10 September 2022
EUR/USD: Dua Peristiwa pada Minggu Ini
- Seminggu terakhir ditandai oleh dua peristiwa penting. Pertama, pasangan EUR/USD memperbarui level terendah 20-tahun pada hari Selasa, 6 September sekali lagi, jatuh ke 0.9863. Dan kemudian Bank Sentral Eropa menaikkan suku bunga utamanya untuk pertama kalinya dalam sejarahnya sebesar 75 basis poin (bp) menjadi 1,25% pada Kamis, 8 September, menyertai tindakan ini dengan komentar yang sangat hawkish.
Kami harus mengatakan bahwa kedua peristiwa tersebut tidak mengejutkan pasar dan, secara keseluruhan, sejalan dengan perkiraan yang kami sampaikan di ulasan sebelumnya. Rebound pasangan ini ke atas setelah keputusan ECB juga tidak mengejutkan. Setelah naik sekitar 250 poin, memuncak di 1.0113 pada tanggal 9 September. Hal ini diikuti oleh koreksi ke utara, dan pasangan berakhir di 1.0045.
Terlepas dari langkah hawkish seperti itu, ECB masih jauh dari Fed AS: kurs dolar saat ini adalah 2,50%, yang persis dua kali lebih tinggi daripada euro. Tetapi hal ini tidak semua. Jika pertemuan regulator Eropa pada bulan September telah berlalu, mitra Amerika-nya masih belum melaluinya. Dan jika FOMC (Komite Pasar Terbuka Federal) Fed menaikkan suku bunga pada tanggal 21 September sekali lagi, dolar akan semakin memimpin. Dan kemungkinan langkah seperti itu mendekati 100%.
Masih sulit untuk memprediksi apa yang akan dilakukan oleh kedua Bank Sentral pada bulan depan, Oktober. Tetapi terdapat perasaan bahwa ECB mungkin, setidaknya untuk sementara, menurunkan sikap hawkish-nya untuk memahami bagaimana kenaikan suku bunga telah mempengaruhi inflasi dan keadaan ekonomi. Faktor krisis energi di Eropa, yang disebabkan oleh sanksi anti-Rusia, masih bermain melawan euro. Namun, kepemimpinan Uni Eropa mengambil langkah aktif untuk mengurangi ketergantungan energi pada Rusia menjelang musim dingin. Dan dilihat dari fakta bahwa pertumbuhan PDB zona euro yang dipublikasikan pada tanggal 7 September ternyata lebih tinggi dari nilai sebelumnya dan perkiraan (4,1% versus 3,9%), stagflasi dapat dihindari.
Pada saat penulisan ulasan ini, pada malam Jumat, 9 September, suara para ahli didistribusikan sebagai berikut. Sebanyak 55% analis mendukung fakta bahwa pasangan EUR/USD akan terus bergerak ke selatan dalam waktu dekat, 30% memilih untuk pertumbuhannya dan penguatan euro, 15% sisanya memprediksi tren sampingan di sepanjang Pivot Point 1.0000. Pembacaan indikator pada D1 tidak memberikan kepastian. Di antara indikator tren, rasio kekuatan adalah 50% hingga 50%. Di antara osilator, terdapat sedikit keuntungan di sisi hijau, sebanyak 50%, 35% di sisi merah, dan 15% berwarna abu-abu netral.
Rentang perdagangan utama dalam tiga minggu terakhir berada di kisaran 0.9900-1.0050. Mempertimbangkan penembusan akun di kedua arah, itu agak lebih lebar, 0.9863-1.0113. Support kuat berikutnya setelah zona 0.9860 terletak di sekitar 0.9685. Level resistance dan target dari bulls atau pasar naik terlihat seperti ini: 1.0130, lalu 1.0254, area target berikutnya adalah 1.0370-1.0470.
Akan ada cukup banyak peristiwa penting di minggu mendatang. Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) Jerman dan AS akan dipublikasikan pada Selasa, 13 September. IHK merupakan indikator inflasi konsumen dan mencerminkan perubahan tingkat harga kelompok barang dan jasa pada bulan Agustus. Indeks Sentimen Ekonomi ZEW September di Jerman akan dirilis pada hari yang sama. Kumpulan statistik ekonomi lainnya akan tiba pada Rabu, 14 September dan Kamis, 15 September dalam bentuk Indeks Harga Produsen (PPI) dan data penjualan ritel dan pengangguran di AS. Kami sedang menunggu publikasi IHK Zona Euro, serta Indeks Keyakinan Konsumen Universitas Michigan AS, pada akhir minggu kerja, pada hari Jumat, 16 September.
GBP/USD: Anti Rekor Pound Inggris
- Kami memberi judul ulasan kami sebelumnya tentang GBP/USD "Dalam Perjalanan Menuju Terendah 37 Tahun". Ingatlah bahwa posisi terendah pada bulan Maret 2020 (1.1409-1.1415) pada saat yang sama merupakan posisi terendah selama 37 tahun terakhir. Dan sekarang, perkiraan ofensif untuk mata uang Inggris ini menjadi kenyataan: pasangan ini mencapai titik terendah lokal di sekitar 1.1404 pada tanggal 7 September, memecahkan rekor anti tahun 2020. Kemudian euro, menguat terhadap dolar, menarik mata uang lainnya, termasuk pound. Akibatnya, GBP/USD naik ke 1.1647, dan periode lima hari ditutup di 1.1585.
Peristiwa penting pada tanggal 7 Agustus adalah audiensi Laporan Inflasi Inggris dan pidato anggota Komite Kebijakan Moneter yang dipimpin oleh kepala Bank of England, Andrew Bailey. Seperti yang diperkirakan, para pejabat menegaskan kembali komitmen mereka untuk pengetatan kebijakan moneter (QT). Pernyataan mereka memperkuat ekspektasi pasar bahwa regulator dapat menaikkan suku bunga dari 1,75% menjadi 2,50% pada pertemuan bulan September. Pertemuan ini semula dijadwalkan Kamis depan. Namun, karena berkabung untuk Ratu Elizabeth II, pertemuan tersebut ditunda selama seminggu dan akan berlangsung pada tanggal 22 September, setelah Federal Reserve AS membuat keputusan tentang suku bunga.
Jika perkiraan pertumbuhan suku bunga pound menjadi kenyataan, hal ini akan menciptakan beban yang lebih besar pada ekonomi Inggris, yang sudah menimbulkan kekhawatiran serius. Inggris sudah berada di tengah resesi dan inflasi akan mencapai 14% tahun ini, menurut Kamar Dagang Inggris (British Chamber of Commerce atau BCC). Dan menurut Goldman Sachs, angka tersebut bisa mencapai 22% pada akhir tahun 2023, yang akan memicu penurunan ekonomi yang berkepanjangan dan kontraksi ekonomi lebih dari 3,5%. Regulator energi Inggris Ofgem telah mengumumkan bahwa tagihan listrik tahunan rata-rata untuk rumah tangga Inggris akan naik sebesar 80% mulai bulan Oktober. Dan menurut Financial Times, jumlah rumah tangga miskin bahan bakar akan meningkat lebih dari dua kali lipat pada bulan Januari menjadi 12 juta.
Tentu saja, investor sangat khawatir tentang apakah perdana menteri baru, Liz Truss, akan mampu mengatasi situasi menyedihkan di mana ekonomi negara itu menemukan dirinya sendiri. Setelah gagal sepenuhnya pulih dari Brexit dan pandemi COVID-19, Inggris menghadapi inflasi yang belum pernah terjadi sebelumnya, penurunan kemampuan penduduk untuk membayar, dan kehancuran mata uang nasional yang sangat besar.
Perkiraan median untuk minggu mendatang terlihat cukup netral. Sepertiga dari analis mengambil sisi dengan bulls atau pasar naik, sepertiga lainnya mengambil sisi dengan bears atau pasar turun, dan sepertiga lainnya telah mengambil posisi netral. Pembacaan indikator pada D1 sebagian besar berwarna merah. Di antara indikator tren, rasionya adalah sebesar 70% hingga 30% mendukung yang merah. Untuk osilator, 65% titik selatan dan 35% titik timur. Tidak ada osilator yang menunjuk ke utara.
Adapun bulls, mereka akan bertemu resistensi di zona dan di level 1.1600, 1.1650, 1.1720, 1.1800, 1.1865-1.1900, 1.2000, 1.2050-1.2075, dan 1.2160-1.2200. Support terdekat, selain dari zona 1.1475-1.1510, adalah terendah tanggal 7 September di 1.1404. Seseorang hanya bisa menebak ke level apa pasangan itu bisa jatuh lebih jauh. Mengingat peningkatan volatilitas, mungkin tidak ada gunanya berfokus pada nilai bulat, atau level Fibonacci, atau angka analisis grafis apa pun.
Berkenaan dengan statistik ekonomi Inggris, data PDB dan output akan tiba pada hari Senin, 12 September, bahwa tingkat upah dan pengangguran di negara tersebut akan dipublikasikan pada hari Selasa, 13 September. Indeks Harga Konsumen (IHK) akan diterbitkan pada hari Rabu, 14 September, dan penjualan ritel di Inggris akan diketahui pada hari Jumat, 16 September. Sumber dari semua data ini adalah Kantor Statistik Nasional, sehingga jadwal publikasi mereka dapat berubah karena berkabung untuk Elizabeth II.
USD/JPY: Pasangan Astronot
- USD/JPY naik ke tertinggi 140.79 pada tanggal 2 September, sehingga mencapai tertinggi selama 24 tahun. Sebagian besar analis sedang menunggu kenaikan lain dan mengambil ketinggian baru dari minggu lalu. Inilah yang terjadi: pasangan ini melonjak ke level 144.985 pada hari Rabu, 7 September. Akord terakhir minggu ini terdengar sedikit lebih rendah, di 142.65.
Menjelaskan penyebab dari apa yang terjadi cukup sederhana menggunakan Copy Paste pada keyboard, cukup untuk mengambil salah satu ulasan kami selama beberapa tahun terakhir. Itulah yang sedang kami lakukan sekarang. Jadi, alasannya sama: perbedaan antara kebijakan moneter dari Bank of Japan (BOJ) dan Bank Sentral utama lainnya, terutama Federal Reserve AS. Berbeda dengan para hawks Amerika, regulator Jepang masih berniat untuk mengejar kebijakan ultra-lunak, yang bertujuan untuk merangsang ekonomi nasional melalui pelonggaran kuantitatif (QE) dan suku bunga negatif (-0,1%). Perbedaan ini merupakan faktor kunci untuk melemahnya yen lebih lanjut dan pertumbuhan USD/JPY. Dan situasi tidak akan berubah sampai BOJ menaikkan tingkat suku bunga.
Dan mengapa Bank Sentral Jepang harus menaikkannya? Data yang dipublikasikan tentang PDB negara (Q2) terlihat cukup bagus: indikatornya naik dari sebelumnya 0,5% menjadi sebesar 0,9%, sedangkan perkiraannya adalah sebesar 0,7%. Tentu saja, inflasi di Jepang telah melampaui target 2%, yang buruk. Tetapi ini hampir tidak ada apa-apanya dibandingkan dengan inflasi di AS, Zona Euro atau Inggris. Jadi tidak perlu terlalu khawatir di sini. Jadi Menteri Keuangan Jepang Shunichi Suzuki mengatakan bahwa kenaikan harga akan dipadamkan bukan dengan pengetatan kebijakan moneter, tetapi, sebaliknya, dengan menyuntikkan 5,5 miliar yen dari cadangan anggaran. Selain itu, sang menteri mengatakan bahwa ia "memantau dengan cermat pergerakan nilai tukar", bahwa "penting bahwa pasangan tersebut bergerak dengan mantap" dan bahwa "pergerakan mata uang yang tiba-tiba tidak diinginkan."
Haruhiko Kuroda, Gubernur Bank of Japan, mengatakan hal yang hampir sama, kata demi kata, pada hari Jumat, 9 September, setelah pertemuannya dengan Perdana Menteri Fumio Kishida. Tesis utamanya adalah sebagai berikut: "Saya membahas pasar valuta asing dengan Kishida", "Pergerakan cepat dalam nilai tukar tidak diinginkan", "Kami akan memantau pergerakan nilai tukar."
Kami tidak tahu apa yang begitu positif dalam kata-kata pejabat tinggi ini, tetapi, seperti yang ditulis media, terima kasih kepada mereka sehingga yen menerima dukungan, dan sekarang sebanyak 45% ahli memilih untuk penguatan lebih lanjut. Sementara 45% lainnya tetap netral, dan hanya 10% yang menunggu pertumbuhan USD/JPY lebih lanjut. Indikator pada D1 memiliki keunggulan absolut di sisi hijau. Di antara osilator ada 100% di antaranya, di antara indikator tren - 90%, dan hanya 10% di sisi merah.
Resistensi terdekat adalah 143.75. Tugas pembeli No.1 adalah untuk memperbarui tertinggi tanggal 7 September dan mendapatkan pijakan di atas 145.00. Kembali di musim semi, ketika menganalisis tingkat kenaikan pasangan, kami membuat perkiraan yang menurutnya bisa mencapai puncak 150.00 pada bulan September. Dan sepertinya itu mulai menjadi kenyataan. Dukungan untuk pasangan ini terletak di level dan di zona 142.00, 140.60, 140.00, 138.35-139.05, 137.50, 135.60-136.00, 134.40, 132.80, 131.70.
Diperkirakan tidak ada peristiwa penting dalam kehidupan ekonomi Jepang minggu ini.
CRYPTOCURRENCY: Minggu Utama dari Kalender
- Minggu lalu ditandai dengan gelombang penjualan lainnya. Tingkat bitcoin mendekati level terendah tanggal 19 Juni ($17.600), jatuh ke $18.543 pada tanggal 7 September. Pada saat yang sama, Ethereum turun di bawah $1.500, level support/resistance yang penting, dan mencatat titik terendah lokal di $1.488. Dinamika ini terutama disebabkan oleh retorika hawkish dari Fed dan, sebagai akibatnya, penguatan mata uang AS. Namun, kemudian, dengan latar belakang pertemuan ECB, kedua koin memenangkan kembali kerugian mereka secara penuh, dan bahkan secara serius meningkatkan kutipan. Pada saat penulisan ulasan ini, pada Jumat malam, 9 September, mereka diperdagangkan sebagai berikut: BTC/USD pada $21.275, ETH/USD pada $1.715. Kapitalisasi total pasar crypto telah meningkat sedikit di atas level psikologis penting $1 triliun dan $1.042 triliun ($0.976 triliun seminggu yang lalu). Crypto Fear & Greed Index telah turun sebanyak 3 poin lagi dalam tujuh hari dari 25 menjadi 22 dan berada di zona Extreme Fear atau ketakutan ekstrem.
Menurut layanan TradingView, rasio ethereum terhadap bitcoin telah berkembang ke nilai tertingginya untuk tahun 2022. Itu ditetapkan pada 0.0843 pada sore hari tanggal 6 September. Terakhir kali level seperti itu dicatat pada bulan Desember 2021. 1 BTC bernilai sekitar 12,4 ETH pada nilai saat ini.
Komunitas ETH telah menghubungkan pertumbuhan indikator ini dengan penggabungan jaringan yang akan datang. Banyak pengguna telah berbicara selama hampir satu tahun sekarang bahwa revolusi akan terjadi dalam tandem ini cepat atau lambat. Kemudian ethereum akan menyalip bitcoin dalam hal kapitalisasi dan nilai. Ingatlah bahwa pembaruan jaringan ethereum dijadwalkan untuk periode dari tanggal 13 hingga 20 September. Penggabungan ini kemungkinan akan menjadi peristiwa terpenting tahun 2022 dalam industri cryptocurrency. Ini karena akan membawa beberapa perubahan penting pada cara kerja jaringan. Yang utama adalah pengurangan 99,99% dalam konsumsi energi dan penurunan emisi koin ETH.
Menurut sejumlah ahli, jika transisi ke jaringan Ethereum 2.0 dan implementasi mekanisme Proof-of-Stake berjalan sesuai rencana, altcoin ini dapat naik tajam harganya dan menarik seluruh pasar, terutama pesaing utamanya, bitcoin. Tetapi itu jika semuanya berjalan lancar dan sesuai rencana. Atau mungkin tidak. Jadi, diketahui pada hari Rabu, 7 September bahwa jaringan ethereum mengalami masalah setelah pembaruan Bellatrix. Blockchain melihat lonjakan nyata dalam “jumlah blok yang terlewat”, frekuensi di mana jaringan gagal memproses blok transaksi yang dijadwalkan untuk validasi. Angka ini meningkat sekitar 1700%. Sebelum pembaruan, sekitar 0,5%, dan setelah Bellatrix naik menjadi 9%.
Chief Strategy Officer dari CoinShares, Meltem Demirors percaya bahwa investor mengabaikan situasi umum di pasar, di tengah hype seputar transisi ETH ke mekanisme PoS. Dan itu, terlepas dari manfaat merger untuk jaringan ethereum itu sendiri, tidak pasti bahwa peristiwa ini akan menarik modal investasi yang signifikan: “Meskipun ada antusiasme yang signifikan dalam komunitas crypto untuk merger yang dapat dengan cepat mengurangi pasokan dan meningkatkan permintaan, kenyataannya lebih membosankan: investor memperhatikan tingkat suku bunga dan indikator makro. Saya percaya bahwa sejumlah besar modal baru tidak mungkin masuk ke ETH. Ada risiko tertentu yang perlu dimainkan di pasar karena merger telah digunakan sebagai alasan untuk membeli pada rumor dan menjual pada berita. Bagaimana risiko ini akan dimainkan? Kemungkinan besar di sisi institusional atau melalui perdagangan, tetapi melalui opsi daripada pembelian aset secara langsung.”
Para ahli dari portal u.today juga mengingatkan tentang statistik makro. Mereka mencatat bahwa tanggal 13 September bisa menjadi tanggal penting, bukan hanya karena penggabungan jaringan ethereum. Ada satu faktor lagi. Seperti yang kami tulis di atas, data terbaru dari Indeks Harga Konsumen (CPI) AS akan dipublikasikan pada hari yang sama. Menurut analis, informasi ini akan membantu investor memahami apa yang terjadi dengan tingkat inflasi di negara tersebut dan secara langsung akan mempengaruhi pasar keuangan, termasuk cryptocurrency. Jika pembaruan jaringan tidak menyebabkan masalah dengan volatilitas, likuiditas dan keamanan, dan CPI menunjukkan penurunan inflasi, maka momentum bullish dapat diprediksi, jika tidak, pasar crypto akan terus turun.
Glassnode memungkinkan BTC turun lebih jauh untuk mendukung sekitar $17.000. Para spesialis tidak mengesampingkan gelombang kapitulasi seperti itu karena peningkatan proporsi koin "tidak menguntungkan" yang dimiliki spekulan (yang melakukan trading dalam 155 hari sebelumnya). Angka tersebut naik menjadi 96% (3,11 juta BTC dari 3,24 juta BTC). Situasi ini diperparah oleh penangguhan reli bearish dari tanggal 19 Juni hingga 15 Agustus. Kenaikan harga menjadi $25.000 dan penurunan berikutnya hanya dalam beberapa hari memindahkan setengah dari cadangan koin spekulan ke kategori "tidak menguntungkan".
Dalam jangka pendek, stress testing dari para spekulan yang akan menentukan disposisi di pasar, karena sebagian besar aktivitas on-chain dilakukan oleh mereka. Tiga episode seperti itu dalam tren turun saat ini telah menyebabkan penjualan sebelumnya dengan cakrawala perencanaan yang pendek dan pembentukan dasar lokal selanjutnya.
Analis Kevin Swenson setuju dengan pandangan mengkhawatirkan Glassnode. Ia mengeluarkan peringatan tentang kemungkinan pergerakan turun bitcoin juga. Dolar AS melonjak ke level tertinggi dalam 20 tahun, sementara bitcoin jatuh di bawah dukungan diagonal yang membuat aset bertahan dari posisi terendah Juni di $17.600, kata Swanson. Swanson mengakui skenario bearish lebih lanjut untuk bitcoin karena indeks dolar DXY masih dalam tren naik yang kuat.
Pakar lain, Naeem Aslam, percaya bahwa penurunan tidak akan ke level $18.000 atau $15.000, tetapi jauh lebih rendah, menjadi sekitar $12.000.
Seorang analis kripto atau cryptoanalyst, Nicholas Merten, juga tidak mengesampingkan bahwa bitcoin akan segera runtuh ke level support yang kuat di kisaran $12.000-14.000. Ia membuat perkiraan ini berdasarkan laba dan rugi bersih yang belum direalisasi (Net Unrealized Profit and Loss atau NUPL), yang menunjukkan status posisi pemegang BTC. (Ketika NUPL di atas 0, sebagian besar investor berada dalam kegelapan. Jika di bawah 0, maka lebih banyak investor yang menderita kerugian).
Pada saat yang sama, Merten percaya bahwa pergerakan BTC tidak dapat diprediksi karena aset tersebut tidak pernah diperdagangkan selama periode pengetatan kebijakan moneter dan kenaikan suku bunga. Ia juga meragukan segera kembalinya ke pelonggaran kuantitatif (QE) oleh Federal Reserve AS, seperti di masa lalu. “Saya ingin mencatat,” tulis pakar tersebut, “bahwa tidak pernah ada resesi sebesar 50%, koreksi yang hampir depresif, atau pasar saham yang bearish selama 10 tahun di mana BTC diperdagangkan secara likuid di bursa. Terdapat pasar bears khas sekitar 20%, dan kemudian Fed datang untuk menyelamatkan dan menyelamatkan hari itu. Tetapi Fed tidak dapat melakukan hal yang sama sekarang. Jika Anda mencetak uang dan mencoba menyelamatkan hari, Anda dapat memperburuk masalah inflasi secara serius.”
Dan beberapa hal positif di akhir ulasan. Meskipun jatuhnya kapitalisasi pasar crypto dan kebangkrutan sejumlah proyek besar, tingkat hash bitcoin mendekati maksimum historisnya. Situasi tersebut tampaknya tidak sejalan dengan jatuhnya cryptocurrency utama lebih dari 70% dari maksimum, dan jatuhnya saham perusahaan pertambangan publik. Namun, penambang terus memperkenalkan kapasitas baru. Analis mengaitkan ini dengan optimisme beberapa perusahaan dan kesiapan untuk turbulensi pasar perusahaan lain. Jika kita menambahkan data Glassnode ini, yang mengamati peningkatan jumlah koin yang tersedia bagi para penipu, maka kita dapat berharap bahwa musim dingin kripto masih akan diikuti oleh musim semi.
NordFX Analytical Group
Pemberitahuan: Materi ini bukan rekomendasi atau pedoman investasi untuk bekerja di pasar keuangan dan dimaksudkan hanya untuk tujuan informasi saja. Perdagangan di pasar keuangan berisiko dan dapat mengakibatkan hilangnya dana yang disetorkan seluruhnya.
