18 Maret 2023
EUR/USD: ECB Tidak Terganggu oleh Krisis Perbankan
- Minggu lalu ditandai dengan sebuah lilin hitam besar ketika EUR/USD anjlok dari 1,0759 ke 1.0515. Dan hal ini terjadi bukan pada hari Kamis, 16 Maret, saat ECB membuat keputusan tentang suku bunga, tetapi sehari sebelumnya. Penyebab pelemahan mata uang Eropa tak lain adalah kepala Bank Nasional Arab Saudi.
Hal inilah yang terjadi. Menyusul runtuhnya tiga bank di Amerika Serikat, yaitu Silvergate, Silicon Valley, dan Signature, krisis perbankan menyebar ke Eropa, melanda Credit Suisse. Konglomerat keuangan Swiss terbesar ini telah lama mengalami masalah likuiditas yang serius di tengah skandal korupsi di Mozambik dan desas-desus tentang uang kotor dari gembong narkoba Bulgaria yang dipicu oleh media. Dan pada hari Rabu, 15 Maret, diketahui bahwa Bank Nasional Arab Saudi, yang merupakan pemegang saham terbesar Credit Suisse, memutuskan untuk tidak lagi membantu Swiss yang sedang bermasalah dengan uang.
Saham Credit Suisse turun lebih dari 30%. Tetapi itu tidak berakhir di sana, dan gelombang kepanikan melanda bank-bank besar Eropa lainnya. Saham Societe Generale turun sebesar 12%, BNP Paribas - 10%, Commerzbank - 9%. Dalam situasi ini, para investor memutuskan bahwa ECB tidak akan berani menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin (bp), kemungkinan langkah tersebut turun dari 90% menjadi 20%, yang menyebabkan penjualan euro.
Namun seperti yang sering terjadi, apra investor salah. Hari Kamis tiba, dan Bank Sentral Eropa melakukan apa yang dijanjikannya sebulan lalu: menaikkan suku bunga sebesar 50 bp. Selain itu, kekhawatiran terhadap sektor perbankan mulai menurun. Bank Nasional Swiss menyelamatkan Credit Suisse, dan otoritas AS mengulurkan tangan membantu bank-bank Amerika, termasuk Departemen Keuangan dan Federal Reserve. Selain itu, sebanyak 11 bank swasta lainnya bergabung dalam operasi penyelamatan, mengalokasikan $30 miliar untuk tujuan ini. Sebagai hasilnya, badai pun mereda, EUR/USD kembali ke zona nyamannya di 1.0650, dan para pelaku pasar mulai mendiskusikan berapa banyak regulator AS akan menaikkan suku bunga pada hari Rabu.
Mari kita mengingat kembali bahwa pertemuan FOMC (Komite Pasar Terbuka Federal) terdekat dari Federal Reserve AS dijadwalkan pada hari Rabu, 22 Maret. Namun, terlepas dari pernyataan hawkish dari Jerome Powell dan rekan-rekannya, statistik ekonomi makro menunjukkan pelonggaran daripada pengetatan lebih lanjut dari kebijakan moneter Fed.
Data dari pasar tenaga kerja AS yang diterbitkan pada tanggal 9 dan 10 Maret dengan jelas menunjukkan perlambatan ekonomi pada negara tersebut. Dengan demikian, jumlah klaim pengangguran awal adalah 211 ribu, melebihi ekspektasi sebesar 195 ribu dan 190 ribu sebulan sebelumnya. Indikator ini untuk pertama kalinya melampaui angka 200 ribu dan mencapai maksimum sejak bulan Desember 2022. Adapun jumlah pekerjaan baru yang diciptakan di luar sektor pertanian (NFP) adalah sebesar 311 ribu, jauh lebih sedikit dibandingkan pada bulan Januari - 503 ribu. Bersamaan dengan kenaikan pengangguran menjadi 3,6% (3,4% di bulan Januari), penurunan tingkat pertumbuhan penjualan ritel, dan krisis perbankan, data ini dapat meredam semangat hawkish anggota FOMC. Saat ini, kemungkinan menaikkan suku bunga dana federal sebesar 25 basis poin (dari 4,75% saat ini menjadi 5,00%) pada tanggal 22 Maret adalah 80%. Selain itu, derivatif memprediksi penurunan suku bunga di bawah 4% pada akhir tahun 2023, yang merupakan berita buruk bagi dolar.
Namun, perekonomian Eropa juga tidak berjalan dengan baik, yang dapat mendorong ECB untuk mengambil langkah yang tidak terlalu agresif. Pasar swap hampir 100% yakin bahwa pada tanggal 4 Mei, regulator euro akan menaikkan suku bunga hanya sebesar 25 basis poin - dari 3,00% menjadi 3,25%.
EUR/USD menutup periode lima hari terakhir di 1.0664. Pada saat ulasan ini ditulis, pada hari Jumat malam, 17 Maret, sebanyak 40% analis memperkirakan penguatan dolar, sedangkan persentase yang sama memperkirakan pelemahannya, dan 20% sisanya mengambil posisi netral. Di antara osilator pada D1, sebanyak 75% berwarna hijau, 10% lainnya berwarna merah, dan 15% berwarna abu-abu netral. Di antara indikator tren, sebanyak 90% merekomendasikan beli dan 10% merekomendasikan jual. Support atau dukungan terdekat untuk pasangan ini terletak di area 1.0590-1.0620, diikuti oleh level dan zona 1.5000-1.0530, 1.0440, 1.0375-1.0400, 1.0300, dan 1.0220-1.0255. Bulls atau pasar naik akan menghadapi resistance di area 1.0680-1.0700, 1.0740-1.0760, 1.0800, 1.0865, 1.0930, 1.0985-1.1030.
Jelas bahwa acara utama minggu depan adalah pertemuan Fed pada tanggal 22 Maret, ringkasan perkiraan, dan konferensi pers berikutnya dari pimpinan organisasi. Selain itu, pada hari Senin, 20 Maret, People's Bank of China akan membuat keputusan tentang suku bunga, yang dapat memengaruhi dinamika indeks dolar DXY. Adapun akhir minggu kerja, hari Kamis, 23 Maret, kumpulan data lain dari pasar tenaga kerja AS akan dirilis, dan pada hari Jumat, 24 Maret, indikator aktivitas bisnis (PMI) di Jerman dan Zona Euro, sebagai serta volume pesanan barang modal dan barang tahan lama di Amerika Serikat, akan diketahui.
GBP/USD: Departemen Keuangan Inggris Meningkatkan Pound
- GBP/USD juga menandai sebuah lilin hitam pada tanggal 15 Maret, meskipun sedikit lebih pendek di 170 pips. Namun, pada akhir minggu, pound telah pulih sepenuhnya dan bahkan menguat dibandingkan sepuluh hari pertama bulan Maret, berakhir di 1.2175. Hal ini disebabkan oleh meningkatnya optimisme terhadap prospek perekonomian Inggris. Menteri Keuangan Inggris, Jeremy Hunt, mempresentasikan anggaran untuk tahun ini, yang tujuan utamanya, katanya, adalah untuk menstabilkan perekonomian negara. Diharapkan PDB Inggris akan turun hanya sebesar 0,2% tahun ini, bukan 1,5% seperti yang diperkirakan sebelumnya, sehingga menghindari resesi teknis. Selain itu, tingkat inflasi akan turun menjadi 2,9% pada akhir tahun 2023, yang hampir 3,5 kali lebih kecil dari nilai puncak 10,1%. Selanjutnya, sang Menteri mengumumkan paket tindakan dan manfaat bagi individu untuk membantu mengkompensasi kekurangan tenaga kerja.
Menyusul keputusan Federal Reserve tentang suku bunga minggu depan, Bank of England (BoE) akan mengumumkan keputusannya sendiri hanya 18 jam kemudian. Perlu dicatat bahwa kepala BoE, Andrew Bailey, berbicara pada hari Rabu, 1 Maret, tidak jelas, menyatakan bahwa keputusan akhir mengenai prospek kebijakan moneter bank sentral Inggris belum dibuat, dan bahwa bank harus fleksibel dalam beberapa bulan mendatang untuk menghindari kekhawatiran pasar. Sekarang, kehati-hatian regulator akan semakin diperburuk oleh krisis perbankan yang diprakarsai terutama oleh tindakan agresif rekan-rekan di sisi lain Atlantik. Dan jika sebelumnya, para pelaku pasar percaya diri dalam menaikkan suku bunga setidaknya sebanyak 25 basis poin dari 4,00% saat ini (dan mungkin bahkan 50 basis poin), sekarang mereka ragu – bagaimana jika BoE memutuskan untuk mengambil jeda untuk menilai situasi dan menghindari membuat kesalahan?
Pada saat ini, mayoritas dari para ahli (50%) berpihak pada dolar, dengan hanya 10% yang memilih kenaikan mata uang Inggris, sedangkan 40% sisanya tetap dalam posisi menunggu dan melihat. Di antara osilator pada D1, keseimbangan kekuatan adalah sebagai berikut: sebanyak 85% memilih greenback (seperempatnya berada di zona overbought atau jenuh beli) dan 15% mendukung warna merah. Di antara indikator tren, keunggulan absolut berada di pihak greenback, dengan 100%. Level dan zona support untuk pasangan ini adalah 1.2145, 1.2075-1.2085, 1.2000-1,2025, 1.1960, 1.1900-1.1920, 1.1800-1.1840, 1.1720, dan 1.1600. Jika pasangan ini bergerak ke utara, maka akan menghadapi resistensi di level 1.2200-1.2210, 1.2270, 1.2335, 1.2390-1.2400, 1.2430-1.2450, 1.2510, 1.2575-1.2610, 1.2700, 1.2750, dan 1.2940.
Adapun acara terkait ekonomi Inggris, selain pertemuan BoE, kalender minggu depan termasuk hari Jumat, 24 Maret, ketika data penjualan ritel dan aktivitas bisnis di sektor jasa negara tersebut akan dipublikasikan.
USD/JPY: Akankah Suku Bunga Menjadi Lebih Rendah?
- Yen adalah mata uang yang sama sekali tidak terpengaruh oleh krisis perbankan di AS dan Eropa, sebaliknya menambah daya tarik mata uang Jepang sebagai pelabuhan yang tenang yang mampu melindungi dari badai keuangan. Bahkan pernyataan Gubernur Bank of Japan (BoJ), Haruhiko Kuroda, tentang kemungkinan penurunan suku bunga lebih lanjut, yang sudah negatif di -0,1%, tidak membuat para investor putus asa. Sebagai hasilnya, USD/JPY mengakhiri sesi perdagangan di awal Februari, di level 131.80.
Adapun prospek terdekat, saat ini, sebanyak 50% ahli telah memilih pasangan ini bergerak ke utara, sekitar 25% menunjuk ke arah yang berlawanan, dan 25% lainnya menahan diri untuk tidak membuat prakiraan apa pun. Di antara osilator pada D1, sebanyak 90% mengarah ke selatan (sepertiganya menandakan oversold atau jenuh jual), sementara 10% mengarah ke arah yang berlawanan. Semua indikator tren mengarah ke selatan. Level support terdekat berada di zona 131.25, diikuti level dan zona di 130.50, 129.70-130.00, 128.00-128.15, dan 127.20. Level dan zona resistensi berada di 132.80-133.20, 134.00-134.35, 135.00-135.35, 135.90-136.00, 137.00, 137.50, dan 137.90-138.00.
Tidak terdapat statistik makro signifikan terkait ekonomi Jepang yang diperkirakan akan dipublikasikan pada minggu depan. Namun, para trader harus mengingat bahwa hari Selasa, 21 Maret adalah hari libur di Jepang: Hari Ekuinoks Musim Semi. Dan, tentu saja, tidak boleh dilupakan bahwa rapat dari FOMC Federal Reserve AS yang dijadwalkan pada tanggal 22 Maret.
CRYPTOCURRENCIES: Apa yang Buruk untuk Bank Baik untuk Bitcoin
- Dalam ulasan terakhir kami, kami mencantumkan sejumlah faktor yang berdampak negatif pada pasar crypto. Diantaranya adalah represi kripto oleh otoritas AS, termasuk Departemen Keuangan, SEC, Federal Reserve, Jaksa Agung, Senat, dan bahkan pemerintahan Biden. Namun, masalah dengan altcoin dan bahkan perubahan undang-undang perpajakan yang akan datang tidak ada apa-apanya dibandingkan dengan krisis di sektor perbankan Amerika. Pada tanggal 8 Maret, bank crypto Silvergate mengumumkan likuidasi sukarela, diikuti oleh Silicon Valley Bank (SVB) dan Signature Bank, yang secara aktif digunakan oleh perusahaan crypto sebagai gateway fiat atau gerbang menuju uang fiat. Dan minggu lalu, bank-bank Eropa ditambahkan ke dalam daftar, seperti yang telah dibahas di atas.
Silvergate menderita karena hutang FTX pertukaran crypto yang runtuh, sementara SVB dan Signature tenggelam oleh kebijakan moneter Federal Reserve, termasuk kenaikan suku bunga yang agresif dan pengurangan neraca. "Bank [SVB] terbesar ke-18 telah runtuh. Kami belajar bagaimana rekor penjualan obligasi Treasury AS menyebabkan kerugian miliaran dolar yang belum direalisasi di sektor perbankan. Jadi, kami menerima contoh lain bahwa sistem cadangan parsial memiliki kreditur, bukan para deposan," komentar The Bitcoin Layer pada acara tersebut. Menurut data FDIC, hanya pada tahun lalu, kerugian bank AS yang belum direalisasi meningkat dari $3 miliar menjadi $652 miliar.
Jadi, regulator pertama-tama mengirim bank ke bawah, dan kemudian mulai menyelamatkannya. SVB dan Signature berada di bawah kendali Federal Deposit Insurance Corporation. Yang terakhir, bersama dengan Departemen Keuangan dan Federal Reserve, menyatakan bahwa para deposan SVB dan Signature Bank akan memiliki akses penuh ke semua dana. Selain itu, Federal Reserve mengumumkan pembentukan Fasilitas Pendanaan Berjangka Bank (Bank Term Funding Facility - BTFP) untuk memberikan pembiayaan darurat kepada bank-bank yang mungkin menghadapi masalah serupa, dengan sebesar $25 miliar dialokasikan untuk tujuan ini.
Dengan latar belakang ini, penulis buku terlaris Rich Dad Poor Dad dan pengusaha Robert Kiyosaki sekali lagi menyerukan investasi emas, perak, dan bitcoin. Menurutnya, untuk menyelamatkan "ekonomi yang sakit", regulator akan mencetak "lebih banyak uang palsu". "Jaga dirimu. Pendaratan darurat ada di depan," tulis Kiyosaki.
Analis pasar Tedtalksmacro menyebut langkah Fed ini sebagai awal pelonggaran kuantitatif tidak resmi. Dan mantan CEO BitMEX, Arthur Hayes, bahkan lebih kategoris: "Bersiaplah untuk reli cepat dalam aset berisiko. Pencetak uang sedang menyala! - tulisnya. - Membantu deposan bank yang gagal berarti menyuntikkan uang ke dalam ekonomi yang likuiditasnya baru ditarik selama satu tahun. Ini adalah bahan bakar yang sangat baik untuk aset berisiko."
Ingatlah bahwa pada awal bulan Maret, kami melihat arus keluar aktif dari investor institusional, yang ditakuti oleh regulator. Hanya dalam satu minggu, arus keluar dari dana bitcoin mencapai rekor sebesar $244 juta. Dan sekarang semuanya telah berubah: nilai BTC telah melonjak lebih dari 30%, dan kapitalisasi pasar cryptocurrency secara keseluruhan sekali lagi telah meningkat di atas $1 triliun. Pelaku pasar telah mengingat potensi mata uang kripto sebagai alat perlindungan modal dan bahwa Bitcoin diciptakan dengan tepat untuk menahan guncangan semacam itu. Pengamat menggambar kesejajaran dengan krisis Siprus tahun 2013, yang menyoroti kekurangan sistem cadangan fraksional dan menarik perhatian pada lindung nilai terdesentralisasi yang bertentangan dengan perbankan terpusat.
Menurut beberapa ahli, yang terjadi adalah iklan luar biasa untuk bitcoin, yang harganya diperkirakan akan melambung tinggi. Namun, ada juga suara-suara skeptis. Misalnya, pembawa acara Uang Gila CNBC Jim Cramer terus mengkritik industri crypto, menyebut bitcoin sebagai "binatang aneh". Menurutnya, lembaga keuangan besar dan investor kaya memanipulasi cryptocurrency secara rahasia. "Tolong jangan berpikir semuanya terjadi dengan sendirinya," Cramer memperingatkan hadirin, menambahkan bahwa ia tidak pernah percaya pada bitcoin.
Prakiraan yang diberikan oleh seorang analis makro dan trader terkenal Henrik Zeberg juga terlihat suram. Ia mengevaluasi korelasi antara tingkat pengangguran di AS, indeks perumahan NAHB, indeks pasar saham, dan mata uang kripto, dan mencatat kemiripan yang menakutkan dari skenario saat ini dengan krisis tahun 1929. Menurut ahli tersebut, semua pasar "sangat panas" dan sekarang mendekati keruntuhan ekonomi yang akan berlangsung selama beberapa tahun. Resesi yang akan datang mungkin jauh lebih parah daripada tahun 2007-2009. Menurut sang analis, pasar cryptocurrency juga akan sangat menderita, dan banyak koin digital tidak akan tahan terhadap tekanan.
Zeberg mempresentasikan perkiraan resesi ekonomi makro berdasarkan teori gelombang Elliott. Menurut penelitian, gelombang 4 dapat mencapai level maksimumnya pada awal tahun 2024. Setelah itu, pasar keuangan utama pasti akan runtuh. Sang spesialis menekankan bahwa semua perhatian harus difokuskan pada indikator ekonomi kuartal ketiga dan keempat tahun 2023, yang mungkin menjadi periode "bullish" terakhir dari siklus pasar ini.
Pada saat ulasan ini ditulis pada malam tanggal 17 Maret, BTC/USD diperdagangkan di sekitar $27.500. Total kapitalisasi pasar pasar crypto naik dari sebelumnya $0,937 triliun menjadi $1,155 triliun selama seminggu. Indeks ketakutan dan keserakahan Bitcoin meningkat dari 34 menjadi 51 poin dalam tujuh hari dan berpindah dari zona Ketakutan ke zona Netral.
NordFX Analytical Group
Pemberitahuan: Materi-materi ini bukanlah rekomendasi atau pedoman investasi untuk bekerja di pasar keuangan dan dimaksudkan hanya untuk tujuan informasi saja. Perdagangan di pasar keuangan berisiko dan dapat mengakibatkan hilangnya dana yang didepositkan sepenuhnya.
