16 April 2023
EUR/USD: Dolar Terus Tenggelam
- Indeks dolar DXY memperbarui level terendah 12 bulan minggu lalu, dan EUR/USD, masing-masing, naik ke level maksimum (1.1075) sejak tanggal 4 April 2022. Mata uang AS telah jatuh untuk minggu kelima berturut-turut: seri terpanjang sejak musim panas tahun 2020.
Dolar menerima pukulan serius pada hari Rabu, 12 April, ketika data inflasi Index Harga Konsumen (CPI) dan risalah pertemuan FOMC (Komite Pasar Terbuka Federal) AS bulan Maret diterbitkan. Statistik menunjukkan bahwa harga terkendali dan inflasi di AS secara konsisten melambat selama sembilan bulan berturut-turut, dari sebelumnya 9,1% y/y menjadi 5,0% y/y saat ini. Producer Price Index (PPI) AS yang dirilis sehari kemudian juga menunjukkan penurunan inflasi, meski pada level dasar, tekanan harga AS masih terlihat stabil.
Berkaitan dengan Fed Protocol, pada pertemuan tanggal 22 Maret, anggota FOMC membahas kemungkinan jeda siklus kenaikan suku bunga karena masalah di sektor perbankan. Informasi tentang kemungkinan resesi ringan dalam ekonomi AS akhir tahun ini juga dibahas. Namun, suku bunga kemungkinan akan dinaikkan lagi pada pertemuan Komite berikutnya pada tanggal 3 Mei. Menurut perkiraan CME FedWatch, kemungkinan akan tumbuh 25 basis poin (bp) lagi menjadi 5,25% per tahun.
Kenaikan ini telah diperhitungkan oleh pasar dalam tanda kutip dan sepertinya tidak akan memberikan dukungan apa pun kepada dolar. Selain itu, titik 5,25% kemungkinan akan menjadi nilai puncak tarif, hingga bulan-bulan terakhir tahun ini, saat mulai menurun. Pasar berjangka mengharapkan bahwa pengeluaran dana federal akan menjadi sebesar 4,30-4,40% pada bulan Desember 2023, dan akan turun lebih rendah lagi menjadi sebesar 4,12-4,20% pada bulan Januari 2024.
Inflasi yang lebih lambat dan berakhirnya siklus kebijakan moneter ketat Fed memberikan tekanan pada dolar, mendorong DXY turun. Pada saat yang sama, prakiraan menunjukkan bahwa, tidak seperti Fed, Bank Sentral Eropa akan melanjutkan siklus pengetatan untuk saat ini. Hal ini ditegaskan oleh Anggota Dewan Gubernur ECB, Presiden Bundesbank Joachim Nagel. Beliau mengatakan pada hari Kamis, 13 April bahwa suku bunga perlu terus dinaikkan, karena inflasi inti di zona euro masih sangat tinggi.
Data penjualan ritel di AS yang dirilis pada akhir minggu kerja, pada hari Jumat, 14 April sedikit mendukung mata uang AS. Mereka menunjukkan bahwa penjualan, meski turun, jauh lebih lambat dari yang diharapkan. Dengan perkiraan -0,4% dan nilai sebelumnya -0,2%, pada kenyataannya penurunannya adalah sekitar -0,1%. Pelaku pasar menganggap dinamika tersebut mendukung dolar, dan sebagai hasilnya, EUR/USD mengakhiri minggu lalu di 1.0993. Pada saat ulasan ini ditulis, pada Jumat malam, 14 April, opini analis terbagi hampir sama: 45% dari mereka memperkirakan dolar akan semakin melemah, 45% memperkirakan dolar akan menguat, dan 10% sisanya mengambil posisi netral. Untuk analisa teknikal, semua osilator dan indikator trend pada D1 100% berwarna hijau. Support atau terdekat untuk pasangan ini adalah di 1.0975, kemudian 1.0925, 1.0865-1.0885, 1.0740-1.0760, 1.0675-1.0710, 1.0620 dan 1.0490-1.0530. Bulls atau kenaikan akan menemui resistance atau pertahanan di 1.1050-1.1070, kemudian 1.1110, 1.1230, 1.1280 dan 1.1355-1.1390.
Kami berharap cukup banyak statistik ekonomi dari UE minggu depan. Dengan demikian, Indeks Sentimen Ekonomi ZEW di Jerman, lokomotif utama ekonomi Eropa, akan dipublikasikan pada hari Selasa, 18 April. Pada hari Rabu, kita akan mengetahui apa yang terjadi dengan inflasi (CPI) di zona euro secara keseluruhan. Pada hari Kamis, Risalah pertemuan terakhir ECB tentang kebijakan moneter akan dipublikasikan, dan pada hari Jumat, 21 April, indikator aktivitas bisnis (PMI) di sektor manufaktur Jerman dan di negara secara keseluruhan akan diketahui. Tidak ada statistik makro signifikan yang diharapkan dari AS minggu depan.
GBP/USD: Segalanya Jauh Lebih Baik Dari Yang Diharapkan
- Terhadap latar belakang pelemahan dolar, GBP/USD masih terasa baik, dan membuat ketinggian lainnya di paruh pertama Jumat, 14 April, mencapai ketinggian 1.2545. Pound masih belum diperdagangkan setinggi ini sejak awal bulan Juni 2022. Namun, setelah publikasi data penjualan ritel di AS, dolar memperbaiki posisinya, dan pasangan ini menyelesaikan periode lima hari di level 1.2414 .
Adapun ekonomi Inggris sendiri, perilisan PDB pada hari Kamis, 13 April menunjukkan bahwa ekonomi stagnan di 0,0% pada bulan Februari, dibandingkan dengan perkiraan 0,1% dan pembacaan sebelumnya 0,3%. Pertumbuhan produksi di industri manufaktur di bulan Februari juga sebesar 0,0% terhadap perkiraan 0,2% dan -0,1% di bulan Januari, sedangkan total hasil produksi industri masih berada di zona negatif -0,2% terhadap perkiraan 0,2% dan -0,5% sebulan sebelumnya. Secara tahunan, hasil produksi manufaktur mencapai -2,4%, mengalahkan ekspektasi -4,7%. Total volume produksi industri menurun sebesar -3,1% terhadap perkiraan -3,7% dan nilai sebelumnya -3,2%. Data neraca perdagangan barang di Inggris juga diterbitkan minggu lalu, yang pada bulan Februari sebesar £17,534 miliar, yang lebih dari perkiraan sebesar £17,000 miliar dan nilai sebelumnya sebesar £16,093 miliar.
Apa yang dikatakan semua angka ini? Bersama dengan data aktivitas bisnis (PMI) yang diketahui pada tanggal 3 April dan bertahan di atas 50 poin, semua statistik ini memberikan harapan kepada para investor bahwa ekonomi Inggris mampu menghindari resesi. Yang pada gilirannya mendukung posisi mata uang nasional. Hal ini dikonfirmasi pada tanggal 13 April oleh Menteri Keuangan Inggris Jeremy Hunt, yang mengatakan prospek ekonomi terlihat lebih cerah dari yang diharapkan. “Berkat langkah-langkah yang telah kami ambil, kami akan menghindari resesi,” beliau meyakinkan para hadirin.
Komentar Kepala Ekonom Bank of England (BoE) Hugh Pill juga cukup optimis. Menurutnya, meski "jalur pasti inflasi mungkin lebih tidak merata dari yang kita perkirakan," Bank Sentral masih memperkirakan penurunan CPI pada Q2 tahun ini. "Angka terbaru agak mengecewakan," kata Hugh Pill, "namun jauh lebih baik daripada perkiraan BoE yang dibuat pada akhir tahun lalu." Ekonom juga mencatat bahwa sistem perbankan Inggris tetap sangat sehat dan tangguh, dan dinamika inflasi merupakan faktor kunci yang menentukan arah kebijakan moneter BoE.
Pada saat ini, sebanyak 75% ahli berpihak pada pound dan mengharapkan pertumbuhan lebih lanjut dari pasangan ini, sementara 25% sisanya berpihak pada dolar. Di antara osilator pada D1, keseimbangan kekuatan adalah sebagai berikut: sebanyak 65% memilih hijau (10% memberikan sinyal overbought atau jenuh beli), 10% berubah menjadi merah, dan 25% memilih abu-abu netral. Di antara indikator tren, keunggulannya juga ada di sisi hijau, mereka memiliki 65%, musuh memiliki 35%. Level dan zona support untuk pasangan ini adalah 1.2390-1.2400, 1.2330, 1.2275, 1.2200, 1.2145, 1.2075-1.2085, 1.2000-1.2025, 1.1960, 1.1900-1.1920, 1.1800-1.1840. Ketika pasangan ini bergerak ke utara, maka akan menghadapi resistance di level 1.2440-1.2455, 1.2480, 1.2510-1.2540, 1.2575-1.2610, 1.2700, 1.2820 dan 1.2940.
Di antara peristiwa minggu mendatang, kalender dapat dan harus mencatat publikasi data pengangguran terbaru di Inggris Raya pada hari Selasa, 18 April. Pada hari Rabu, nilai Indeks Harga Konsumen (CPI) akan diketahui, dan pada hari Jumat statistik penjualan ritel dan aktivitas bisnis (PMI) di Inggris akan dipublikasikan.
USD/JPY: Bank of Japan Adalah Sebuah Pulau Stabilitas
- Sejak bulan Desember lalu, USD/JPY telah bergerak dalam kisaran menyamping yang cukup lebar di 129.00-138.00. (Pengecualian adalah penguatan singkat yen menjadi 127.15 pada pertengahan Januari). Pasangan ini mengakhiri minggu lalu hampir di pusatnya, di level 133.75, yang menunjukkan tidak adanya pendorong signifikan yang mampu memberi pasangan akselerasi yang kuat ke satu arah atau lainnya.
Kami telah berulang kali menulis bahwa bahkan setelah Haruhiko Kuroda, Gubernur Bank Jepang (BoJ), meninggalkan jabatannya, Bank Sentral “akan terus mendukung kebijakannya yang memadai dan bijaksana.” Hal ini sekali lagi dikonfirmasi oleh Kazuo Ueda, kepala regulator baru, yang menjabat pada tanggal 9 April. Beliau menyatakan pada pertemuan G20 bahwa ia akan mendukung kebijakan moneter yang sangat lunak saat ini. Selain itu, Ueda mengatakan bahwa inflasi konsumen inti di Jepang yang saat ini hanya sekitar 3% yang kemungkinan akan turun di bawah 2% pada paruh kedua tahun fiskal ini. Pelaku pasar menyimpulkan dari kata-kata ini bahwa tidak ada gunanya melawannya dengan menaikkan suku bunga Bank Jepang, dan oleh karena itu tidak ada gunanya mengharapkan pembalikan suku bunga BoJ di masa mendatang. (Ingatlah bahwa para ekonom di Societe Generale dan ANZ Bank memperkirakan hal ini masih dapat terjadi sekitar bulan Juni).
Mengenai prospek terdekat untuk USD/JPY, pendapat analis didistribusikan sebagai berikut. Saat ini, sebanyak 40% ahli memilih pergerakan lebih lanjut pasangan ini ke utara, sebanyak 50% menunjuk ke arah yang berlawanan dan 10% sisanya memilih netralitas. Di antara osilator, sebanyak 75% mengarah ke atas pada D1 (sepertiganya berada di zona overbought atau jenuh beli), sekitar 10% melihat ke arah berlawanan dan 15% sisanya netral. Untuk indikator tren, sebanyak 85% mengarah ke utara, sisanya 15% mengarah ke selatan. Level support terdekat berada di zona 132.80-133.00, kemudian ada level dan zona 132.00-132.40, 131.25, 130.50-130.60, 129.65, 128.00-128.15 dan 127.20. Level dan zona resistance adalah 134.00, 134.90-135.10, 135.90-136.00, 137.00, 137.50 dan 137.90-138.00.
Adapun perilisan data statistik penting tentang keadaan ekonomi Jepang, tidak diharapkan pada minggu ini.
CRYPTOCURRENCIES: Dolar Yang Lemah Adalah Bitcoin Yang Kuat
- Bitcoin naik di atas $30.000 pada hari Selasa, 11 April, untuk pertama kalinya sejak bulan Juni 2022. Hal ini terjadi karena ketidakstabilan di sektor perbankan dan ekspektasi bahwa mega-regulator, terutama Fed, akan menangguhkan kenaikan suku bunga. Indeks Dunia MSCI naik ke titik tertinggi sejak awal bulan Februari pada hari Jumat, 14 April. Hal ini menegaskan fakta bahwa investor internasional sedang menunggu Amerika, dan di masa depan, Bank Sentral utama lainnya untuk membatasi kebijakan pengetatan kuantitatif (QT). Dengan latar belakang hal ini, cryptocurrency utama terus mengungguli kelas aset utama lainnya, seperti emas atau minyak. Selain itu, BTC telah melampaui banyak cryptocurrency teratas dalam hal dinamika.
Di tengah minggu, bears atau penurunan memiliki kesempatan untuk mengembalikan BTC/USD ke titik support $29.000. Namun, FRS menyelamatkannya dari kejatuhan lagi: Risalah pertemuan FOMC bulan Maret yang diterbitkan, ditambah dengan statistik makro dari AS, melemahkan dolar, mengayunkan skala yang mendukung bitcoin.
Pertumbuhan kutipan BTC menarik seluruh pasar crypto. Total kapitalisasi pasar cryptocurrency telah tumbuh lebih dari 55% sejak awal tahun 2023, naik di atas $1,2 triliun. Namun, meskipun demikian, angka tersebut masih jauh di bawah rekor tertinggi sepanjang masa sebesar $2,9 triliun yang tercatat pada bulan November 2021.
Beberapa ahli sekaligus mengungkapkan pendapat mereka tentang apa yang terjadi pada tanggal 11 April. Michael Van De Poppe, seorang ahli strategi terkenal dan pendiri perusahaan investasi Eight, mencatat bahwa bitcoin berhasil melewati tes $28.600, yang menyebabkan terobosan dalam resistensi dan mencapai $30.000. Seorang analis dengan julukan PlanB memposting sebuah tweet bahwa semua tujuan yang ia tetapkan pada bulan Oktober 2022 kini telah tercapai. Pada saat itu, pakar tersebut memperkirakan bahwa kuotasi BTC akan melampaui $21.000, $24.000, dan kemudian $30.000. Dan blogger dan analis populer lainnya, Lark Davis, menekankan bahwa waktunya akan segera tiba ketika membeli bitcoin dengan harga kurang dari $30.000 akan tampak sama fantastisnya dengan membeli BTC seharga $3.000 sekarang.
Saat tulisan ini dibuat, Jumat malam 14 April, BTC/USD diperdagangkan pada $30.440. Total kapitalisasi pasar crypto adalah sebesar $1,276 triliun ($1,177 triliun seminggu yang lalu). Indeks Ketakutan & Keserakahan Crypto naik dari 64 menjadi 68 dalam tujuh hari dan masih di zona Keserakahan. Tetapi apa selanjutnya?
Seorang analis terkenal dengan nama panggilan PlanB mencatat bahwa bitcoin telah meninggalkan zona bearish atau penurunan yang dalam dan berada di awal pasar bull atau kenaikan yang baru. Menurut PlanB, model Stock to Flow (S2F) yang dikembangkannya masih relevan. Pakar mengklaim bahwa fundamental bitcoin pada akhirnya akan memungkinkannya naik di atas level tertinggi sepanjang masa (ATH) $69.000 yang ditetapkan pada bulan November 2021. PlanB sebelumnya memperkirakan bitcoin akan naik dari $100.000 menjadi $1 juta setelah halving atau pembagian dua pada tahun 2024. (Ingatlah kembali bahwa model S2F (rasio stok terhadap aliran) untuk memprediksi tingkat BTC mengukur hubungan antara pasokan aset yang tersedia dan volume produksinya dan telah berulang kali dikritik oleh anggota komunitas crypto).
Larry Lepard, mitra pengelola di firma ekuitas Equity Management Associates yang berbasis di Boston, juga terlihat sangat optimis dalam prospek jangka panjang. Menurutnya, dolar akan terdepresiasi selama 10 tahun ke depan, dan warga negara akan mulai aktif berinvestasi dalam cryptocurrency, emas, dan properti. Pasokan bitcoin terbatas, sehingga aset digital akan menjadi sarana investasi yang sangat dicari dan akan mendapat manfaat dari runtuhnya mata uang fiat. “Saya yakin harga bitcoin akan naik banyak. Saya pikir pertama-tama akan mencapai $100.000, kemudian $1 juta dan akhirnya naik menjadi $10 juta per koin. Saya yakin cucu saya akan terkejut melihat betapa kayanya orang yang hanya memiliki satu bitcoin,” kata Lepard dalam sebuah wawancara.
Sehubungan dengan perkiraan ini, pengusaha tersebut khawatir bahwa pihak berwenang akan berbicara di roda industri crypto, mencoba memperlambat pertumbuhan popularitas aset digital. Misalnya, pejabat dapat menaikkan pajak atas keuntungan dari perdagangan bitcoin dan memperketat regulasi koin untuk mempersulit startup memasuki pasar. Namun, Lepard yakin bitcoin akan mampu mengatasi kesulitan tersebut dan berhasil dalam jangka panjang.
Banyak analis yang menyetujui bahwa kondisi makro jangka panjang memang menunjukkan kemungkinan kenaikan BTC. Tetapi perkiraan mereka jauh lebih terkendali dalam kaitannya dengan reli saat ini. Hal ini karena likuiditas bitcoin sekarang jauh lebih rendah dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Hal ini dimanifestasikan dalam dispersi harga yang lebih besar di antara bursa terkemuka. (Dalam ulasan sebelumnya, kami menulis bahwa di satu sisi, terdapat peningkatan volume perdagangan, dan di sisi lain, penurunan likuiditas BTC ke level terendah 10 bulan).
Meskipun, tentu saja, prospek tahun ini akan sangat bergantung pada tindakan bank sentral terkemuka yang dipimpin oleh Fed. Ingatlah bahwa rekor kapitalisasi pasar crypto pada bulan November 2021 juga merupakan hasil dari tindakan regulator ini, yang kemudian membanjiri perekonomian dengan uang murah dalam jumlah besar (unit moneter M2 tumbuh sebesar 39%, yang merupakan anomali sebesar standar sejarah). Selain itu, suku bunga mendekati level nol pada saat itu, yang menyebabkan munculnya gelembung di pasar untuk aset berisiko, termasuk saham dan mata uang digital. Fed kemudian beralih dari pelonggaran kuantitatif (QE) ke pengetatan kuantitatif (QT) melalui siklus kenaikan suku bunga tercepat dalam 40 tahun, dan... gelembung pecah.
Berbicara tentang prospek cryptocurrency andalannya, tidak mungkin belum lagi mereka yang masih menganggapnya sebagai gelembung dan memprediksi keruntuhan terakhirnya. Dieter Wermuth, seorang ekonom dan partner di Wermuth Asset Management, mengatakan minggu lalu bahwa ekonomi akan lebih baik dan lebih sederhana tanpa bitcoin. Menurutnya, investasi berisiko ini terkait dengan biaya sosial, dan mata uang kripto itu sendiri tidak berkontribusi pada kemakmuran global. Jika kami menganggap bitcoin sebagai mata uang, maka, mengingat volatilitas yang tinggi dan kurangnya penggunaan nyata, BTC pasti akan gagal. Dalam hal ini, masuk akal untuk membuang bitcoin sama sekali: hal itu bisa baik untuk kemakmuran bersama, karena berinvestasi dalam cryptocurrency adalah pemborosan dan menghilangkan dana dari pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan. Selain itu, bitcoin menciptakan ketimpangan sosial, memungkinkan pencucian uang, penghindaran pajak, dan sangat intensif energi karena penambangan. Dieter Wermuth bahkan menyebut bitcoin sebagai “pembunuh iklim terbesar”.
Lawan Cryptocurrency menerima dukungan tak terduga dari ... kecerdasan buatan. Bot ChatGPT berbicara tentang pembentukan portofolio investasi yang tahan resesi. Menurut dokumen yang diterbitkan oleh Gold IRA Guide, direkomendasikan untuk mengalokasikan 20% untuk emas dan logam mulia lainnya. Portofolio hipotetis lainnya terdiri dari obligasi (40%), saham "defensif" (30%), dan uang tunai (10%). Chatbot tidak menyebutkan cryptocurrency, yang sangat menyenangkan kritikus bitcoin terkenal dan advokat emas Peter Schiff. “Bagaimanapun, kecerdasan buatan cukup pintar. Hal itu tidak merekomendasikan setoran bitcoin apa pun, ”tulis investor ini.
Ngomong-ngomong, menjawab pertanyaan mengenai cryptocurrency mana yang paling menjanjikan saat ini, ChatGPT tidak menyebutkan bitcoin, melainkan ethereum. Kecerdasan buatan, tentu saja, tidak mengetahui tentang peristiwa terbaru, tetapi tampaknya telah mencapai sasaran. Dalam ulasan terakhir, kami merincikan tentang hard fork Shapella, yang akan memungkinkan validator untuk menarik koin ETH beku yang telah mereka investasikan dan kunci di jaringan selama 3 tahun terakhir dengan imbalan bunga. Para investor dan trader merasa khawatir bahwa pembukaan kunci dapat menyebabkan gelombang penjualan besar-besaran dan, akibatnya, penurunan harga yang tajam. Namun, kami masih melihat proses sebaliknya: pada tanggal 13 Mei, ETH/USD naik di atas $2.000, dan pada Jumat malam, 14 April, diperdagangkan di zona $2.100.
NordFX Analytical Group
Pemberitahuan: Materi-materi ini bukanlah rekomendasi atau pedoman investasi untuk bekerja di pasar keuangan dan dimaksudkan hanya untuk tujuan informasi saja. Perdagangan di pasar keuangan berisiko dan dapat mengakibatkan hilangnya dana yang didepositkan sepenuhnya.
