18 Pebruari 2023
EUR/USD: Fed Tidak Menghalangi Ekonomi AS
- Data bulan Januari yang dirilis pada hari Selasa, 14 Februari menunjukkan bahwa kemenangan Federal Reserve AS atas inflasi masih sangat jauh. Indeks Harga Konsumen (Consumer Price Index atau CPI) inti tetap tidak berubah secara bulanan di +0,4%. Pada saat yang sama, meskipun data tahunan sedikit lebih rendah dari nilai sebelumnya: +6,4% berbanding dengan +6,5%, mereka melebihi perkiraan +6,2%. Bagian lain dari statistik Amerika keluar keesokan harinya, pada tanggal 15 Februari. Setelah dua bulan menurun, penjualan ritel di AS menunjukkan tingkat pertumbuhan tertinggi dalam hampir 2 tahun, melonjak dari -1,1% di bulan Desember menjadi +3,0% di bulan Januari (terhadap perkiraan +1,8%).
Reaksi awal terhadap hal ini adalah penguatan dolar (indeks DXY mencapai 104,1 poin, maksimum sejak tanggal 9 Januari), dan penurunan tajam indeks saham. Pelaku pasar memutuskan bahwa statistik makro seperti itu akan memaksa Fed untuk lebih memperketat kebijakan moneter secara aktif. Jika diperkirakan nilai puncak suku bunga di awal Februari sebesar 4,9% dan kemudian turun 50 basis poin (bp) di akhir tahun, maka puncaknya saat ini terlihat di 5,25%, dan kemungkinan penurunannya hanya sebesar 25 b.p. pada tahun 2023. Pada saat yang sama, kemungkinan tarif akan dinaikkan tiga kali lagi, pada bulan Maret, Mei dan Juni, adalah sebesar 50%.
Seperti yang telah disebutkan, penguatan dolar dan penurunan tajam indeks saham merupakan reaksi pertama pasar. Tetapi kemudian terdapat pembalikan yang sama tajamnya dan kembalinya selera risiko dari para investor. Indeks saham naik. Pasar memutuskan bahwa jika ekonomi AS dapat mengatasi kenaikan suku bunga paling agresif dalam beberapa dekade dengan cukup mudah, maka pasar akan mengatasinya di masa depan. Tidak hanya penjualan ritel, indikator ekonomi lainnya juga menunjukkan kenaikan yang meyakinkan saat ini. Dengan demikian, lapangan kerja tumbuh dengan 517 ribu pekerjaan baru yang mengesankan, dan PDB negara itu, menurut indikator utama dari Fed Atlanta, mungkin tumbuh bukan sebesar 2,2%, tetapi sebesar 2,4% pada Q1 2023.
Kemudian sentimen pasar berubah lagi. Sepotong statistik lain menunjukkan bahwa jumlah orang Amerika yang mengajukan aplikasi baru untuk tunjangan pengangguran turun secara tak terduga, sementara harga produsen (Producer Prices atau PPI) naik ke level tertinggi 7 bulan di bulan Januari. Dalam situasi ini, ekspektasi pasar mengenai siklus selanjutnya dari pembatasan moneter kembali meningkat. S&P500, Dow Jones, dan Nasdaq mengarah ke selatan bersama-sama, sementara DXY mengarah ke utara ke level tertinggi enam minggu di 104,58. Setelah itu, menjelang akhir pekan yang panjang di AS, Indeks Dolar turun lagi menjadi 103,85 poin.
EUR/USD bereaksi sesuai dengan fluktuasi DXY yang fluktuatif. Akibatnya, setelah memulai minggu lalu di 1.0679, berakhir di 1.0694, dengan hasil yang hampir nol. Pada saat penulisan ulasan (malam tanggal 17 Februari), sebanyak 80% analis memperkirakan penguatan dolar lebih lanjut, 10% mengharapkan penguatan euro, dan 10% sisanya telah mengambil posisi netral.
Kali ini, pembacaan osilator pada D1 hampir sepenuhnya sesuai dengan pendapat analis. Sebanyak 80% dari mereka berwarna merah (20% menandakan bahwa pasangan ini oversold atau jenuh jual), 20% sisanya berwarna abu-abu netral. Di antara indikator tren, sebanyak 60% merekomendasikan jual, 40% - beli. Support terdekat untuk pasangan ini terletak di zona 1.0600-1.0620, kemudian ada level dan zona, 1.0560, 1.0500, 1.0440 dan 1.0370-1.0400. Bulls atau kenaikan akan menemui resistance di area 1.0700-1.0710, 1.0745-1.0760, 1.0800, 1.0865, 1.0895-1.0925, 1.0985-1.1030, 1.1110, setelah itu mereka akan mencoba mendapatkan pijakan di eselon 1.1260-1.1360.
Peristiwa minggu mendatang meliputi publikasi indikator aktivitas bisnis (PMI) di Jerman dan zona euro pada hari Selasa, 21 Februari. Nilai Indeks Harga Konsumen (CPI) Harmonisasi Jerman akan diketahui pada hari Rabu, 22 Februari. Juga pada hari ini, risalah rapat FOMC (Federal Open Market Committee atau Komite Pasar Terbuka Federal) terakhir akan dipublikasikan pada larut malam. Volatilitas akan disediakan oleh data inflasi (CPI) Zona Euro, serta pengangguran dan PDB AS, pada hari Kamis, 23 Februari. Kita akan mengetahui indikator PDB Jerman dan statistik belanja konsumen oleh warga Amerika di akhir tahun ini. minggu kerja, pada hari Jumat, 24 Februari. Para trader juga perlu mengingat bahwa hari Senin, 20 Februari adalah hari libur di AS: negara tersebut merayakan Hari Presiden.
GBP/USD: BoE Bisa Menghancurkan Pound
- Pound mencoba untuk memenangkan kembali sebagian dari penurunannya pada awal pekan lalu. GBP/USD, setelah memantul dari level 1.2030 pada tanggal 13 Februari, mencapai level tertinggi dua minggu di 1.2270 pada hari berikutnya. Kemudian, bersama dengan mata uang lain yang termasuk dalam Indeks DXY, pound mulai melemah terhadap dolar. Akibatnya, minimum lokal ditetapkan pada 1.1915. Hal ini diikuti oleh pengembalian ke posisi awal dan GBP/USD mengakhiri pekan di 1.2040.
Baik data Inflasi maupun data pengangguran di Inggris tidak membantu mata uang Inggris (CPI turun menjadi +10,1% di bulan Januari dibandingkan perkiraan +10,3% dan +10,5% di bulan Desember). Pasar juga mengabaikan statistik penjualan ritel, meskipun naik +0,5% di bulan Januari dibandingkan perkiraan -0,3% dan hasil sebelumnya -1,2%. Berita bahwa Inggris dan UE telah mencapai hasil yang baik dalam negosiasi Brexit yang berlarut-larut juga tidak berdampak nyata pada dinamika pound.
Yang jauh lebih penting untuk kuotasi mata uang Inggris adalah statistik makro dari AS, serta ekspektasi bahwa Bank of England (BoE) akan segera mencapai akhir siklus kenaikan suku bunga. "Bank of England jelas prihatin bahwa kenaikan suku bunga yang signifikan dapat terlalu memperlambat ekonomi," tulis ekonom Commerzbank, menjelaskan pandangan bearish atau penurunan mereka terhadap prospek GBP, dan rekan-rekan dari United Overseas Bank (UOB) Singapura juga menyetujui hal tersebut, menurut mereka GBP/USD mungkin menguji ulang level 1.1900 dalam waktu dekat.
Jika kita berbicara tentang prakiraan rata-rata para ahli, sebanyak 70% dari mereka memilih pelemahan pound lebih lanjut, sebanyak 10% memilih menahan diri dari prakiraan. Hanya sekitar 20% analis yang memilih penguatan pound dan pertumbuhan pasangan ini. Di antara indikator tren pada D1, keseimbangan kekuatan adalah 85% hingga 15% mendukung warna merah. Merah memiliki keunggulan 100% di antara osilator. Level dan zona support untuk pasangan ini adalah 1.1990-1.2025, 1.1960, 1.1900-1.1915, 1.1840, 1.1800, 1.1720, dan 1.1600. Ketika pasangan ini bergerak ke utara, maka akan menghadapi resistance atau pertahanan di level 1.2085, 1.2145, 1.2185-1.2210, 1.2270, 1.2335, 1.2390-1.2400, 1.2430-1.2450, 1.2510, 1.2575-1.2610, 1.2700, 1.2750 dan 1.2940.
Sejauh menyangkut ekonomi Inggris, Selasa 21 Februari menarik perhatian kalender untuk minggu mendatang, ketika statistik aktivitas bisnis (PMI) negara tersebut akan dipublikasikan.
USD/JPY: Harapan untuk QT Tetap Ada
- “Pemerintah Jepang telah memilih Akademisi Kazuo Ueda sebagai kepala baru Bank Sentral berdasarkan ekspektasi target inflasi yang stabil seiring dengan kenaikan struktural upah,” kata Menteri Keuangan Shunichi Suzuki. Dan tampaknya pilihan ini tidak berpihak pada mata uang Jepang. Memulai pekan ini di 131.39, USD/JPY menetapkan tertinggi lokal di 135.15, dan menetapkan kunci terakhir periode lima hari di 134.17.
Ingatlah bahwa Kazuo Ueda yang berusia 71 tahun, mantan profesor di Universitas Tokyo, bergabung dengan dewan gubernur BOJ seperempat abad yang lalu, pada bulan April 1998, dan tetap di sana hingga bulan April 2005. Pada tahun 2000, Ueda berbicara melawan pengabaian kebijakan suku bunga nol oleh Bank Sentral. Tampaknya bahkan sekarang beliau tidak akan terburu-buru membatasi kebijakan moneter yang sangat lunak. Hal ini ditegaskan oleh Ueda sendiri, yang pada tanggal 10 Februari menyatakan bahwa kebijakan regulator saat ini sudah memadai, dan perlu untuk terus dipatuhi.
Terlepas dari pernyataan seperti itu, pertanyaan seperti apa kebijakan ini di bawah pemimpin baru tetap terbuka saat ini. Mayoritas dari para ahli (60%) mengambil sikap wait-and-see. Sekitar 15% mengandalkan pertumbuhan USD/JPY dalam waktu dekat, dan 25% mengharapkannya turun. Jika kita berbicara tentang perspektif tiga bulan, hanya sekitar 10% analis berbicara tentang pelemahan mata uang Jepang lebih lanjut, 25% masih netral, tetapi 65% menunggu pengetatan kebijakan moneter (QT) dan penguatan yen, bertentangan dengan pernyataan Kazuo Ueda.
Misalnya, ekonom Danske Bank memperkirakan bahwa nilai USD/JPY akan jatuh dan mencapai 125.00 dalam tiga bulan. Posisi serupa dimiliki oleh ahli strategi di BNP Paribas Research. "Kami memperkirakan kekuatan dolar AS akan berakhir dalam waktu singkat," kata mereka. "Kami percaya bahwa dolar AS telah memasuki tren bearish multi-tahun, dan arus portofolio menjadi semakin negatif untuk mata uang tersebut." BNP Paribas memperkirakan bahwa imbal hasil positif di Jepang dapat mendorong repatriasi dana oleh investor lokal, akibatnya USD/JPY akan jatuh ke 121.00 pada akhir tahun 2023.
Di antara osilator pada D1, 100% mengarah ke utara (15% di antaranya berada di zona overbought atau jenuh beli). Untuk indikator tren, sekitar 75% melihat ke utara, dan 25% melihat ke arah sebaliknya. Tingkat dukungan terdekat terletak di zona 134.00, diikuti oleh level dan zona 133.60, 132.80-133.20, 131.85-132.00, 131.25 130.50, 129.70-130.00, 128.90-129.00, 128.50, 127.75-128.10, 127.00-127.00 dan 128.00. Level dan zona resistance adalah 134.40, 134.75-135.10, 135.60, 136.00, 137.50, 139.35, 140.60, 143.75.
Tidak ada data makro penting tentang keadaan ekonomi Jepang yang diharapkan minggu ini. Selain itu, harus diingat bahwa pda hari Kamis tanggal 23 Februari adalah hari libur di Jepang, negara tersebut merayakan Ulang Tahun Kaisar.
CRYPTOCURRENCY: Lima Alasan Pertumbuhan BTC
- Topik mengenai mengatur pasar cryptocurrency semakin kencang sejak musim semi lalu. Banyak influencer berpendapat bahwa seseorang dapat mengandalkan masuknya dana besar-besaran dari para investor institusional hanya jika ada kerangka peraturan yang jelas. Hal ini hanyalah salah satu pernyataan terbaru dari salah satu pendiri MicroStrategy, Michael Saylor. “Yang benar-benar dibutuhkan,” katanya, “adalah pengawasan. [...] Panduan yang jelas dari Kongres diperlukan. Kami membutuhkan aturan perilaku yang jelas dari SEC (Securities and Exchange Commission) Amerika Serikat.” Dan harus dikatakan bahwa seruan seperti itu dari perwakilan modal besar menanggapi pikiran dan tindakan pejabat pemerintah. Misalnya, Senator Elizabeth Warren sudah aktif merekrut Republikan konservatif di Senat AS untuk mendukung RUU-nya, yang secara signifikan memperketat regulasi industri kripto.
Kami mencatat bahwa peristiwa tragis pada tahun 2022, yang disebabkan oleh runtuhnya sejumlah perwakilan industri terkemuka, menyebabkan lonjakan tajam dalam aktivitas otoritas pengawas AS. Dan regulator mulai bekerja dengan energi dua kali lipat tahun ini. Pertama-tama, mereka menyerang pertukaran crypto Kraken, yang sebenarnya dilarang menyediakan layanan taruhan. Tetapi truk itu tidak berhenti di situ dan menabrak perusahaan infrastruktur Paxos, yang bertanggung jawab untuk menerbitkan stablecoin USDP, PAXG, dan Binance BUSD. Ini adalah penyelidikan yang diluncurkan oleh Departemen Layanan Keuangan Negara Bagian New York (NYDFS) terhadap perusahaan ini. Regulator kemudian memerintahkan perusahaan untuk berhenti mengeluarkan stablecoin BUSD. SEC juga mengumumkan kesiapannya untuk menuntut Paxos.
Situasi ini menyebabkan aliran dana besar-besaran dari stablecoin. Banyak pengguna sudah mulai menukarkan BUSD dengan USDT. Tetapi hal tesebut masih setengah dari masalah. Beberapa pengguna yang ketakutan memutuskan untuk meninggalkan Binance. Pada tanggal 14 Februari saja, arus keluar dana bersih dari bursa ini mencapai $831 juta, sebuah rekor sejak runtuhnya FTX.
CEO Binance, Changpeng Zhao, menanggapi tekanan dari otoritas AS dengan meminta peserta industri untuk mempertimbangkan pindah ke negara lain. Ia menganggap Dubai (UEA), Bahrain dan Prancis sebagai yurisdiksi dengan peraturan yang menguntungkan. CEO Binance didukung oleh pendiri Uniswap, Hayden Adams. “Sayang sekali menyaksikan upaya AS di cryptosphere,” tulisnya. “Perusahaan inovatif mendapatkan insentif tambahan untuk pergi ke luar negeri. Seolah-olah pemerintah melarang pengembangan Internet 30 tahun yang lalu.”
Anehnya, dengan latar belakang yang terus terang negatif ini, harga bitcoin naik, mencapai $25,241 pada tanggal 16 Februari. Terakhir kali BTC/USD naik setinggi ini adalah pada pertengahan Agustus 2022. Terdapat beberapa alasan untuk reli saat ini.
Yang pertama, secara paradoks, adalah serangan yang disebutkan oleh NYFDS dan SEC di Kraken dan Paxos. Regulator AS memperlakukan koin PoS sebagai aset beracun karena pendapatan pasif dari mempertaruhkan (ekspektasi keuntungan). Berdasarkan hal ini, koin semacam itu dapat menerima status sekuritas, dengan semua konsekuensi hukum selanjutnya. Bitcoin, di sisi lain, masih merupakan hasil kerja para penambang, yang memungkinkannya untuk menghindari (setidaknya untuk saat ini) nasib serupa. Hashrate jaringan terus mencetak rekor.
Pendorong lain untuk pertumbuhan (dan penurunan berikutnya) kutipan "emas" digital adalah korelasinya dengan pasar saham (S&P500, Dow Jones, dan Nasdaq).
Alasan ketiga adalah cryptocurrency utama oversold tau jenuh jual pada tahun 2022, yang menyebabkan biaya produksi rata-rata turun di bawah harga pasar. Dan sebagian besar penambang terpaksa menjual saham BTC untuk menutupi biaya operasi dan memastikan pembayaran hutang.
Alasan selanjutnya adalah protokol Ordinals diluncurkan pada akhir Januari, yang memungkinkan tidak hanya untuk melakukan transaksi keuangan di jaringan bitcoin, tetapi juga untuk mentransfer objek digital apa pun, termasuk file gambar, audio, dan video. Peluncuran protokol ini juga berdampak pada peningkatan aktivitas jaringan. Jumlah non-zero wallet mencetak rekor baru, dan para penambang menerima $876.000 sebagai pendapatan tambahan dalam bentuk komisi dalam waktu kurang dari sebulan.
Awal reli BTC memaksa spekulan jangka pendek untuk menutup posisi jual, yang selanjutnya mendorong pertumbuhan bitcoin. Dan itu adalah alasan nomor lima.
Menurut spesialis Glassnode, nilai wajar saat ini dari cryptocurrency unggulan adalah sebesar $33.000. Ini adalah angka yang harus dituju oleh bitcoin. Angka serupa sebesar $30.000 dikutip oleh Kaleo, seorang analis populer dengan 563.000 pengikut Twitter. Perkiraannya untuk altcoin terkemuka juga cukup optimis. Menurut perhitungan Kaleo, level target untuk ETH/USD berada di area $3.000. Mantan CEO Goldman Sachs, Raoul Pal, juga memberikan perkiraannya untuk ethereum, menetapkan target harga koin ini sekitar $10.000. Meskipun, pertumbuhan seperti itu tentu saja akan memakan waktu lebih lama.
Jika kita berbicara tentang cakrawala selama tiga tahun, menurut analis terkenal Willy Woo, jumlah pengguna cryptocurrency pertama akan tumbuh dari saat ini lebih dari 300 juta menjadi 1 miliar selama ini. Angka ini kira-kira akan sesuai dengan 12% dari populasi dunia. Willy Woo mengingat bahwa butuh enam bulan bagi bitcoin untuk membentuk hadirin dari 1.000 pengguna pertama. Butuh lima tahun untuk jumlah itu meningkat menjadi 1 juta. Jaringan mencapai angka saat ini lebih dari 300 juta, 13,8 tahun setelah pembentukan blok genesis.
Pendiri dana lindung nilai SkyBridge Capital, Anthony Scaramucci, menyebut tahun 2023 sebagai "tahun pemulihan" untuk bitcoin. Namun, perkiraannya terlihat agak sederhana. Menurutnya, nilai BTC mungkin "hanya" berlipat ganda selama dua hingga tiga tahun ke depan, hingga $50.000.
Adapun seorang influencer lain, penulis terlaris buku Rich Dad Poor Dad, Robert Kiyosaki, ia mengklaim bahwa bitcoin akan naik menjadi $500.000 yang fantastis pada tahun 2025. “Kehancuran raksasa akan datang. Depresi adalah mungkin. Fed telah dipaksa untuk mencetak miliaran uang palsu. Emas akan berada di $5.000, perak di $500, dan bitcoin di $500.000 pada tahun 2025,” tulis Kiyosaki. Dan ia menambahkan bahwa emas dan perak adalah uang para dewa, dan bitcoin seperti dolar bagi orang biasa.
Aset berisiko turun tajam di hari-hari terakhir minggu lalu. Mengikuti indeks saham, harga mata uang kripto juga turun, tetapi kemudian pulih dengan cukup cepat. Pada saat ulasan ini ditulis (Jumat malam, 16 Februari), BTC/USD diperdagangkan di zona $24.600. Total kapitalisasi pasar crypto adalah sebesar $1,106 triliun ($1,010 triliun seminggu yang lalu). Indeks Ketakutan & Keserakahan Crypto naik dari 48 menjadi 61 poin dalam seminggu dan berpindah dari zona Netral ke zona Keserakahan.
NordFX Analytical Group
Pemberitahuan: Materi-materi ini bukanlah rekomendasi atau pedoman investasi untuk bekerja di pasar keuangan dan dimaksudkan hanya untuk tujuan informasi semata. Perdagangan di pasar keuangan berisiko dan dapat mengakibatkan hilangnya dana yang didepositkan sepenuhnya.
