulai bereaksi terhadap mood hawkish dari kepala Fed dan mencatat level terendah mingguan di $20.534. Kapitalisasi total pasar crypto telah jatuh di bawah level psikologis penting $1 triliun dan mencapai $0.991 triliun ($1.028 triliun seminggu yang lalu). Crypto Fear & Greed Index telah turun sebanyak 6 poin dalam tujuh hari dari sebelumnya 33 menjadi 27 dan berada di zona Extreme Fear atau Ketakutan Ekstrem. Kemungkinan angka tersebut akan semakin parah pada hari Sabtu dan Minggu, 27-28 Agustus.
Gambaran keseluruhan di akhir musim panas terlihat seperti ini. Pada bulan Juli, para “ikan paus” (dengan aset lebih dari 10.000 BTC) dan para “udang” (kurang dari 1 BTC) telah menjadi kekuatan investasi utama yang mendorong kenaikan bitcoin. Diketahui bahwa para investor institusional memainkan peran utama dalam populasi ikan paus, sangat bergantung pada apa yang terjadi di Wall Street. Operasi institusional dengan aset digital dilakukan melalui dana cryptocurrency. Dan, dilihat dari statistik, arus masuk investasi ke dana ini berhenti pada awal bulan Agustus, dan para “paus” kembali menjual koin BTC mereka di minggu kedua bulan itu: arus keluar berjumlah sekitar $21 juta.
Namun, menurut CEO platform crypto Bakkt, Gavin Michael, terlepas dari apa yang terjadi, bitcoin akan menunjukkan pertumbuhan yang signifikan di tahun-tahun mendatang. Bakkt menyediakan aset digital dan layanan perdagangan berjangka untuk para investor institusi dan, menurut Michael, mereka mengamati dengan cermat apa yang terjadi dan minat mereka di pasar terus tumbuh.
Salah satu tanda utama pertumbuhan harga di masa depan adalah peningkatan aktivitas jaringan dan munculnya alamat baru. Aktivitas Bitcoin sekarang berada pada level yang sama seperti pada akhir pasar bearish tahun 2018-2019, menurut perusahaan analitik Glassnode. Namun, terlepas dari tanda-tanda berakhirnya "musim dingin kripto", indikator jaringan masih tidak menandakan pembalikan tren ekonomi makro. Para peneliti mencatat bahwa jaringan bitcoin masih belum mencatat adanya permintaan cryptocurrency dari para investor, yang penting untuk tren naik yang berkelanjutan. “Kenaikan harga baru-baru ini gagal menarik gelombang signifikan pengguna aktif baru, yang terutama terlihat di kalangan investor ritel dan spekulan,” catat Glassnode. Kurangnya promosi juga ditunjukkan dengan jatuhnya biaya di jaringan bitcoin. Sebagaimana dicatat, biayanya telah turun di bawah $1. Saat ini, biaya rata-rata transaksi BTC adalah sekitar $0,825, yang merupakan level terendah sejak tanggal 13 Juni 2020. Meskipun demikian, Glassnode percaya bahwa pada level harga saat ini bitcoin dapat mencoba membentuk fondasi yang kokoh untuk pertumbuhan di masa depan.
Chief Strategy Officer dari CoinShares, Meltem Demirors, percaya bahwa “BTC tidak melihat katalis yang dapat berkontribusi pada pertumbuhan hingga akhir Q3.” Namun terlepas dari hal ini, “kami melihat pembelian terkait dengan BTC” di musim panas, yang menurut pendapatnya, menunjukkan adanya modal yang mengakumulasi aset ini.
Jika Meltem Demirors merasa optimis dengan hati-hati, analis Justin Bennett cukup pesimis dan percaya bahwa BTC mungkin menghadapi aksi jual lagi. Bitcoin telah berada di bawah dukungan diagonal yang telah mempertahankan getaran bullish selama beberapa bulan terakhir. Menurut Bennett, nilai koin turun lebih dari 30% dua kali terakhir dalam situasi seperti itu.
Meskipun analis tersebut bearish, ia memperkirakan kenaikan jangka pendek kecil di BTC menjadi $23.000, yang harus diuji ulang sebagai resistensi. Kemudian penurunan menjadi $19.000 diharapkan. Reaksi Bitcoin pada level ini, menurut Bennett, harus menentukan perilakunya hingga akhir tahun: “Pertanyaannya adalah apakah kita melihat rebound dan posisi terendah yang lebih tinggi, atau mendapatkan posisi terendah yang lebih rendah untuk sisa tahun ini.”
Adapun untuk ethereum, Meltem Demirors percaya bahwa para investor mengabaikan situasi umum di pasar, di tengah hype seputar transisi ETH ke mekanisme PoS. Dan itu, terlepas dari manfaat merger untuk jaringan ethereum itu sendiri, tidak pasti bahwa acara ini akan menarik modal investasi yang signifikan: “Meskipun ada antusiasme yang signifikan dalam komunitas crypto untuk merger yang dapat dengan cepat mengurangi pasokan dan meningkatkan permintaan, kenyataannya lebih membosankan: para investor memperhatikan tingkat suku bunga dan indikator makro. Saya percaya bahwa sejumlah besar modal baru tidak mungkin masuk ke ETH. Ada risiko tertentu yang perlu dimainkan di pasar karena merger telah digunakan sebagai alasan untuk membeli pada rumor dan menjual pada berita. Bagaimana risiko ini akan dimainkan? Kemungkinan besar di sisi institusional atau melalui trading, tetapi melalui opsi daripada pembelian aset secara langsung.”
Ahli strategi terkenal lainnya, Benjamin Cowen, berbicara tentang ethereum. Menurutnya, jika skenario paling negatif diterapkan, pita regresi logaritmik menunjukkan kemungkinan penurunan pasangan ETH/USD ke area $400-$800. Cowen menyebut penurunan seperti itu sebagai peluang bagus untuk mengisi kembali cadangan Ethereum. Pada saat yang sama, ia tidak mengecualikan kemungkinan altcoin bergerak naik: “ETH dapat menunjukkan reli jika transisi ke PoS berjalan tanpa masalah yang signifikan (Anda perlu menyadari bahwa beberapa pembaruan perangkat lunak tidak selalu berjalan lancar) dan Fed mengubah kebijakan moneternya.” (Sebagai pengingat, upgrade jaringan ethereum dijadwalkan pada tanggal 15-20 September. Jadi, tidak perlu menunggu lama.)
NordFX Analytical Group
Pemberitahuan: Materi ini bukanlah rekomendasi atau pedoman investasi untuk bekerja di pasar keuangan dan dimaksudkan hanya untuk tujuan informasi saja. Perdagangan di pasar keuangan berisiko dan dapat mengakibatkan hilangnya dana yang disimpan sepenuhnya.
