6 April 2023
EUR/USD: Mengapa Dolar Jatuh
- Minggu lalu berlalu tanpa lompatan yang tajam. Harga dolar terus menurun, dan EUR/USD kembali pada tanggal 30 Maret ke tempat diperdagangkan tujuh hari sebelumnya. Maksimum lokal ditetapkan pada 1.0925, dan periode lima hari berakhir pada 1.0842.
Dolar terus ditekan oleh pertumbuhan selera risiko investor: indeks saham Amerika dan Eropa telah naik sejak pertengahan Maret. Pasar Asia tidak ketinggalan: mereka didukung oleh statistik aktivitas bisnis (PMI) di industri manufaktur di China.
Adapun statistik makro AS, tidak terlihat bagus. Pertumbuhan PDB negara untuk Q4-2022 adalah 2,6%, lebih rendah dari perkiraan dan nilai sebelumnya (2,7%). Tetapi jumlah aplikasi awal untuk tunjangan pengangguran, sebaliknya, meningkat dari 191 ribu menjadi 198 ribu dibandingkan perkiraan 196 ribu. Kedua indikator ini menunjukkan perlambatan ekonomi AS.
Selain itu, menjadi jelas bagi para pelaku pasar bahwa krisis yang melumpuhkan bank-bank Amerika seperti Silvergate Bank, Silicon Valley Bank, Signature Bank, dan bank Eropa yaitu Credit Suisse, akan mendinginkan semangat hawkish dari Fed dan membuatnya bertindak lebih hati-hati. Pendapat ini dikonfirmasikan pada tanggal 30 Maret oleh kepala Fed Richmond, Thomas Barkin, yang mengatakan bahwa kebangkrutan Credit Suisse mengesampingkan opsi untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut sebesar 50 basis poin (bp).
Statistik makro Eropa ternyata cukup beragam. Pada hari Kamis, 30 Maret, nilai Harmonized Consumer Price Index (HICP) di Jerman diketahui, yang naik pada bulan Maret sebesar 7,8% y/y. Angka ini kurang dari sebulan yang lalu (9,3%), tetapi lebih tinggi daripada perkiraan (7,5%). Akibatnya, melihat angka-angka ini, pasar memutuskan bahwa ECB harus terus secara aktif memperketat kebijakan moneter dan menaikkan suku bunga euro untuk melawan inflasi. Hasil obligasi pemerintah Jerman mengungguli hasil tagihan AS yang serupa, dan EUR/USD mencapai tertinggi mingguan. Statistik hari Jumat, sebaliknya, meyakinkan para bears atau pendukung pasar turun pada dolar sampai batas tertentu, karena Eurostat melaporkan bahwa Harmonized Consumer Price Index (HICP) turun pada bulan Maret di kawasan euro dari sebelumnya 8,5% pada bulan Februari menjadi 6,9% tahun-ke-tahun (dengan perkiraan sebesar 7,1%).
Reaksi pasar terhadap statistik ini dan lainnya pada hari Jumat (seperti Indeks Pengeluaran Konsumsi Pribadi AS) agak lamban, karena hari ini bertepatan dengan hari terakhir pada Q1-2023, ketika banyak pelaku pasar telah mencatat hasil kuartalan dalam laporan mereka.
Mengenai prospek jangka menengah dan panjang untuk EUR/USD, ekonom Bank of America (BoA) percaya bahwa “pasar kembali berjalan di depan lokomotif, memasukkan penurunan suku bunga awal Fed ke dalam harga, dan menilai kembali ekspektasi ini kemungkinan akan menempatkan tekanan pada pasangan ini dalam jangka pendek." Menurut perkiraan BoA, “kurs EUR/USD akan menjadi 1.05 pada paruh pertama tahun ini, akan naik menjadi 1.10 pada akhir tahun ini, dan menjadi 1.15 pada akhir tahun 2024, yang masih di bawah nilai ekuilibrium jangka panjang.” "Kami berasumsi bahwa yang terburuk dari gejolak perbankan baru-baru ini telah berlalu, tetapi kami tetap khawatir tentang dua risiko untuk euro: konflik yang sedang berlangsung atas Ukraina dan kemungkinan tekanan pada pasar Italia dari ECB yang hawkish," jelas BoA.
Jika kita berbicara tentang prospek untuk waktu dekat, pada saat penulisan, Jumat malam, 31 Maret, sebanyak 55% analis memperkirakan pelemahan dolar lebih lanjut, 35% - untuk penguatannya, dan 10% sisanya mengambil posisi netral. Dari osilator pada D1, sebanyak 90% berwarna hijau, dan 10% lainnya berwarna merah. Di antara indikator tren, sebanyak 80% merekomendasikan beli, 20% - jual. Support atau dukungan terdekat untuk pasangan ini terletak di 1.0800, kemudian 1.0740-1.0760, 1.0680-1.0710, 1.0620 dan 1.0500-1.0530. Bulls atau pasar naik akan menemui resistance di area 1.0865, 1.0925, 1.0985-1.1030, 1.1110, 1.1230, 1.1280 dan 1.1355-1.1390.
Dari acara minggu mendatang, publikasi pada hari Senin, 3 April, data aktivitas bisnis (PMI) di sektor manufaktur Jerman dan AS menarik perhatian. Hal ini akan diikuti oleh seluruh aliran informasi dari pasar tenaga kerja AS. Ini akan menjadi statistik jumlah lowongan JOLTS terbuka pada hari Selasa, 4 April, perubahan jumlah orang yang bekerja di sektor non-pertanian dari ADP pada hari Rabu, dan jumlah aplikasi awal untuk tunjangan pengangguran pada hari Kamis. Dan pada hari Jumat, 7 April, kita akan memiliki data tingkat pengangguran dan jumlah pekerjaan baru yang tercipta di luar sektor pertanian AS (NFP). Harus diingat bahwa tanggal 7 April adalah Jumat Agung di Eropa, AS, dan sejumlah negara lain, hari libur, sehingga reaksi terhadap angka tersebut akan menyusul minggu depan, pada hari Senin, 10 April.
GBP/USD: Akankah Pasangan Terus Tumbuh?
- Dolar melemah tidak hanya terhadap euro, tetapi juga terhadap pound Inggris. GBP/USD telah meningkat lebih dari 600 poin sejak tanggal 8 Maret, hanya dalam tiga minggu. Hanya resistance utama di area 1.2425-1.2450 yang dapat menghentikan pertumbuhannya. Tetapi apakah pound memiliki kekuatan untuk naik lebih jauh?
Pada tanggal 23 Maret, Bank of England (BoE) menaikkan suku bunga utamanya sebesar 25 bp. menjadi 4,25% (sebagai perbandingan, kurs Federal Reserve AS saat ini adalah sebesar 5,00%). Pada saat yang sama, situasi inflasi di negara tersebut tidak membaik. Inggris Raya tetap menjadi satu-satunya ekonomi maju di mana inflasi hampir tidak turun sepanjang tahun dan tetap berada pada dua digit tertinggi dalam beberapa tahun. Indeks Harga Konsumen (CPI) utama di bulan Maret adalah 10,4%, dan CPI dasar adalah 6,2%. Oleh karena itu, banyak analis memperkirakan kenaikan suku bunga akan menjadi salah satu langkah utama yang diambil BoE pada rapat-rapat mendatang. Selain itu, regulator harus mempertahankan suku bunga pada nilai tinggi untuk waktu yang lama, meskipun hal ini akan melumpuhkan perekonomian negara. (Tingkat pertumbuhan PDB sekarang mendekati level nol. Dengan demikian, data yang dipublikasikan pada tanggal 31 Maret menunjukkan pertumbuhan PDB pada Q4-2022 hanya sebesar 0,1%).
Tekanan pada ekonomi membuat sejumlah analis membicarakan potensi pound yang terbatas. Namun, meskipun demikian, banyak ahli strategi percaya bahwa resesi akan dihindari, dan kenaikan suku bunga akan terus mendorong pound lebih tinggi. Dengan demikian, ekonom ANZ Bank memperkirakan pasangan ini naik ke 1.26 pada akhir tahun. Prakiraan rekan mereka dari bank Prancis Societe Generale terlihat lebih berani: menurut pendapat mereka, GBP/USD akan mengikuti EUR/GBP dan secara bertahap naik ke 1.30.
Pasangan ini ditutup minggu lalu di 1.2330. Saat ini, sebanyak 45% ahli berpihak pada dolar, jumlah yang sama (45%) berpihak pada pound, sekitar 10% sisanya telah mengambil sikap menunggu dan melihat. Di antara osilator pada D1, keseimbangan kekuatan adalah sebagai berikut: 85% memilih hijau dan 15% berubah menjadi abu-abu netral. Di antara indikator tren, keunggulan absolut ada di sisi yang hijau, yaitu 100%. Level dan zona support untuk pasangan ini adalah 1.2270, 1.2200, 1.2145, 1.2075-1.2085, 1.2000-1.2025, 1.1960, 1.1900-1.1920, 1.1800-1.1840. Ketika pasangan ini bergerak ke utara, maka akan menghadapi resistance di level 1.2390-1.2425, 1.2450, 1.2510, 1.2575-1.2610, 1.2700, 1.2750 dan 1.2940.
Statistik ekonomi Inggris termasuk publikasi Indeks Aktivitas Bisnis (PMI) di sektor manufaktur negara itu pada hari Senin, 3 April. Nilai PMI di sektor jasa, serta nilai komposit Indeks ini, akan diketahui pada hari Rabu. Dan kami mengingatkan Anda bahwa Jumat adalah hari libur di Kerajaan.
USD/JPY: Akankah BoJ Mengubah Arah di Musim Panas?
- Tidak seperti "rekan" DXY-nya, mata uang Jepang benar-benar menunjukkan tren yang berlawanan terhadap dolar. Sementara euro dan pound memperkuat posisinya minggu lalu, yen kehilangannya. Ada dua alasan untuk ini, menurut pendapat kami. Pertama, yen ditekan oleh fakta bahwa tanggal 31 Maret bukan hanya akhir kuartal, tetapi juga akhir tahun fiskal di Jepang. Yang kedua, yang sudah sering dikatakan, adalah kebijakan Bank of Japan (BoJ) yang sangat lunak.
Kazuo Ueda, kepala regulator yang baru, yang menjabat pada tanggal 9 April, telah berulang kali berbicara untuk melanjutkan langkah dovish dari pendahulunya Haruhiko Kuroda. Dan tentu saja, pernyataan seperti itu tidak menambah daya tarik mata uang nasional.
Sejak bulan November 2022, kekhawatiran tentang ketidakstabilan keuangan menyebabkan lonjakan pembelian yen sebagai tempat berlindung yang aman. Namun, seperti yang ditulis oleh ahli strategi Societe Generale, "pelabuhan aman" pun perlu diubah. USD/JPY membutuhkan lebih banyak tindakan dari BoJ untuk membenarkan penurunan besarnya. Jika Bank Sentral tidak melakukan apa-apa, USD/JPY kemungkinan akan naik lebih banyak lagi. Societe Generale memperkirakan setiap langkah untuk mengubah kebijakan moneter BoJ akan dilakukan pada bulan Juni, yang dapat mengirim pasangan ini ke level 125.00. Pelonggaran tajam kebijakan Federal Reserve AS juga dapat membantu mata uang Jepang.
Komentar para ekonom dari Bank ANZ terlihat serupa. “Dalam jangka pendek, perubahan kebijakan [BoJ] tampaknya tidak mungkin terjadi,” tulis mereka. “Jika memang berubah, yang kami perkirakan akan terjadi setelah kuartal kedua tahun ini, yen Jepang akan naik karena perbedaan imbal hasil yang lebih menguntungkan. Kami memperkirakan USD/JPY akan turun secara bertahap ke 124.00 pada akhir tahun."
Namun, di sini perlu diperhatikan pernyataan Deputi Gubernur Bank Jepang Shinichi Uchida pada hari Rabu, 29 Maret. Menurutnya, penyesuaian kebijakan moneter regulator untuk mengendalikan imbal hasil obligasi hanya mungkin dilakukan jika kondisi ekonomi dan stabilitas harga membaik, yang akan membenarkan pengurangan stimulus moneter secara bertahap.
Jadi, penurunan USD/JPY ke zona 124.00-125.00 masih menjadi pertanyaan besar. Pasangan tersebut menyelesaikan minggu lalu di level 132.80. Dan untuk prospek terdekat, saat ini, sebanyak 40% ahli memilih pergerakan lebih lanjut pasangan ini ke utara, 30% menunjuk ke arah yang berlawanan, dan 30% lainnya abstain dari perkiraan. Di antara osilator di D1, 15% mengarah ke selatan, 40% melihat ke arah berlawanan, dan 35% netral. Untuk indikator trend, 40% mengarah ke utara, sisanya 60% mengarah ke selatan. Level support terdekat berada di zona 131.25, kemudian ada level dan zona 130.50, 129.70-130.00, 128.00-128.15 dan 127.20. Level dan zona resistance adalah 133.00, 133.60, 134.00-134.35, 135.00-135.35, 135.90-136.00, 137.00, 137.50 dan 137.90-138.00.
Tidak ada data makro penting dalam ekonomi Jepang yang diperkirakan akan dirilis pada minggu ini. Satu-satunya hal yang dapat dicatat dalam kalender adalah Senin, 3 April, ketika Indeks Sentimen Produsen Utama Tankan untuk Q1-2023 akan diterbitkan.
CRYPTOCURRENCIES: Apa yang Akan Terjadi pada Binance?
- Krisis yang melumpuhkan Silvergate, Silicon Valley Bank (SVB) dan Signature dan menghantam Credit Suisse tentu membantu pasar crypto dengan mengingatkan untuk apa keuangan terdesentralisasi dibuat. Namun, ketakutan para investor tentang gelombang baru krisis perbankan di AS dan Eropa secara bertahap memudar, yang terlihat jelas di grafik BTC/USD. Jika selama reli pada tanggal 10-17 Maret, emas digital naik hampir sebesar 45%, emas digital gagal mencoba menyerbu resistensi penting $29.000 selama dua minggu terakhir. Bitcoin tidak hanya perlu naik, tetapi juga untuk mendapatkan pijakan secara berkelanjutan di atas cakrawala ini. Kemudian, menurut sejumlah ahli, mulai dari ini akan mampu mencapai target berikutnya sebesar $35.000. Sementara itu, BTC didukung oleh level $26.500.
Dukungan ini bertahan bahkan ketika CFTC (Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS) mengajukan gugatan terhadap Binance pada hari Senin, 27 Maret, menuduh pertukaran crypto melakukan transaksi berjangka dan opsi yang tidak terdaftar, melayani pelanggan AS melewati batasan, operasi ilegal (termasuk mendukung Hamas, diakui sebagai organisasi teroris di banyak negara) dan manipulasi pasar.
Sehubungan dengan tuduhan terakhir, analis Cory Swan berteori bahwa itu adalah pendiri pertukaran crypto Binance Changpeng Zhao (CZ) yang selama ini menjadi "beruang" yang mencoba menabrak bitcoin menjadi $12.000. “CZ memegang posisi short besar terhadap BTC, berharap $12.000, dan membayar perdagangan besar pribadinya dengan BUSD tanpa jaminan dan altcoin tanpa jaminan,” tulis Swann.
Pada saat ini, opini terbagi mengenai masa depan Binance. Beberapa percaya bahwa tidak ada yang membutuhkan pemakaman raksasa seperti itu, karena ini akan menjadi kehancuran bagi seluruh industri crypto. Yang lain yakin bahwa CFTC akan mencari hukuman paling berat untuk pertukaran tersebut. Bahkan jika terjadi penyelesaian pra-sidang, ia akan menghadapi denda miliaran dan larangan bekerja di Amerika Serikat. Namun, jika pengadilan berlangsung dan menemukan Binance dan manajemennya bersalah, banyak klien dan rekanan keuangan di seluruh dunia akan segera berpaling dari mereka.
Menurut survei CNBC terhadap para influencer di dalam industri, pasar tetap bullish terhadap masa depan cryptocurrency pertama pada tahap ini. Jadi, CTO dari Tether, Paolo Ardoino, percaya bahwa bitcoin dapat "menguji ulang" nilai tertinggi sepanjang masa di $69.000. Dan Marshall Beard, direktur strategis pertukaran crypto Gemini, memperkirakan bahwa koin tersebut dapat mencapai $100.000 tahun ini. Menurutnya, jika cryptocurrency pertama berhasil mengatasi maksimum sebelumnya, “tidak akan memakan banyak waktu untuk naik lebih tinggi lagi.” Namun, reli bullish baru membutuhkan pemicu baru yang kuat, baik ekonomi maupun berita. Tetapi baik yang pertama maupun yang kedua belum diamati.
Ahli strategi Bloomberg, Mike McGlone, percaya bahwa emas dan bitcoin akan menjadi instrumen paling populer bagi investor pada tahun 2023. Logam mulia akan mengkonfirmasi status aset teraman. Harga satu troy ounce emas akan segera melebihi $2.000. Pada saat yang sama, daya tarik bitcoin, yang dipandang sebagai instrumen independen dari sistem perbankan tradisional, akan meningkat. Saat ekonomi global memburuk, jumlah investor yang lebih memilih untuk menyimpan modal mereka di BTC, emas, dan juga di perbendaharaan, akan bertambah, menurut catatan yang disiapkan oleh McGlone.
Runtuhnya sektor perbankan mengingatkan pada krisis tahun 1929, sehingga Fed mengetatkan kebijakan moneter. Setelah kenaikan suku bunga terbaru, investasi dalam bitcoin telah meningkat, meskipun banyak pengamat memperkirakan nilainya akan turun, tegas ahli strategi Bloomberg. Menurutnya, lambungan BTC dapat dilihat sebagai sinyal positif, karena semakin banyak trader yang terus membeli cryptocurrency bahkan di tengah ketidakpastian global.
Mitra dari Place Holder dan mantan kepala perusahaan crypto Ark Invest, Chris Burniske, seperti Mike McGlone, percaya bahwa sekaranglah waktunya untuk membeli bitcoin dan ethereum, karena keduanya diciptakan untuk saat-saat krisis seperti itu.
Kapitalis ventura dan miliarder Tim Draper membuat rekomendasi serupa. Draper menulis dalam sebuah laporan yang ditujukan untuk pengusaha bahwa perusahaan "tidak dapat lagi mengandalkan" hanya pada satu bank atau regulator. “Untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun, pemerintah mengambil alih bank dengan risiko bangkrut. Bitcoin adalah lindung nilai terhadap efek domino keuangan dan salah urus yang berlebihan.”
Draper menyarankan menyimpan simpanan jangka pendek tidak lebih dari enam bulan dalam dua rekening terpisah, di bank lokal dan bank internasional. Menurutnya, organisasi juga harus mentransfer jumlah yang setara dengan dua dana gaji ke bitcoin atau aset digital lainnya. Miliarder tersebut menekankan pentingnya bantalan darurat seperti itu, karena manajemen bertanggung jawab untuk memenuhi tenggat waktu penggajian "bahkan di saat krisis."
Tentu saja, seperti biasa, suara "crypto gravediggers" terdengar. Dengan demikian, analis dengan julukan Grinding Poet percaya bahwa "pengujian ulang dari posisi terendah 2018 tidak dapat dihindari" dan "target baru adalah $3.150." Bug emas dan kritikus bitcoin yang terkenal, Peter Schiff, terus mempertahankan pendiriannya. Kembali pada tahun 2017, Schiff berjanji bahwa koin itu akan segera menjadi tidak berharga sama sekali. Meski sudah 6 tahun terakhir, pengusaha tersebut tidak mengubah posisinya. Dan sekarang, pada bulan Maret 2023, dia menyatakan bahwa “kenaikan harga nol bitcoin hanya sedikit berlarut-larut.”
Steve Hanke, profesor ekonomi terapan di Universitas Johns Hopkins, sekali lagi mengkritik bitcoin, mengatakan bahwa nilai fundamental dari cryptocurrency pertama adalah nol. Ia menyebut bahwa BTC adalah aset yang sangat spekulatif tanpa nilai ekonomi atau utilitas.
CEO dari Cake Defi, Julian Hosp, memberi tahu Hanke bahwa bitcoin masih bisa diperdebatkan, tetapi tentu saja memiliki nilai. Menurut Hosp, tidak diragukan lagi ada orang yang membutuhkan bitcoin, sehingga klaim bahwa cryptocurrency pertama memiliki nilai nol pada dasarnya salah.
Kami cenderung setuju dengan Hosp, karena pada saat ulasan ini ditulis, pada Jumat malam, 31 Maret, BTC pasti memiliki nilai dan dinyatakan dalam angka yang sangat spesifik yaitu $28.375 per koin. Total kapitalisasi pasar crypto telah tumbuh sedikit selama seminggu, dari $1,169 triliun menjadi $1,185 triliun. Indeks Ketakutan & Keserakahan Crypto juga naik dari 61 menjadi 63 poin dalam tujuh hari dan masih berada di zona Keserakahan.
NordFX Analytical Group
Pemberitahuan: Materi-materi ini bukanlah rekomendasi atau pedoman investasi untuk bekerja di pasar keuangan dan dimaksudkan hanya untuk tujuan informasi saja. Perdagangan di pasar keuangan berisiko dan dapat mengakibatkan hilangnya dana yang didepositkan sepenuhnya.
