15 Januari 2023
EUR/USD: Inflasi Yang Rendah Telah Menjatuhkan Dolar
- Peristiwa utama minggu lalu, yang memberikan pukulan lain terhadap dolar, adalah publikasi data inflasi konsumen di AS pada hari Kamis, 12 Januari. Angka aktual sepenuhnya sejalan dengan ekspektasi pasar. Indeks harga konsumen (CPI) secara tahunan turun ke level terendah sejak bulan Oktober 2021 di bulan Desember: dari 7,1% menjadi 6,5%, dan tidak termasuk produk makanan dan energi, dari 6,0% menjadi 5,7%. Dengan demikian, tingkat inflasi AS telah melambat selama 6 bulan berturut-turut, dan inflasi inti telah melambat selama 3 bulan berturut-turut, yang merupakan katalis kuat untuk melonggarkan kebijakan moneter Fed saat ini.
Pelaku pasar sangat yakin bahwa suku bunga akan dinaikkan tidak lebih dari 25 basis poin (bp) pada pertemuan bulan Februari FOMC (Federal Open Market Committee). Secara khusus, Michelle Bowman, anggota Dewan Gubernur, dan Mary Deli, Ketua Federal Reserve Bank (FRB) San Francisco, membicarakan hal ini. Kepala Fed Philadelphia, Patrick Harker, juga meninggalkan kubu “elang”, juga mengatakan bahwa tarif harus dinaikkan hanya sebesar 25 bp.
Ketua Fed Jerome Powell mencatat sebulan yang lalu bahwa regulator akan mempertahankan suku bunga pada puncaknya sampai mereka yakin bahwa penurunan inflasi telah menjadi tren yang berkelanjutan. Menurutnya, tarif dasar dapat dinaikkan menjadi 5,1% pada tahun 2023 dan tetap setinggi itu hingga tahun 2024. Namun, statistik makro terbaru, termasuk data inflasi, aktivitas bisnis, dan pasar tenaga kerja, menunjukkan bahwa nilai puncak tarif akan menjadi 4,75%. Bahkan bisa diturunkan hingga 4,50% pada akhir tahun 2023.
Sebagai hasil dari prakiraan ini, mata uang AS terdepresiasi terhadap semua mata uang G10. Indeks dolar DXY memperbarui level terendah bulan Juni 2022, jatuh ke 102.08 (naik di atas 114.00 pada akhir bulan September). Hasil Treasury 10-tahun turun ke level terendah bulanan 3,42%, sementara EUR/USD melonjak ke 1.0867, tertinggi sejak bulan April lalu.
Selisih imbal hasil antara obligasi AS dan Jerman 10 tahun berada pada level terendah sejak bulan April 2020, dengan negara-negara Eropa yang lebih kecil mempersempit selisihnya. Dinamika ini menunjukkan penurunan kemungkinan ekonomi UE jatuh ke dalam resesi yang dalam. Selain itu, musim dingin di Eropa ternyata cukup hangat dan harga energi turun, meski terdapat masalah dengan pasokannya dari Rusia. Dan hal ini juga memberi tekanan pada mata uang AS.
China dapat membantu dolar. Menurut berbagai perkiraan, pertumbuhan PDB China dapat mencapai 4,8-5,0%, atau bahkan lebih tinggi pada tahun 2023. Aktivitas ekonomi seperti itu akan menambah 1,0-1,2% inflasi global, yang akan memberi “elang” Fed keuntungan tertentu dalam mempertahankan kebijakan moneter ketat. Tetapi semua ini berada di masa depan. Pasar saat ini sedang menunggu pertemuan FOMC berikutnya pada tanggal 1 Februari dan pernyataan yang akan dibuat oleh pejabat Federal Reserve AS mengenai hasilnya.
EUR/USD ditutup minggu lalu di 1.0833. Sebanyak 20% analis mengharapkan penguatan euro lebih lanjut dan pertumbuhan pasangan ini dalam beberapa hari mendatang, 50% mengharapkan bahwa mata uang AS akan dapat memenangkan kembali sebagian dari kerugian. Sebanyak 30% ahli lainnya tidak mengharapkan yang pertama atau yang kedua dari pasangan. Gambaran di antara indikator pada D1 berbeda: semua 100% berwarna hijau, tetapi 25% osilator berada di zona overbought atau jenuh beli. Support terdekat untuk pasangan ini adalah di 1.0800, kemudian ada level dan zona 1.0740-1.0775, 1.0700, 1.0620-1.0680, 1.0560 dan 1.0480-1.0500. Bulls atau kenaikan akan menemui resistance di level 1.0865, 1.0935, 1.0985-1.1010, 1.1130, setelah itu mereka akan mencoba mendapatkan pijakan di eselon 1.1260-1.1360.
Minggu depan, trader harus mempertimbangkan bahwa Senin adalah hari libur di AS, Hari Martin Luther King. Kalender dapat menyoroti Selasa, 17 Januari, ketika nilai Indeks Harga Konsumen (CPI) dan Sentimen Ekonomi (ZEW) di Jerman akan diketahui. Data harga konsumen zona euro dan penjualan ritel AS akan dirilis pada hari Rabu, 18 Januari. Nilai Indeks Harga Produsen Amerika (PPI) bulan Desember juga akan diketahui pada hari yang sama.
GBP/USD: Kejutan dari PDB Inggris
- GBP/USD memanfaatkan tekanan luas pada dolar pada hari Kamis, 12 Januari untuk naik ke level tertinggi sejak tanggal 15 Desember, mencapai 1.2246. PDB Inggris memberikan para bulls pound sebuah kejutan yang menyenangkan keesokan harinya, pada hari Jumat, 13 Desember: tiba-tiba ternyata ekonomi negara berkembang sebesar 0,1% selama sebulan terhadap ekspektasi penurunannya sebesar 0,3%. Namun, secara tahunan, PDB secara signifikan lebih rendah dari nilai sebelumnya: 0,2% berbanding 1,5% sebulan sebelumnya. Hasilnya, pasangan ini mengakhiri periode lima hari sedikit lebih rendah dari level tertinggi lokal, di level 1.2234.
Hari penting untuk pound mungkin adalah tanggal 2 Februari, ketika pertemuan Bank of England (BoE) berikutnya akan berlangsung. Dan sementara para investor mengharapkan Fed untuk memperlambat tingkat kenaikan suku bunga, Bank of England, sebaliknya, akan semakin memperketat kebijakan moneter. Diperkirakan bahwa nilai tukar akan naik dari 3,50% saat ini ke level 4,50% pada musim panas, yang akan berfungsi sebagai dukungan tertentu untuk mata uang Inggris.
Adapun untuk jangka pendek, di sini prakiraan median untuk GBP/USD terlihat sangat tidak pasti: sebanyak 10% ahli berpihak pada bulls atau pasar naik, sebanyak 25% berpihak pada pasar turun atau bearish, dan sebagian besar (65%) telah mengambil posisi netral. Di antara osilator pada D1, 90% berwarna hijau, yang sepertiganya memberi sinyal bahwa pasangan ini overbought atau jenuh beli, warna 10% sisanya adalah abu-abu netral. Indikator tren 100% di sisi hijau. Level dan zona support untuk pasangan ini adalah 1.2200-1.2210, 1.2145, 1.2085-1.2115, 1.2025, 1.1960, 1.1900, 1.1800-1.1840. Saat pasangan ini bergerak ke utara, maka akan menghadapi resistance di level 1.2250-1.2270, 1.2330-1.2345, 1.2425-1.2450 dan 1.2575-1.2610, 1.2700 dan 1.2750.
Adapun perkembangan ekonomi Inggris di minggu mendatang, kami dapat menyoroti hari Selasa 17 Januari, saat kami mengetahui apa yang terjadi di pasar tenaga kerja negara tersebut. Nilai indikator inflasi penting seperti Indeks Harga Konsumen (IHK) akan dipublikasikan pada hari yang sama, yang tentunya akan berdampak pada keputusan BoE terhadap suku bunga. Data penjualan ritel bulan Desember di Inggris juga akan dipublikasikan pada akhir minggu kerja, pada hari Jumat, 20 Januari. Diperkirakan akan naik sekitar 0,4% dibandingkan dengan penurunan 0,4% di bulan November berkat sensasi pra-Natal.
USD/JPY: Haruskah Kita Mengharapkan Kejutan dari Bank of Japan
- Yen ternyata menjadi favorit minggu ini, dan bahkan pada hari Jumat, 13 Januari, yen terus menekan dolar, menetapkan titik terendah lokal di 127.45. Mata uang ini menempatkan akor terakhir minggu ini sedikit lebih tinggi, di level 127.85.
Mengapa hal ini terjadi? Pertama, yen menguat dengan latar belakang jatuhnya dolar dan penurunan imbal hasil obligasi AS (spread AS/Jepang turun ke level terendah sejak bulan Agustus 2022). Menjadi yang paling peka terhadap dinamika perbendaharaan, berhasil memenangkan kembali sebanyak 2,5% dari dolar. Dan kedua, pers sangat membantunya. Surat kabar Jepang Yomiuri Shimbun, mengutip sumber rahasia, melaporkan bahwa pejabat Bank of Japan (BoJ) berencana untuk membahas implikasi dari pendekatan ultra-dove mereka terhadap kebijakan moneter dan mempertimbangkan untuk menyesuaikan program pembelian obligasi mereka untuk "mengurangi efek negatifnya" pada tanggal 17-18 Januari. Penyesuaian lain dalam tindakan regulator tidak dikesampingkan.
Bank of Japan adalah bank sentral utama yang terakhir mempertahankan suku bunga pada level negatif -0,1%. Kami menulis sebelumnya bahwa perubahan radikal dalam kebijakan moneter hanya dapat diharapkan setelah tanggal 8 April. Pada hari inilah Haruhiko Kuroda, kepala Bank Jepang, akan mengakhiri masa jabatannya, dan ia dapat digantikan oleh kandidat baru dengan posisi yang lebih keras. Dan sekarang, hampir semua ahli yang diwawancarai oleh Bloomberg percaya bahwa Bank Sentral Jepang tidak akan mengubah parameter utama kebijakannya minggu depan tetapi akan membatasi diri untuk membahasnya. Pada saat yang sama, sebanyak 38% responden mengharapkan perubahan nyata baik di bulan April maupun Juni.
Tentu saja, prakiraan yang lebih akurat dapat diberikan setelah pertemuan Bank Jepang di bulan Januari. Sejauh ini, pendapat analis tentang waktu dekat didistribusikan sebagai berikut: sebanyak 50% analis memilih koreksi pasangan ke utara, dan 50% menolak berkomentar. Jumlah suara yang diberikan untuk kelanjutan tren turun kali ini ternyata 0. Untuk indikator pada D1, gambar mencerminkan pembacaan untuk GBP/USD. Di antara osilator, 90% berwarna merah, yang sepertiganya memberi sinyal bahwa pasangan ini oversold atau jenuh jual, 10% sisanya adalah abu-abu netral. Indikator tren memiliki 100% di sisi merah. Level support terdekat berada di zona 127.00-127.45, diikuti oleh level dan zona 126.35-126.55, 125.00, 121.65-121.85. Level dan zona resistance adalah 128.00-128.25, 129.60-130.00, 131.25-131.70, 132.85, 133.60, 134.40 dan kemudian 137.50.
Dari peristiwa minggu mendatang, selain pertemuan Bank Jepang yang disebutkan dan keputusan suku bunganya, perhatian pasar akan tertuju pada konferensi pers selanjutnya dan komentar dari pejabat regulator mengenai kebijakan moneternya.
CRYPTOCURRENCY: Mencairkan atau Musim Semi Kripto?
- BTC/USD sekali lagi kembali ke area $18.500-20.000. Zona ini bertindak sebagai support sejak bulan Juni lalu, dan berubah menjadi resistance di bulan November. Pasangan ini diperdagangkan di sana pada bulan Desember 2017 juga, setelah musim dingin crypto yang berkepanjangan menyusul. Bitcoin dapat kembali ke nilai ini hanya tiga tahun kemudian, pada akhir November-Desember 2020. Kenaikan ini menandai awal reli bullish yang kuat: harga koin naik 3,5 kali lipat dalam waktu kurang dari enam bulan, mencapai $64.750 pada bulan April 2021. Hal ini diikuti oleh keruntuhan lainnya.
Bagaimana perilaku bitcoin saat ini: apakah akan runtuh seperti tahun 2017, atau akan lepas landas seperti tahun 2020? Apakah ini permulaan musim semi crypto atau hanya pencairan kecil? Tidak ada konsensus tentang masalah ini. Ada kemungkinan bahwa kenaikan pasangan saat ini bukan disebabkan oleh pertumbuhan kekuatan emas digital, tetapi karena dolar, yang telah melemah selama 16 minggu berturut-turut. Bitcoin menerima dorongan kuat setelah publikasi CPI AS. Dengan latar belakang ini, suara optimis bitcoin terdengar lebih percaya diri dan lantang. Selain itu, likuidator bursa FTX menemukan aset likuid senilai $5 miliar, yang akan digunakan untuk melunasi sebagian utang kepada kreditur. Menurut beberapa analis, seiring dengan penurunan CPI, hal ini memungkinkan pasar crypto untuk tidak terlalu mengkhawatirkan gambaran ekonomi makro yang masih bearish atau menurun.
Dante Disparte, Kepala Pengembangan Strategis di Circle, percaya bahwa terlepas dari Zaman Es 2022, aset digital dan blockchain akan terus menjadi alat integral ekonomi. Bank besar dan lembaga keuangan akan terus memperkenalkan cryptocurrency ke dalam lini produk mereka. Adapun kebangkrutan beberapa pemberi pinjaman crypto dan runtuhnya pertukaran FTX, peristiwa ini, menurut Dispart, dapat menjadi keuntungan bagi industri, karena mereka meletakkan dasar untuk investasi yang lebih bertanggung jawab dan terjangkau.
Meningkatnya tekanan peraturan dapat membantu memulihkan minat dan kepercayaan investor pada industri. MiCA (Markets in Crypto Assets Regulation) yang telah lama ditunggu-tunggu diharapkan mulai berlaku tahun ini. SEC kemungkinan besar akan mengambil sejumlah langkah penting ke arah ini juga.
Pakar lain dengan pandangan positif adalah profesor keuangan Universitas Sussex, Carol Alexander. Ia rentan terhadap BTC jatuh ke $10.000 pada tahun 2022 dalam perkiraan sebelumnya. Hal ini tidak terjadi, meski prakiraanya hampir menjadi kenyataan. Namun, pemodal memprediksi sekarang bahwa cryptocurrency pertama dapat mencapai $50.000 pada tahun 2023. Profesor tersebut percaya bahwa katalisnya adalah masuknya lebih banyak “domino” yang berantakan setelah runtuhnya bursa FTX. “2023 akan menjadi pasar bulls yang terkelola, bukan gelembung,” tulisnya. - Kami tidak akan melihat lonjakan tarif, seperti sebelumnya. Tetapi kita akan melihat satu atau dua bulan tren harga stabil diselingi dengan periode kisaran terbatas, dan mungkin beberapa crash jangka pendek.”
Bill Miller, seorang investor Amerika, dan manajer dana, juga membela bitcoin. Ia yakin bahwa menghubungkan BTC dengan kebangkrutan perusahaan crypto seperti FTX dan Celsius adalah hal yang salah, karena ini adalah entitas terpusat yang tidak boleh disamakan dengan jaringan bitcoin terdesentralisasi. Miller sekali lagi menegaskan keyakinannya pada cryptocurrency utama dan mengatakan bahwa harganya pasti akan naik pada akhir tahun.
Menurut Alistair Milne, Chief Information Officer dari Altana Digital Currency Fund, “kita akan melihat bitcoin setidaknya $45.000 pada akhir tahun 2023.” Namun, spesialis tersebut memperingatkan bahwa “jika bank sentral memutuskan untuk mengizinkan target inflasi yang lebih tinggi […] untuk menghindari resesi, aset keras dapat menjadi mode lagi.” Mengenai prospek jangka panjang, Milne percaya bahwa BTC akan mencapai $150.000-300.000 pada akhir tahun 2024, "dan ini mungkin merupakan puncak peluang bagi para bulls atau pembeli."
Tim Draper, pemodal ventura generasi ketiga dan salah satu pendiri Draper Fisher Jurvetson, juga berharap untuk tahun 2024. Ia percaya bahwa halving yang direncanakan untuk tahun ini akan berdampak besar pada harga cryptocurrency utama, yang pada akhirnya akan mencapai $250.000.
Pakar lain yang bergabung dengan bull train adalah analis Dave the Wave, yang dikenal karena memprediksi kehancuran bitcoin tahun 2021. Ia percaya bahwa koin tersebut sekarang sedang dalam perjalanan untuk menembus "resistensi diagonal jangka panjangnya". Menurutnya, "pergerakan teknis selama satu atau dua bulan ke depan mungkin cukup untuk menembus resistance ini." Dave the Wave sebelumnya mengatakan bahwa model Logarithmic Growth Curve (LGC) miliknya menunjukkan bahwa bitcoin dapat naik menjadi $160.000 pada bulan Januari 2025.
Eric Wall, Chief Investment Officer di dana lindung nilai mata uang kripto Arcane Assets, memberikan perkiraan yang jauh lebih sederhana: pakar ini percaya bahwa harga bitcoin dapat melebihi $30.000 di tahun mendatang. Eric Wall sering mendasarkan komentarnya pada Bagan Harga Pelangi BTC (BTC Rainbow Price Chart), alat analisis yang dibuat oleh BlockchainCenter. Dan kali ini ia mengatakan bahwa nilai tukar $15.400 adalah harga terendah untuk bitcoin.
Jiang Zhuoer, pendiri dan CEO sejumlah proyek crypto, setuju dengan Eric Wall. Berdasarkan perhitungannya, ketiga bear market atau pasar turun sebelumnya membutuhkan jumlah waktu yang sama untuk beralih dari harga tertinggi sebelumnya ke harga terendah. Berdasarkan hal ini, Jiang Zhuoer menyimpulkan bahwa kita sekarang berada di periode sideways terakhir dari dasar bear market. Perkiraan optimisnya menunjukkan bahwa jika skenario 2018 berulang, harga BTC bisa datar selama dua bulan lagi sebelum kenaikan berikutnya dimulai. Pada saat yang sama, peristiwa seperti kebangkrutan perusahaan crypto tidak lagi berdampak signifikan pada harga aset digital utama.
Ahli strategi konglomerat keuangan internasional Inggris Standard Chartered sangat tidak setuju dengan pernyataan ini. Menurut mereka, “semakin banyak perusahaan crypto dan bursa menghadapi kekurangan likuiditas, yang menyebabkan kebangkrutan lebih lanjut dan jatuhnya kepercayaan investor,” yang dapat menyebabkan BTC jatuh ke $5.000 tahun ini.
Dikatakan bahwa kebenaran terletak di tengah. Inilah posisi "optimis-pesimistis" yang diambil oleh CEO Galaxy Digital Mike Novogratz. Ia mengatakan dalam wawancara baru-baru ini dengan CNBC bahwa prospek cryptocurrency tidak begitu baik, tetapi semuanya juga tidak terlalu buruk. Para trader dengan leverage menutup posisi mereka pada Desember 2022, menciptakan apa yang disebut pengusaha sebagai “pasar bersih”. Selain itu, pelaku pasar telah mengurangi pengeluaran mereka secara signifikan dan akan terus melakukannya untuk melewati masa transisi. Novogratz juga menekankan bahwa tahun 2023 akan menjadi tahun yang menentukan bagi perkembangan industri di masa depan. Pada saat yang sama, ia menunjuk pada masalah yang ada antara Gemini dan Genesis, yang dapat menciptakan situasi yang tidak menyenangkan bagi seluruh pasar aset digital.
Sumber kegugupan lainnya adalah situasi Binance. Menurut laporan Forbes baru-baru ini, bursa kehilangan aset $12 miliar karena pengguna terus menarik uang dari bursa. Dan terlepas dari pernyataan CEO Binance, Changpeng Zhao, bahwa situasinya telah tenang, arus keluar dana sekarang hanya meningkat.
Tahun baru 2023 baru saja tiba. Masih ada sebelas setengah bulan ke depan, yang akan menunjukkan prakiraan mana yang lebih mendekati kenyataan. Sementara itu, pada saat ulasan ini ditulis (Sabtu, 13 Januari), BTC/USD telah menembus cakrawala $20.000 dan diperdagangkan di zona $20.500. Total kapitalisasi pasar crypto adalah sebesar $0,968 triliun ($0,790 triliun pada terendah tanggal 30 Desember). Indeks Ketakutan & Keserakahan Crypto naik dari 25 menjadi 46 poin dalam seminggu, tetapi masih tetap di zona Ketakutan, meskipun sudah dekat dengan keadaan Netral.
NordFX Analytical Group
Pemberitahuan: Materi-materi ini bukanlah rekomendasi atau pedoman investasi untuk bekerja di pasar keuangan dan dimaksudkan hanya untuk tujuan informasi saja. Perdagangan di pasar keuangan berisiko dan dapat mengakibatkan hilangnya dana yang didepositkan sepenuhnya.
