Kami melakukan analisa pada minggu lalu mengenai apa yang terjadi pada dua mata uang paling populer pada tahun 2020-2022, prakiraan apa yang diberikan oleh ahli strategi lembaga keuangan terkemuka untuk EUR/USD, dan seberapa akurat hasilnya. Sekarang saatnya memberitahukan mengenai apa yang diharapkan oleh para ahli dari tahun 2023.
Harus segera dicatat bahwa prakiraan ini sangat berbeda: kehidupan telah membawa terlalu banyak "kejutan" dalam beberapa tahun terakhir dan meninggalkan terlalu banyak masalah yang belum terselesaikan untuk masa depan.
Bagaimana situasi geopolitiknya, ke arah mana dan pada kecepatan apa kebijakan moneter Fed dan ECB akan berjalan, apa yang akan terjadi pada resesi dan pasar tenaga kerja, apakah mungkin untuk mengalahkan inflasi dan mengekang harga energi? Kami belum menemukan jawaban untuk hal ini dan banyak pertanyaan lainnya. Ada banyak ketidakpastian yang tidak memungkinkan para ahli untuk mencapai pendapat yang sama.
Beberapa diantaranya mempercayai bahwa EUR/USD akan mendekati posisi terendah tahun 2000-2002 di sekitar 0.8500, sementara yang lain percaya bahwa pasangan akan bergegas ke 1.6000, seperti pada tahun 2008. Tentu saja, hal ini adalah nilai ekstrem. Kemungkinan besar pasangan ini tidak akan mencapai yang pertama atau kedua dari titik ekstrim ini, dan kisaran osilasi akan jauh lebih sempit. Setidaknya, inilah yang ditunjukkan oleh sebagian besar pakar terkemuka, dan kami akan memperkenalkan prakiraan mereka kepada Anda.
Apa yang Dikatakan oleh para Bulls atau Pasar Naik untuk EUR/USD
Ahli strategi Deutsche Bank berasumsi bahwa pasangan ini dapat kembali ke angka bulan Februari-Maret 2022 pada tahun 2023 (kisaran fluktuasi dua bulan 1.0800-1.500). Menurut pendapat mereka, hal ini dapat terjadi meskipun situasi geopolitik tidak membaik dan tetap pada level paruh kedua tahun 2022. Namun, menurut pendapat mereka, pelemahan dolar seperti itu hanya mungkin terjadi jika Federal Reserve mulai melonggarkan kebijakan moneternya pada paruh kedua tahun 2023.
Dan hal tersebut mungkin tidak terjadi. Ingatlah bahwa Ketua Fed Jerome Powell mengatakan pada konferensi pers setelah pertemuan FOMC (Komite Pasar Terbuka Federal) bulan Desember bahwa regulator akan mempertahankan suku bunga pada puncaknya sampai yakin bahwa penurunan inflasi telah menjadi tren yang stabil. Tarif dasar dapat dinaikkan menjadi 5,1% pada tahun 2023 dan tetap tinggi hingga tahun 2024. (Ingat bahwa angka 4,6% disebutkan sebagai tarif puncak dalam pernyataan bulan September). Menurut Jerome Powell, Fed memahami bahwa hal ini akan memicu resesi, namun bersedia membayar harga tersebut untuk mengendalikan inflasi.
Perlu dicatat bahwa posisi Bank Sentral AS bertentangan dengan posisi Perserikatan Bangsa-Bangsa, yang menyerukan penangguhan kenaikan suku bunga. PBB percaya bahwa pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut dapat menyebabkan kerugian serius bagi negara-negara berkembang, yang telah sangat menderita akibat kenaikan harga barang di Amerika Serikat.
Selain menekan Fed, ada cara lain untuk menyeimbangkan bahkan melemahkan posisi dolar. Inilah yang ditunjukkan oleh ECB dan beberapa Bank Sentral lainnya dalam beberapa bulan terakhir dengan menaikkan suku bunga mereka sendiri. Seperti yang kami tulis di ulasan sebelumnya, mata uang bersama Eropa berhasil mendorong dolar secara serius selama tiga bulan terakhir tahun 2022 dan mengangkat EUR/USD sekitar 1.200 poin.
Presiden ECB Christine Lagarde, serta mitra luar negerinya, menunjukkan sikap hawkish pada konferensi pers pada tanggal 15 Desember dan memperjelas bahwa pengetatan kuantitatif (QT) di zona euro tidak akan berakhir di sana: suku bunga euro akan menghadapi beberapa kenaikan lagi pada tahun 2023. ECB juga berencana untuk mulai mengurangi neracanya mulai bulan Maret.
Pada awal tahun 2023, selisih antara kurs dolar dan euro adalah sebesar 200 basis poin (masing-masing 4,5% dan 2,5%). Pasar swap mengharapkan regulator Eropa dapat menaikkan suku bunga sebesar 100 bp lagi di tahun mendatang, yang akan memberikan beberapa dukungan untuk EUR/USD.
Ekonom di Bank of America Global Research setuju dengan perkembangan ini. “Menurut skenario dasar kami,” tulis mereka, “dolar AS akan tetap kuat di awal tahun 2023 dan akan beralih ke lintasan penurunan yang lebih stabil setelah jeda Fed.” Mulai dari Q2, menurut BofA, dolar secara bertahap akan melemah, dan EUR/USD akan naik ke 1.1000.
Commerzbank Jerman mendukung skenario ini. “Mengingat perubahan yang diharapkan dalam suku bunga Fed dan asalkan ECB menahan diri dari pemotongan suku bunga […], target harga kami untuk EUR/USD untuk tahun 2023 adalah 1.1000,” prediksi ekonom dari grup perbankan ini.
Konglomerat keuangan Perancis Societe Generale juga memilih melemahnya dolar dan pertumbuhan pasangan. “Kami perkirakan,” kata Kit Juckes, Chief Global FX Strategist di SocGen, “bahwa selisih imbal hasil antara obligasi AS dan Jerman 10 tahun akan turun dari 180 basis poin menjadi 115 basis poin pada akhir Q1, dan selisih antara suku bunga 2 tahun akan turun dari 190 bps menjadi kurang dari 1%. Terakhir kali kami melihat perbedaan antara tingkat dan pengembalian, EUR/USD berada di atas 1.1500 dan ini akan terjadi pada akhir Q1 jika terus meningkat pada tingkat yang sama seperti mencapai 0.9500 pada akhir bulan September " .
Apa yang Dikatakan oleh Para Bears atau Pasar Turun untuk EUR/USD
Analis di Economic Forecasting Agency memperkirakan pasangan ini tumbuh ke 1.1160 di tahun mendatang, tetapi menurut pendapat mereka, pasangan ini akan turun dengan mulus namun stabil dan mencapai 1.0430 di akhir Q2, 1.0050 di akhir Q3, dan mengakhiri tahun pada 0.9790.
Ekonom di Internationale Nederlanden Groep (ING) telah mengambil sikap yang jauh lebih radikal. ING yakin bahwa semua tekanan di tahun 2022 akan berlanjut hingga tahun 2023. Harga energi yang tinggi akan terus menekan perekonomian Eropa. Tekanan tambahan akan diberikan jika Federal Reserve AS menangguhkan percetakan sebelum ECB melakukannya. Analis dari grup perbankan terbesar di Belanda ini percaya bahwa nilai tukar 0.9500 euro per dolar akan cukup pada Q1-2023, yang, bagaimanapun, dapat tumbuh hingga paritas 1.0000 pada Q4.
Banyak pakar otoritatif lainnya juga mendukung mata uang AS. Oleh karena itu, Dave Schabes dari Harris School of Public Policy, University of Chicago mempercayai bahwa perang Rusia dengan Ukraina mengancam untuk memperlambat pertumbuhan ekonomi di seluruh Eropa dan memperpanjang krisis energi di benua tersebut hingga tahun 2023 dan mungkin tahun 2024. Menurut ilmuwan tersebut, hal ini adalah faktor spesifik yang berkontribusi terhadap kekuatan dolar. “AS selalu dianggap sebagai tempat berlindung yang aman nomor satu di dunia pada saat ketidakpastian politik atau militer,” katanya.
Eric Donovan, kepala Institutional FX di StoneX, sebuah perusahaan jasa keuangan, memiliki sudut pandang yang sama. “Alasan utama dolar menjadi begitu kuat adalah karena masih dianggap sebagai mata uang safe-haven dan akan menguat selama periode ketika pasar dalam keadaan ketakutan,” jelasnya. Oleh karena itu, dolar akan tetap kuat terhadap mata uang Eropa selama perang ini berlanjut.
***
Tahun lalu, 2022, bukanlah tahun yang mudah: masalah yang ditimbulkan oleh pandemi virus corona ditumpangkan oleh peristiwa tragis di Ukraina, yang telah menghantam seluruh ekonomi global. Namun, seperti yang dikatakan oleh Raja Sulaiman yang legendaris kepada raja Etiopia: "This too shall pass. (Hal ini juga akan berlalu.)" Kami benar-benar ingin mempercayai hal ini.
NordFX Analytical Group
Pemberitahuan: Materi-materi ini bukanlah rekomendasi atau pedoman investasi untuk bekerja di pasar keuangan dan dimaksudkan hanya untuk tujuan informasi saja. Perdagangan di pasar keuangan berisiko dan dapat mengakibatkan hilangnya dana yang didepositkan sepenuhnya.
