7 Agustus 2022
EUR/USD: Berita Positif Tak Terduga dari AS
- EUR/USD telah bergerak menyamping di saluran 1.0100-1.0270 selama hampir tiga minggu. Upaya malu-malu untuk menerobos batas atas atau bawah saluran selalu berakhir dengan kegagalan. Mungkinkah musim liburan musim panas yang harus disalahkan? Kemungkinan besar, alasannya adalah statistik ekonomi AS yang tidak terduga dan prospek yang tidak jelas yang menyebabkan kebingungan pasar.
Indeks Aktivitas Bisnis Manufaktur (ISM) AS yang diterbitkan pada hari Senin, 1 Agustus ternyata secara tak terduga lebih tinggi dari perkiraan, yaitu 52.8 terhadap 52.0. Indeks kegiatan usaha di sektor jasa dari Markit, yang diketahui pada hari Rabu, 3 Agustus, menunjukkan peningkatan menjadi 47.3 terhadap 47.0 poin. Indikator yang sama, tetapi dari departemen resmi AS (ISM) juga menunjukkan peningkatan menjadi 56.7 poin (55.3 pada bulan lalu, perkiraan 53.5). Apakah ternyata tidak semuanya begitu buruk dalam ekonomi AS, ia memiliki margin keamanan yang serius, meskipun harga energi tinggi dan kenaikan suku bunga agresif oleh Fed?
Ingatlah bahwa pertemuan FOMC (Federal Open Market Committee atau Komite Pasar Terbuka Federal) Federal Reserve AS berlangsung pada tanggal 27 Juli, di mana suku bunga utama dinaikkan lagi sebesar 75 basis poin (bp). Ketua Fed Jerome Powell, berbicara di akhir pertemuan, mencoba meyakinkan semua orang bahwa regulator masih mempertahankan sikap hawkish. Dan bahwa Fed siap untuk mempercepat laju kenaikan suku bunga jika diperlukan. Namun, pasar tidak mempercayai Powell dan bereaksi terhadap hasil pertemuan FOMC dengan beralih ke pasar saham.
Beberapa ahli tidak mengesampingkan bahwa puncak inflasi di AS telah berlalu. Pendorong utama pertumbuhannya adalah harga energi yang tinggi seperti yang telah disebutkan di atas. Namun, Indeks Harga Konsumen Inti (Core Consumer Price Index), meskipun berada di level tinggi, telah turun sebesar 0,6% sejak bulan Maret.
Pasar tenaga kerja juga berjalan dengan baik. Pengangguran di AS telah bertahan di 3,6% sejak bulan Maret, yang merupakan indikator yang sangat bagus. Dan itu menjadi lebih sedikit di bulan Juli, sebesar 3,5%. Dan indikator penting seperti NFP, jumlah pekerjaan baru di luar sektor pertanian AS, yang diterbitkan pada hari Jumat, 5 Agustus, dengan perkiraan 250 ribu, sebenarnya mencapai 528 ribu. Dan hal ini terlepas dari kenyataan bahwa angkanya adalah 372 ribu pada sebulan sebelumnya.
Jerome Powell mengatakan bahwa ia tidak percaya pada resesi, karena pasar tenaga kerja dan sejumlah sektor ekonomi cukup kuat. Dan risiko inflasi tinggi yang berkelanjutan lebih signifikan daripada risiko resesi. Namun, jika inflasi turun, dan PDB negara tersebut tidak menunjukkan dinamika positif yang meyakinkan, skalanya mungkin condong ke arah pelonggaran kebijakan moneter Fed. Sebelumnya diperkirakan bahwa suku bunga acuan dapat mencapai 3,4% sebagai akibat dari pembatasan moneter, pada akhir tahun ini, dan bahkan meningkat lebih tinggi, hingga 3,8% pada akhir tahun 2023. Pasar saat ini sedang mempersiapkan fakta bahwa FOMC dapat menaikkan suku bunga tidak sebesar 0,75%, tetapi hanya 0,50% pada bulan September, akan berhenti menaikkan suku sama sekali pada bulan November, dan akan kembali ke program pelonggaran kuantitatif (QE) sekaligus pada tahun 2023.
Sementara situasi ekonomi di AS terlihat lebih baik dari yang diharapkan, menurut data terbaru, sudah pasti memburuk di Eropa. Penjualan ritel di Jerman turun menjadi minus 8,8% secara tahunan, sementara mereka menunjukkan peningkatan menjadi +1,1% sebulan yang lalu. Secara keseluruhan, gambaran di Zona Euro sama suramnya: indikator yang sama turun dari +0,4% menjadi -3,7% (berlawanan dengan perkiraan -1,7%). Hal ini disebabkan oleh fakta bahwa penduduk tidak memiliki pemahaman tentang apa yang menanti mereka dalam waktu dekat. Orang-orang takut akan kenaikan harga lebih lanjut, terutama karena masalah dengan pasokan energi dari Rusia. Dan kemungkinan eskalasi konflik bersenjata Rusia-Ukraina ke Uni Eropa tidak menginspirasi optimisme. Tidak perlu berbicara tentang ketakutan akan penggunaan senjata nuklir Rusia.
Setelah publikasi data positif dari pasar tenaga kerja AS pada hari Jumat, 5 Agustus, dolar agak menguat, dan pasangan EUR/USD menutup periode lima hari di 1.0180. Seperti seminggu yang lalu, sebanyak 45% dari para ahli memilih fakta bahwa itu masih akan menembus batas bawah saluran 1.0100-1.0270, sebanyak 45% menunjukkan jalan ke utara dan 10% - lebih jauh ke timur. Adapun osilator pada D1, sekitar 25% berpihak pada bears, sebanyak 60% berpihak pada kenaikan, dan 15% telah mengambil posisi netral. Sinyal lebih jelas di antara indikator tren: 90% melihat ke selatan dan hanya 10% melihat ke utara.
Support terdekat untuk pasangan EUR/USD adalah zona 1.01500, lalu 1.0100-1.0120, kemudian, tentu saja, ada level 1.0000. Setelah ditembus, beruang akan menargetkan terendah tanggal 14 Juli di 0.9950, bahkan lebih rendah lagi adalah zona support/resistance tahun 2002 yang kuat di 0.9900-0.9930. Tugas serius berikutnya bagi para bulls atau kenaikan adalah untuk menembus resistance 1.0200, setelah itu mereka harus naik ke zona 1.0250-1.0270. Target berikutnya adalah kembali ke zona 1.0400-1.0450, diikuti oleh zona 1.0520-1.0600 dan 1.0650-1.0750.
Adapun acara mendatang, publikasi data pasar konsumen (CPI) AS pada hari Rabu, 10 Agustus perlu diperhatikan. Paket ini akan dilengkapi pada hari Kamis dan Jumat, tanggal 11 Agustus - Indeks Harga Produsen (Producer Price Index atau PPI) dan pada tanggal 12 Agustus - Indeks Keyakinan Konsumen (Consumer Confidence Index) dari Universitas Michigan di AS. Adapun berita dari Eropa, nilai Harmonized Consumer Price Index di Jerman akan diketahui pada tanggal 10 Agustus.
GBP/USD: Bank of England: Tidak Ada Sensasi yang Terjadi
- Acara utama minggu ini bisa saja menjadi pertemuan Bank of England (BOE) pada hari Kamis, 4 Agustus. Bisa saja, tetapi tidak. Beberapa investor berharap regulator akan mengambil langkah putus asa dan menaikkan suku bunga sebesar 150 bp sekaligus. Dalam hal ini, itu akan menyalip nilai dolar saat ini (2,50%), yang akan menjadi argumen berbobot yang mendukung penguatan mata uang Inggris. Namun, sensasi itu tidak terjadi. Bank of England menaikkan suku bunga sebesar 50 bp, menjadikannya 1,75%, yang sebelumnya telah diperhitungkan oleh pasar dalam kutipan.
Risalah rapat Komite Kebijakan Moneter (Monetary Policy Committee - MPC) dari Bank of England ternyata cukup membosankan juga. Jika salah satu dari 9 anggotanya ingin menaikkan suku bunga sebesar 75 bp, itu akan dianggap sebagai perkembangan positif untuk pound. Dan sebaliknya: keinginan untuk menaikkan rate hanya 25 bp. akan memberikan tekanan tambahan pada mata uang Inggris. Tetapi, seperti yang jelas dari risalah, ke-9 anggota Komite memberikan suara bulat untuk menaikkan suku bunga tepat sebesar 50 bp.
Prakiraan ekonomi yang direvisi ternyata cukup suram, dan pernyataan pasca-pertemuan manajemen BOE adalah dovish yang agak kabur. Menurut Kepala Bank of England, Andrew Bailey, kenaikan suku bunga saat ini sebesar 50 bp tidak berarti bank akan melakukan hal yang sama pada setiap pertemuan berikutnya. "Suku bunga tidak akan kembali seperti sebelum krisis keuangan," kata Andrew Bailey dengan samar. "Dan kita tidak tahu berapa suku bunga normal di masa depan." Kepala ekonom BOE Hugh Pill menambahkan ke dalam kabut dengan mengatakan bahwa "tingkat keseimbangan suku bunga sangat tidak pasti."
Sebagai akibat dari tidak adanya tolok ukur, pasangan GBP/USD, setelah berfluktuasi di antara level 1.2064 dan 1.2214, kembali ke pusat kisaran ini pada hari Kamis, 4 Agustus. Pada hari Jumat, pada berita dari pasar tenaga kerja AS, jatuh ke titik support kuat di 1.2000, dan berakhir di 1.2070.
Menurut sepertiga dari para analis, minggu lalu tidak membawa sesuatu yang baik untuk pound, dan oleh karena itu pasangan ini akan melanjutkan penurunannya. Sudut pandang yang berlawanan juga dipegang oleh sepertiga ahli, sepertiga lainnya tetap netral. Pembacaan indikator pada D1 adalah sebagai berikut. Di antara indikator tren, rasionya adalah 90% hingga 10% mendukung yang merah. Di antara osilator, hanya 35% yang berpihak pada bears, 25% menunjukkan pertumbuhan, 40% telah mengambil posisi netral.
Support atau dukungn terdekat terletak di level 1.2000-1.2025, diikuti oleh zona 1.1875-1.1925. Di bawah ini adalah level 1.1800, terendah pada tanggal 14 Juli yaitu 1.1759, kemudian 1.1650, 1.1535 dan terendah bulan Maret 2020 di zona 1.1400-1.1450. Adapun bulls atau kenaikan, mereka akan bertemu resistensi di zona dan di level 1.2100-1.2130, 1.2170-1.2215, 1.2245, 1.2280-1.2325 dan 1.2400-1.2430.
Dalam hal berita makro yang keluar dari Inggris, Jumat 12 Agustus bisa ditandai minggu depan. Data PDB negara dan produksi di industri manufaktur Inggris akan dipublikasikan pada hari ini.
USD/JPY: Volatilitas Tinggi, Pandangan Netral
- Melihat grafik, kisaran 134.60-137.00 cukup menarik untuk bulls dan bears pada pasangan USD/JPY. Pasangan tersebut diperdagangkan di dalamnya dari pertengahan Juni hingga awal Juli, dan kembali ke sana pada akhir minggu lalu. Dimulai pada hari Seni, 1 Agustus dari level 133.31, pasangan mencapai dasar lokal di level 130.37 keesokan harinya. Ini diikuti oleh pembalikan dan dolar mulai secara aktif memenangkan kembali kerugian. Hasilnya, akord terakhir dibunyikan pada ketinggian 135.00.
Adapun prospek mata uang Jepang, perkiraan para ahli terlihat cukup netral, seperti dalam kasus pasangan sebelumnya. Sebanyak 45% dari mereka menunggu terobosan baru dari pasangan ke utara, 45% lainnya berharap untuk kelanjutan tren turun, 10% sisanya berbicara tentang koridor samping. Gambarannya agak berbeda dalam pembacaan indikator pada D1 dan agak multi arah. Indikator tren memiliki rasio 85% hingga 15% mendukung yang hijau. Osilator memiliki kebalikannya: 60% melihat ke utara, 40% ke timur, sedangkan jumlah pendukung tren turun adalah 0%.
Nilai kemungkinan selip dan kisaran zona support/resistance telah meningkat tajam karena volatilitas pasangan yang sangat tinggi. Dukungan terletak di level dan di zona 134.75, 134.25, 132.60-133.15, 131.50, 130.40, 128.60 dan 126.35-127.00. Resistensi adalah 136.35-137.00, 137.45, 137.90-138.40, 138.50-139.00, diikuti oleh tertinggi pada tanggal 14 Juli di 139.38 dan target bulls yang bulat di 140.00 dan 142.00.
Tidak ada peristiwa besar mengenai ekonomi Jepang yang diharapkan minggu ini. Satu-satunya hal yang perlu diingat adalah hari libur umum pada hari Kamis, 11 Agustus, ketika Jepang merayakan Hari Gunung. Ini adalah hari libur umum termuda; didirikan pada tahun 2014 atas prakarsa organisasi lingkungan dan pariwisata untuk mendukung kecintaan warga terhadap alam negara mereka dan memberi orang Jepang "kesempatan untuk mengenal pegunungan dan merasakan rahmat yang memancar darinya."
CRYPTOCURRENCY: Para Influencer Berbicara tentang Musim Semi Crypto yang Sangat Panjang
- Harga bitcoin turun menjadi $17.597 pada tanggal 18 Juni, sejalan dengan level bulan Desember 2020 dan hampir 75% di bawah harga tertinggi sepanjang masa di $68.918. Pasangan BTC/USD perlahan merangkak naik sejak saat itu, menunjukkan serangkaian kenaikan terendah dan tertinggi selama 7 minggu. Selain itu, volatilitas pasangan secara bertahap meningkat: jika pada awalnya sekitar $3.150, maka akan melebihi $4.000 pada akhir bulan Juli.
Perselisihan belum mereda tentang apa yang terjadi pada tanggal 18 Juni selama satu setengah bulan terakhir: apakah bitcoin menemukan dasarnya? Atau hanya di tengah-tengah musim dingin kripto, dan salju yang sebenarnya belum datang?
Pada saat penulisan, Jumat malam, tanggal 5 Agustus, total kapitalisasi pasar crypto adalah $1,089 triliun ($ ,098 triliun pada seminggu yang lalu), dan Crypto Fear & Greed Index masih berada di zona ketakutan, pada level 31 poin (39 minggu lalu). Pasangan BTC/USD diperdagangkan di zona $22.900.
Menurut analis Arcane Research, jika bitcoin memegang level $20.700, harganya akan segera berada di kisaran $27.000-$28.000. Tetapi “jika bitcoin turun di bawah $20.700, itu akan menandai penurunan terendah. Ini adalah sinyal bearish dalam konteks analisis teknis." Arcane Research menekankan bahwa banyak hal tergantung pada dinamika pasar saham AS, di mana harga bitcoin berkorelasi erat. Dinamika suku bunga kunci Fed juga memainkan peran penting. “Kenaikan suku bunga meningkatkan biaya modal dan dengan demikian menyebabkan harga saham turun. Saham teknologi turun paling banyak. Karena tingkat pelembagaan telah meningkat, bitcoin telah menjadi terkait erat dengan pasar keuangan tradisional, ”para peneliti menjelaskan. Menurut mereka, jika pasar saham terus turun, tren turun emas digital akan terus berlanjut. (Perhatikan bahwa S&P500 saat ini diperdagangkan di sekitar zona support/resistance penting di 4.100-4.150. Namun menurut Goldman Sachs, pasar saham AS menuju aksi jual besar lainnya.)
Glassnode juga tidak yakin tentang kelanjutan momentum pemulihan bitcoin. Kenaikan harga BTC dan Ethereum dalam beberapa hari terakhir tidak disertai dengan peningkatan mendasar dalam pembacaan indikator on-chain. Dan hal ini tidak memberikan kepercayaan pada perubahan mendasar dalam situasi pasar, analis perusahaan percaya.
Jumlah alamat bitcoin aktif tetap berada dalam saluran tren turun. Dengan pengecualian ledakan singkat selama periode kapitulasi, aktivitas jaringan tetap tenang. Hal ini menunjukkan masuknya kecil permintaan baru. Tren serupa diamati di blockchain Ethereum. Terlepas dari pergerakan harga yang kuat baru-baru ini, beban jaringan dalam hal jumlah transaksi telah menurun secara sistematis sejak bulan Mei 2021 ke level terendah sejak musim panas tahun 2020.
Ada lonjakan aktivitas dalam beberapa pekan terakhir, yang dikaitkan oleh para analis dengan konsolidasi koin di dompet. Mereka menjelaskan bahwa mereka akan berubah pikiran jika tren ini terbukti berkelanjutan. Pakar Glassnode sebelumnya telah memperingatkan bahwa mungkin perlu waktu tambahan untuk membentuk fondasi yang kokoh. Hal ini dibuktikan dengan indikator jangka panjang seperti URPD. Untuk meningkatkan peluang pembalikan pasar, penting untuk melihat transisi koin spekulatif ke dalam kategori "dipegang oleh investor jangka panjang" (dengan kata lain, "usia" koin sejak saat pembelian harus melebihi 155 hari).
Bank of America memperkirakan volume bitcoin yang ditarik dari platform cryptocurrency ke dompet dingin berada pada ~$508 juta, Ethereum di ~$381 juta (data dari tanggal 2 Juli hingga 1 Agustus). Aset pertama telah naik harga sebesar 19% selama periode ini, yang terakhir - sebesar 56%. Namun, kesimpulan dari spesialis bank terlihat lebih optimis daripada rekan-rekan mereka dari Glassnode. Jadi, menurut pendapat mereka, peningkatan arus keluar cryptocurrency dari bursa dan pertumbuhan arus masuk bersih ke stablecoin menandakan momentum pasar yang bullish. Pada saat yang sama, Bank of America mencatat "penurunan tekanan dari penjual" dan transisi inisiatif ke pembeli aset digital. Para ahli juga menunjukkan keberlanjutan tren, meskipun fakta bahwa Fed menaikkan suku bunga utama sebesar 0,75% pada tanggal 27 Juli.
Trader dan investor Bob Loukas, seperti banyak anggota komunitas crypto lainnya, setuju bahwa halving mendorong tren pasar. Yang berikutnya diharapkan pada tahun 2024 di blok nomor 840.000. Dan setelah bitcoin mencapai titik tertinggi baru sepanjang masa, pasar aset digital, menurut Bob Lucas, dapat terjun ke “musim dingin kripto yang sebenarnya” pada tahun 2026.
Menurut modelnya, pergerakan pasar bitcoin dapat diukur dalam siklus 16 tahun, terdiri dari empat siklus mikro masing-masing 4 tahun. Dalam hal ini, siklus harus dihitung dari satu rendah lokal ke yang lain. “Meskipun sulit dipercaya, secara teori, titik terendah bitcoin pada tahun 2026 dapat terbentuk di bawah titik terendah tahun 2022,” kata investor tersebut.
Mark Yusko, Managing Partner di Morgan Creek Digital, setuju dengan narasi bahwa cryptocurrency utama melewati siklus spekulatif. Menurutnya, BTC sekarang berada di bagian "musim semi" dari siklus dan membentuk dasar untuk kenaikan "musim panas" berikutnya, yang akan terjadi sesaat sebelum separuh tahun 2024. “Menurut saya, musim semi kripto telah dimulai,” tulis Yusko. “Jika kita melihat dua siklus terakhir, kita akan melihat jumlah hari yang sama dalam siklus di mana musim semi dimulai, dan musim dingin berakhir. Musim semi kripto dapat berlangsung selama berbulan-bulan, dan kita tidak membutuhkan pasar bulls sekarang. Kapan kita sampai ke musim panas crypto, kita akan melihat kenaikan berikutnya dan itu akan terjadi untuk mengantisipasi halving berikutnya pada tahun 2024.”
Menurut CEO Morgan Creek Digital, struktur pasar bitcoin saat ini menunjukkan proses mencapai bagian bawah. "Saya belum siap untuk mengatakan dengan tegas sejauh ini apakah titik terendah telah tercapai," kata investor. “Tetapi jika Anda melihat ke belakang, Anda dapat melihat bahwa bitcoin telah membuat beberapa titik terendah dan tertinggi yang lebih tinggi. […] Ini adalah tren bullish yang cukup bagus, dan mata air kripto mungkin terjadi.”
Mark Yusko juga percaya bahwa harga cryptocurrency pertama saat ini tidak adil. Menurutnya, terlepas dari perkiraan para ahli tentang kemungkinan penurunan di bawah $18.000, "nilai wajar" koin seharusnya sekitar $30.000 saat ini, dan bisa melonjak menjadi $250.000 pada tahun 2026.
Anthony Scaramucci, pendiri dan mitra pengelola SkyBridge Capital, seperti Mark Yusko, berpikir bahwa setelah keruntuhan yang disebabkan oleh kebangkrutan Three Arrows, Celsius dan Voyager, momen "bearish" terburuk untuk sektor kripto telah berakhir. Dan ia juga menunjuk ke 2026, memperingatkan bahwa jangka waktu investasi dalam aset digital harus setidaknya 4 atau 5 tahun. Adapun "nilai wajar" bitcoin, menurut pendapatnya, sekarang seharusnya berada di kisaran $40.000.
Manajer top lainnya, CEO Pantera Capital, Dan Morehead, berpendapat serupa. Seperti rekan-rekannya, ia percaya bahwa pasar aset digital hampir mencapai titik terendah. Masih ada perusahaan yang sedang dalam proses likuidasi di pengadilan pailit. Namun, kelalaian terbesar telah terjadi pada bulan Mei dan Juni, ketika tekanan pada industri mencapai puncaknya. “Saya pikir kita sangat dekat dengan akhir dari krisis pasar. Pasar telah jatuh selama delapan bulan sekarang. Kami mengamati manifestasi krisis yang paling parah pada bulan November, Mei dan Juni. Sepertinya kami telah melihat semua yang seharusnya kami miliki,” kata CEO Pantera Capital.
NordFX Analytical Group
Pemberitahuan: Materi ini bukan rekomendasi atau pedoman investasi untuk bekerja di pasar keuangan dan dimaksudkan hanya untuk tujuan informasi saja. Perdagangan di pasar keuangan berisiko dan dapat mengakibatkan hilangnya dana yang disetorkan seluruhnya.
