22 Juli 2023
EUR/USD: Menunggu Pertemuan Federal Reserve dan ECB
- Ketika Indeks Dolar DXY turun ke level bulan April 2022 (99.65) pada tanggal 14 Juli, banyak pelaku pasar menyimpulkan bahwa hari-hari terbaik untuk mata uang Amerika telah berakhir. Inflasi mendekati level target, dan agar tidak mencekik perekonomian, Federal Reserve akan segera memulai kampanye untuk melonggarkan kebijakan moneternya. Namun, hal-hal tidak sesederhana itu. Setelah mencapai puncak 1.1275 pada hari Selasa, 18 Juli, pasangan EUR/USD berbalik arah dan mulai menurun.
Secara umum, dengan latar belakang laporan ekonomi makro yang lemah yang datang dari Amerika Serikat, dolar dapat memberikan beberapa lusin atau bahkan beberapa ratus poin ke euro. Produksi industri di negara itu turun untuk bulan kedua berturut-turut, dengan penurunan sebesar 0,5% di bulan Juni. Penjualan retail, diharapkan tumbuh sebesar 0,5%, hanya meningkat sebesar 0,2% (naik sebesar 0,5% di bulan Mei). Indeks Aktivitas Manufaktur Federal Reserve Philadelphia terus berada di wilayah negatif (-13,5). Data pasar properti juga ternyata lebih buruk dari yang diperkirakan. Misalnya, jumlah konstruksi baru di AS turun sebesar 8,0% di bulan Juni, menyusul kenaikan sebesar 15,7% di bulan sebelumnya. Jumlah izin konstruksi yang diterbitkan juga turun sebesar 3,7% setelah naik sebesar 5,6% di bulan Mei. Penjualan di pasar perumahan sekunder berada di bawah nilai sebelumnya (sebesar 4,16 juta di bulan Juni, sebesar 4,30 juta di bulan Mei, perkiraan adalah sebesar 4,20 juta). Namun, data pasar tenaga kerja ternyata sedikit lebih baik dari yang diharapkan - jumlah klaim pengangguran awal adalah sebesar 228 ribu (nilai sebelumnya adalah sebesar 237 ribu, perkiraan sebesar 242 ribu). Namun, ini adalah indikator yang sangat fluktuatif, dan mungkin tidak mencerminkan situasi sebenarnya, tetapi pasar senang dengan sedikit kepositifan ini.
Secara keseluruhan, statistik makro yang diterbitkan dengan jelas menggambarkan pendinginan ekonomi Amerika. Memburuknya situasi di pasar property real estate jelas menandakan tekanan yang diberikan suku bunga tinggi pada sektor penting ini. Cukup mengingat Krisis Keuangan Global tahun 2007-2008, yang dimulai dengan krisis hipotek di AS.
Dalam situasi seperti itu, langkah hawkish dari Federal Reserve kemungkinan akan segera berakhir. Hampir semua pakar Bloomberg mengantisipasi bahwa pada tanggal 26 Juli, Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 5,5%. Terdapat kemungkinan kenaikannya bisa lebih kecil lagi: bukan 25, tapi hanya 10 basis poin. Setelah itu, regulator diperkirakan akan mengambil pendekatan “menunggu dan melihat” yang bisa berlangsung hingga akhir tahun. Pasar berjangka memperkirakan kemungkinan kenaikan suku bunga menjadi 5,75% pada tahun 2023 sebesar 28%.
Namun, tidak hanya mata uang Amerika pada skala EUR/USD tetapi juga mata uang pan-Eropa. Statistik yang direvisi menunjukkan bahwa pada Q1, PDB zona euro hampir nol, ekonomi stagnan, dan prospek pertumbuhannya tampak agak lemah. Jelas bahwa kenaikan suku bunga utama euro, yang tumbuh dari 0% menjadi 4,00% dalam siklus pengetatan ini, telah dan terus berdampak negatif. Efek terlambat dari pengetatan moneter menjadi semakin gamblang.
Di sisi lain, meskipun suku bunga naik sebanyak 400 basis poin, inflasi (CPI) di zona euro menurun cukup lambat - pada bulan Juni, sebesar 5,5% dari tahun-ke-tahun dibandingkan dengan 6,1% sebulan sebelumnya. Masih sangat jauh dari target level 2,0%.
Oleh karena itu, di satu sisi, kami melihat tekanan harga yang signifikan, di sisi lain – kesulitan yang dialami oleh ekonomi UE. Dalam situasi ambigu seperti itu, langkah selanjutnya dari pejabat Bank Sentral Eropa juga tampak tidak pasti. Kejelasan lebih lanjut mengenai kebijakan moneter ke depan diperkirakan akan muncul pada pertemuan Komite Kebijakan Moneter Bank Sentral Eropa mendatang pada hari Kamis, 27 Juli. Setidaknya, itulah yang diharapkan oleh para pelaku pasar.
Bahkan data yang agak tidak jelas dari pasar tenaga kerja AS sudah cukup untuk memicu koreksi DXY ke utara dan mengirimkan EUR/USD ke selatan. Catatan pada akhir minggu kerja ditetapkan di 1.1125. Mengenai prospek jangka pendek, pada saat ulasan ini ditulis, pada malam tanggal 21 Juli, hanya 20% analis yang memilih kenaikan lebih lanjut pasangan ini, 50% untuk penurunannya, dan 30% sisanya mengambil sikap netral. Sedangkan untuk analisa teknikal, pada H1, sebanyak 75% indikator tren mengarah ke atas, sementara 25% lainnya mengarah ke bawah. Dari osilator, sebanyak 85% merekomendasikan untuk membeli, sedangkan 15% sisanya bersikap netral. Support terdekat pasangan ini terletak di sekitar 1.1090-1.1110, 1.1045, 1.0995-1.1010, 1.0895-1.0925, 1.0845-1.0865, 1.0800, 1.0760, 1.0670, 1.0620-1.0635. Bulls atau kenaikan akan menemui resistance di sekitar 1.1145, kemudian 1.1170, 1.1230-1.1245, 1.1275-1.1290, 1.1355, 1.1475, dan 1.1715.
Tidak diragukan lagi, acara utama minggu depan adalah pertemuan FED pada tanggal 26 Juli dan pertemuan ECB pada tanggal 27 Juli, bersamaan dengan konferensi pers selanjutnya yang diadakan oleh para pemimpin regulator ini. Selain itu, pada hari Senin, 24 Juli, sejumlah data aktivitas bisnis (PMI) pendahuluan akan datang dari Jerman, Zona Euro, dan AS. Keesokan harinya, Survei Pinjaman Bank Zona Euro akan dipublikasikan, dan nilai Indeks Keyakinan Konsumen AS akan diketahui. Pada hari Kamis, data pesanan barang tahan lama akan tiba dari Amerika Serikat, bersama dengan statistik real estat dan pengangguran. Terakhir, di penghujung minggu kerja, pada hari Jumat, 28 Juli, kita akan mempelajari data awal inflasi (CPI) di Jerman, serta data pengeluaran konsumsi pribadi di AS.
GBP/USD: 50 Basis Poin atau 25 Basis Poin Setelah Sekian Lama?
- Pertemuan Bank of England (BoE) berikutnya ditetapkan pada tanggal 3 Agustus. Beberapa pelaku pasar cenderung percaya bahwa pada pertemuan ini, regulator akan menaikkan suku bunga dasar pound sebesar 50 basis poin (bps) lagi menjadi 5,50%. Ekonom dari konglomerat keuangan Perancis Societe Generale merumuskan tiga alasan utama mengapa BoE akan mengambil langkah ini.
Pertama, inflasi di sektor jasa dan upah mungkin telah mencapai puncaknya pada bulan Juni, tetapi kedua indikator tersebut tetap tinggi. Indeks Harga Konsumen (CPI), meskipun turun selama sebulan dari sebelumnya 8,7% menjadi 7,9% (dengan perkiraan 8,2%), masih jauh dari level target 2,0%.
Kedua, seperti yang diyakini oleh Societe Generale, para investor menghindari obligasi Inggris karena inflasi yang terus-menerus terjadi di negara tersebut. Inflasi yang tinggi dan stabil tersebut berarti bahwa para investor memerlukan kompensasi yang lebih tinggi untuk memegang obligasi Inggris dibandingkan dengan US Treasuries dan obligasi Jerman. Untuk meyakinkan para investor, pada tahap ini diperlukan untuk melanjutkan kebijakan moneter yang ketat.
Ketiga, dalam beberapa minggu terakhir Bank of England dan gubernurnya Andrew Bailey telah dikritik keras karena terlalu lama mengikuti jalur moneter lunak, sehingga memungkinkan lonjakan inflasi yang kuat. Dan sekarang BoE mungkin berlebihan dalam keinginannya untuk membuktikan bahwa pengkritiknya salah. Hal ini dapat menyebabkan tindakan yang lebih agresif, seperti kenaikan suku bunga yang signifikan. Namun, kita juga harus mempertimbangkan kemungkinan bahwa BoE dapat memilih kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin yang lebih konservatif.
Memang, tidak semua orang setuju dengan argumen yang diajukan oleh para ekonom Perancis. Misalnya, kolega mereka di Jerman, Commerzbank telah mencatat bahwa harga konsumen (CPI) di Inggris tumbuh pada tingkat yang jauh lebih lambat di bulan Juni dari yang diharapkan. Oleh karena itu, ekspektasi bawaan pasar untuk kenaikan suku bunga terlalu tinggi dan membutuhkan koreksi ke bawah. Hal ini, pada gilirannya, akan menyebabkan melemahnya pound. Sudut pandang serupa diungkapkan oleh ahli strategi di grup perbankan terbesar Belanda, ING, yang percaya bahwa suku bunga akan dinaikkan maksimal sebesar 25 basis poin.
Data IHK tersebut di atas dipublikasikan pada hari Rabu, 19 Juli. Namun, selain itu, Kantor Statistik Nasional (ONS) di Inggris juga menerbitkan data perdagangan retail untuk negara tersebut pada hari Jumat, 21 Juli. Ternyata pada bulan Juni, volume perdagangan retail meningkat sebesar 0,7% secara bulanan, dibandingkan dengan ekspektasi sebesar 0,2% dan 0,1% sebelumnya. Indikator utama penjualan ritel, tidak termasuk penjualan bahan bakar mobil, naik 0,8% selama sebulan dibandingkan dengan perkiraan 0,1% dan 0% di bulan Mei. Volume penjualan ritel tahunan di Inggris turun -1,0% pada bulan Juni dibandingkan perkiraan -1,5% dan penurunan Mei sebesar -2,3%, sementara volume dasar penjualan ritel turun -0,9% dibandingkan dengan perkiraan -1,6% dan sebelumnya -1,9%.
Setelah perilisan data yang menguntungkan ini, Menteri Keuangan Inggris Jeremy Hunt menyatakan bahwa "kami akan mulai melihat hasilnya jika kami tetap berpegang pada rencana kami untuk mengurangi separuh inflasi". Kata-kata sang menteri dapat diartikan sebagai dukungan untuk pengetatan lebih lanjut kebijakan hawkish dari BoE. Namun, pasar praktis mengabaikannya, dan penguatan dolar terus menekan GBP/USD, yang mengakhiri periode perdagangan lima hari di angka 1.2852.
Adapun pergerakan pasangan ini, tentu saja, akan bergantung pada keputusan dan pernyataan Fed pada tanggal 26 Juli. Tidak diragukan lagi, pertemuan ECB pada tanggal 27 Juli juga akan memengaruhi pound melalui EUR/GBP. Tetapi semua ini dalam waktu dekat. Untuk saat ini, pada saat ulasan ini ditulis, perkiraan rata-rata para ahli untuk GBP/USD terlihat netral secara maksimal: sepertiga dari mereka memilih pertumbuhan pasangan ini, sepertiga - untuk penurunannya, dan sepertiga mempertahankan netralitas. Pada osilator D1, sebanyak 35% berwarna hijau, sebanyak 25% - merah, dan 40% sisanya - abu-abu netral. Di antara indikator tren, sebanyak 60% berpihak pada hijau, dan 40% berpihak pada merah. Jika pasangan ini bergerak ke selatan, pasangan ini akan bertemu dengan level dan zona support di 1.2800-1.2815, kemudian 1.2675-1.2695, 1.2570, 1.2435-1.2450, 1.2300-1.2330, 1.2190-1.2210. Dalam kasus pertumbuhan pasangan, maka akan menemui resistance atau pertahanan di 1.2940, kemudian 1.2980-1.3000, 1.3050-1.3060, 1.3125-1.3140, 1.3185-1.3210, 1.3300-1.3335, 1.3425, 1.3605.
Selain pertemuan FED dan ECB, peristiwa penting lainnya dalam kalender minggu mendatang adalah pada hari Senin, 24 Juli, saat data aktivitas bisnis awal (PMI) untuk berbagai sektor ekonomi Inggris akan dipublikasikan.
USD/JPY: Dua Langkah Maju, Satu Langkah Mundur
- Tokoh Revolusi Rusia, Vladimir Lenin, menulis sebuah buku pada tahun 1904 yang berjudul "Satu Langkah Maju, Dua Langkah Mundur". Apa yang terjadi pada yen selama tiga minggu terakhir dapat disebut sebagai "Dua Langkah Maju, Satu Langkah Mundur". Selama dua minggu pertama bulan Juli, mata uang Jepang tumbuh, dan untuk minggu ketiga, mata uang tersebut mengembalikan lebih dari setengah kenaikannya. Dan sementara rekan-rekannya - euro dan pound, mundur berkat dolar yang lebih kuat, dalam kasus USD/JPY, pukulan signifikan terhadap mata uang nasional tidak ditangani oleh AS, tetapi oleh penurunan inflasi di Jepang.
Perlu diingat bahwa pada saat penulisan prakiraan sebelumnya, jumlah pendukung pelemahan yen adalah tiga kali lipat jumlah mereka yang mengharapkan penguatan lebih lanjut (yaitu sebesar 45% versus 15%). Dan mayoritas ternyata benar. Laporan Inflasi yang diterbitkan pada hari Jumat, 21 Juli, membuat mata uang Jepang jatuh. USD/JPY melonjak lebih dari 1%. Ternyata meskipun kebijakan BoJ sangat dovish dan suku bunga negatif -0,1%, pertumbuhan harga konsumen mengalami penurunan. Meski diprakirakan sebesar 3,5%, pada kenyataannya inflasi (IHK) bulan Juni sebesar 3,3%. Indeks harga konsumen tidak termasuk makanan dan energi turun menjadi 4,2% dibandingkan dengan nilai sebelumnya sebesar 4,3%.
Data-data tersebut, jika tidak seluruhnya, setidaknya untuk waktu yang lama, mengubur harapan pengetatan kebijakan moneter Bank Sentral Jepang. Apalagi Perdana Menteri Fumio Kishida yang berbicara sehari sebelumnya mendukung kebijakan moneter regulator saat ini. Oleh karena itu, dengan tingkat kemungkinan yang tinggi, pada pertemuannya pada hari Jumat, 28 Juli, Bank of Japan akan membiarkan suku bunga tidak berubah. Dan untuk mempertahankan mata uang nasional, jika perlu, seperti sebelumnya, akan menggunakan intervensi mata uang.
Sementara itu, untuk menghentikan penurunan yen, Kepala Diplomat Mata Uang Jepang Masato Kanda turun tangan dengan "intervensi verbal". Secara khusus, beliau menyatakan bahwa beliau "tidak pernah merasakan batasan untuk kemungkinan intervensi mata uang" dan bahwa ketika menyangkut hal itu, dia mengambil berbagai langkah untuk menghindari kehabisan "amunisi".
Situasi agak tenang setelah komentar yang dibuat oleh Masato Kanda, dengan USD/JPY mengakhiri minggu lalu di level 141.80. Pada saat ulasan ini ditulis, sebanyak 25% analis memperkirakan pasangan ini akan melanjutkan pergerakan naiknya dalam beberapa hari mendatang, sebanyak 55% memilih tren turun, dan 20% mengambil posisi netral. Pembacaan indikator D1 adalah sebagai berikut: di antara osilator, 25% berwarna merah, 50% hijau, dan 25% abu-abu. Indikator tren menunjukkan keuntungan yang jelas untuk hijau di 90%, dengan hanya 10% di sisi berlawanan. Level support atau dukungan terdekat berada di zona 141.40, diikuti oleh 140.45-140.60, 139.85, 138.95-139.05, 138.05-138.30, kemudian 137.25-137.50, 135.95, 133.75-134.15, 132.80-13 3.00, 131.25, 130.60, 129.70, 128.10, dan 127.20. Resistensi terdekat ada di 142.20, diikuti 143.75-144.00, 145.05-145.30, 146.85-147.15, 148.85, dan terakhir puncak bulan Oktober 2022 di 151.95.
Selain pertemuan dari Bank of Japan, tidak ada informasi ekonomi signifikan terkait ekonomi negara tersebut yang diantisipasi dalam minggu mendatang.
CRYPTOCURRENCIES: Halving (Pembagian Dua) dari Litecoin – Latihan untuk Halving Bitcoin
- Pengamat mencatat bahwa puncak Indeks Dolar DXY pada tahun 2023 hampir bertepatan dengan palung bitcoin. Tidak ada yang mengejutkan tentang ini: BTC/USD seperti timbangan. Jika dolar semakin berat, bitcoin menjadi lebih ringan. Pekan lalu, kebangkitan mata uang Amerika menyebabkan melemahnya mata uang digital. Perlu dicatat bahwa bitcoin berusaha mati-matian untuk mempertahankan zona dukungan di $29.850 dan menghindari keruntuhan ke posisi terendah bulan Juni di sekitar $25.000.
Hubungan antara BTC dan USD adalah logis dan dapat dimengerti. Namun, beberapa penggemar crypto mencoba memposisikan bitcoin sebagai aset utama dan terdepan, dengan dolar tertinggal di belakang seperti ekor anjing. Sebagai argumen, mereka mengutip, misalnya, fakta bahwa bitcoin memasuki saluran horizontal pada pertengahan tahun lalu, sementara Indeks Dolar mengikutinya beberapa minggu kemudian. Jika Anda melihat lebih dekat, Anda dapat menemukan banyak momen seperti itu di tangga lagu. Namun menurut pendapat kami, seseorang sebaiknya tidak melebih-lebihkan pentingnya cryptocurrency utama.
Saat ini, banyak pakar dan pemberi pengaruh terus melukiskan masa depan yang cerah untuk bitcoin. Meskipun ketinggian cakrawala target berbeda berdasarkan waktu, terkadang bahkan puluhan kali lipat. Misalnya, seorang ekonom dari Standard Chartered, Geoff Kendrick, baru-baru ini menyatakan bahwa perusahaan keuangannya telah mengadopsi perkiraan yang lebih optimis untuk nilai pasar bitcoin, menargetkan level $120.000 pada akhir tahun 2024.
Sebagai tanggapan, analis BBC World, Glen Goodman, menuliskan bahwa angka $120.000 ini "tampaknya lebih seperti angka yang ditarik begitu saja daripada perkiraan yang benar-benar dapat dibenarkan." Ia percaya bahwa penulis prediksi semacam itu berpihak pada bulls atau kenaikan dan tidak mempertimbangkan sejumlah faktor kunci. Yang paling penting dari mereka adalah bahwa regulator keuangan AS dengan kejam menindak industri crypto, membanjiri para pesertanya dengan tuntutan hukum dan investigasi. Selain itu, Goodman merujuk pada prakiraan para ekonom Amerika yang memperkirakan resesi berkepanjangan tahun depan, yang konsekuensinya dapat secara serius menekan aktivitas di pasar keuangan, termasuk pasar aset digital.
Tidak seperti Glen Goodman, CEO Real Vision dan mantan manajer top dari Goldman Sachs, Raoul Pal, percaya bahwa masalah ekonomi, kebingungan di sektor perbankan, dan krisis pasar property real estate bermanfaat bagi bitcoin, yang berfungsi sebagai aset defensif dengan latar belakang ini. Menurut Raoul Pal, reli bullish untuk emas digital tidak dapat dihindari, dan BTC dapat dengan mudah mencapai angka $50.000 pada akhir tahun ini.
Analis terkenal dengan julukan PlanB, di sisi lain, tidak percaya bahwa pompa kuat dari cryptocurrency andalan dapat terjadi sebelum halving (pembagian dua) pada bulan April 2024. Perkiraannya didasarkan pada penggunaan MA-200 sebagai indikator. Baris ini meningkat rata-rata sebesar $500 per bulan, jadi dalam sembilan bulan akan menjadi $32.000. Menurut PlanB, ada kemungkinan bahwa harga koin itu bahkan mungkin sekitar 50% di atas angka ini, tetapi meskipun demikian, harganya hanya sebesar $48.000.
Michael Van De Poppe, pendiri perusahaan ventura Eight, telah mengklarifikasi prediksinya dari minggu lalu. Ia percaya bahwa tren saat ini melanggar minimum, akibatnya bitcoin bisa turun menjadi $29.500 dan bahkan $29.000. Namun, menurutnya pergerakan harga seperti itu bisa mendahului reli bullish, di mana mata uang kripto utama akan menaikkan kursnya terlebih dahulu menjadi $32.500, kemudian menjadi $34.000, diikuti oleh lonjakan menjadi $38.000.
Bergeser dari prakiraan jangka pendek dan menengah ke jangka panjang, orang dapat menyebutkan pendapat Catherine Wood, CEO dari ARK Invest. Tampaknya ia tidak terlalu tertarik untuk melompat ke $38.000 dan bahkan $120.000. Sekali lagi, ia menegaskan kembali perkiraannya bahwa dalam waktu sekitar tujuh tahun, dengan latar belakang inflasi dan krisis perbankan, bitcoin akan diperdagangkan pada $1.500.000 per koin, atau setidaknya $625.000.
Dengan latar belakang optimisme tak terbatas dari Catherine Wood, data dari CryptoVantage, yang karyawannya telah melakukan survei terhadap 1.000 investor crypto dari AS, hadir sebagai hujan dingin yang menenangkan. Ternyata hanya sebesar 23% dari mereka yang percaya bahwa harga Bitcoin akan mencapai nilai maksimum historisnya sebesar $68.917 tahun depan. Sebanyak 47% berpikir bahwa harga koin akan naik ke angka ini dalam lima tahun. Sebanyak 78% yakin bahwa BTC pada akhirnya akan kembali ke level tertinggi sepanjang masa, tetapi di masa depan yang tidak pasti. Dan sebanyak 9% percaya bahwa hal ini tidak akan pernah terjadi lagi.
Kami telah memberikan perhatian yang signifikan pada halving (pembagian dua) bitcoin yang akan datang pada bulan April 2023 di ulasan kami sebelumnya. Sekarang mari kita ingat bahwa halving Litecoin akan segera terjadi, pada tanggal 2 Agustus tahun ini. Hasil untuk menambang satu blok akan dikurangi menjadi 6,25 LTC. Mengingat bahwa Litecoin adalah cabang dari bitcoin, dan total emisinya dibatasi hingga 84 juta koin, akan menarik untuk mengamati perubahan harga Litecoin dan mencoba memperkirakan kinerja bitcoin setelah separuhnya di masa mendatang berdasarkan pengamatan ini.
Pada saat ulasan ini ditulis, pada Jumat malam, 21 Juli, BTC/USD diperdagangkan di sekitar $29.850. Kapitalisasi total pasar crypto hampir tidak berubah dan mencapai $1,202 triliun ($1,198 triliun seminggu yang lalu). Indeks Ketakutan & Keserakahan Crypto berada di zona Netral, berada pada 50 poin (turun dari 60 poin seminggu lalu).
NordFX Analytical Group
Pemberitahuan: Materi-materi ini bukanlah rekomendasi atau pedoman investasi untuk bekerja di pasar keuangan dan dimaksudkan hanya untuk tujuan informasi semata. Perdagangan di pasar keuangan berisiko dan dapat mengakibatkan hilangnya dana yang didepositkan sepenuhnya.
