30 September 2023
EUR/USD: Koreksi Belum Menjadi Pembalikan Tren
- Dinamika pasangan EUR/USD dalam satu minggu terakhir tidak lazim. Dalam skenario standar, memerangi inflasi dengan latar belakang ekonomi yang kuat dan pasar tenaga kerja yang sehat menyebabkan kenaikan suku bunga bank sentral. Hal ini, pada gilirannya, menarik para investor dan memperkuat mata uang nasional. Namun, kali ini situasinya sangat berbeda.
Data makroekonomi AS yang dirilis pada hari Kamis, 28 September, mengindikasikan pertumbuhan PDB yang kuat di kuartal kedua sebesar 2,1%. Jumlah klaim pengangguran awal adalah 204 ribu, sedikit lebih tinggi dari angka sebelumnya sebesar 202 ribu, tetapi lebih rendah dari perkiraan 215 ribu. Sementara itu, jumlah total warga yang menerima tunjangan tersebut adalah sebanyak 1,67 juta, kurang dari perkiraan 1,675 juta.
Data ini menunjukkan bahwa ekonomi dan pasar tenaga kerja AS tetap relatif stabil, yang seharusnya mendorong Federal Reserve AS untuk menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin (bps). Perlu dicatat bahwa Neil Kashkari, Presiden Federal Reserve Bank of Minneapolis, baru-baru ini mengkonfirmasi dukungan penuhnya terhadap langkah tersebut, karena memerangi inflasi yang tinggi tetap menjadi tujuan utama bank sentral. Jamie Dimon, CEO JPMorgan, melangkah lebih jauh dengan menyatakan bahwa ia tidak menutup kemungkinan kenaikan suku bunga dari 5,50% saat ini menjadi setinggi 7,00%.
Namun, angka-angka dan perkiraan ini gagal untuk memberikan kesan pada para pelaku pasar. Terutama karena retorika dari para pejabat Fed terbukti cukup kontradiktif. Contohnya, Thomas Barkin, Presiden Federal Reserve Bank of Richmond, tidak yakin bahwa PDB AS akan terus tumbuh di Q4. Ia juga menunjukkan bahwa terdapat berbagai macam pendapat mengenai suku bunga di masa depan dan tidak jelas apakah perubahan tambahan dalam kebijakan moneter diperlukan. Austin Goolsbee, Presiden Federal Reserve Bank of Chicago, mencatat bahwa kepercayaan diri yang berlebihan pada trade-off antara inflasi dan pengangguran membawa risiko kesalahan kebijakan.
Pernyataan-pernyataan tersebut telah meredam sentimen bullish terhadap dolar. Di tengah latar belakang yang suram dan kontradiktif ini, imbal hasil obligasi pemerintah AS, yang telah mendukung dolar, turun dari level tertinggi dalam beberapa tahun terakhir. Ketidakpastian seputar anggaran federal AS dan ancaman penutupan pemerintah juga membebani dolar. Selanjutnya, tanggal 28 dan 29 September menandai hari perdagangan terakhir di kuartal ketiga, dan setelah 11 minggu mengalami kenaikan, bulls atau kenaikan dolar mulai menutup posisi beli pada indeks DXY, mengunci keuntungan.
Untuk zona euro, inflasi jelas mulai berkurang. Data awal menunjukkan bahwa pertumbuhan Indeks Harga Konsumen (IHK) tahunan di Jerman melambat dari 6,4% menjadi 4,3%, mencapai titik terendah sejak dimulainya invasi militer Rusia ke Ukraina. CPI Zona Euro secara keseluruhan juga turun - meskipun sebelumnya berada di level 5,3% dan perkiraan 4,8%, CPI turun menjadi 4,5%.
Penurunan IHK ini menyebabkan penjadwalan ulang pergeseran kebijakan dovish yang diantisipasi oleh Bank Sentral Eropa (ECB) dari Q3 2024 menjadi Q2 2024. Selain itu, kemungkinan kenaikan suku bunga baru telah berkurang secara signifikan. Secara teori, hal ini seharusnya melemahkan euro. Namun, kekhawatiran atas nasib dolar terbukti lebih berdampak, dan setelah memantul dari 1.0487, EUR/USD bergerak naik, mencapai level tertinggi di 1.0609.
Menurut analis di Commerzbank Jerman, beberapa trader sangat tidak puas dengan level di bawah 1.0500, sehingga baik data makro maupun pernyataan dari pejabat Fed tidak dapat memberikan pengaruh signifikan terhadap hal ini. Namun, rebound atau lambungan tidak mengindikasikan pembalikan tren atau akhir dari reli Dolar. Analis Commerzbank percaya bahwa karena pasar telah dengan jelas bertaruh pada pendaratan lunak untuk ekonomi AS, Dolar kemungkinan akan bereaksi sangat keras terhadap data yang tidak mengkonfirmasi sudut pandang ini.
Analis di MUFG Bank juga percaya bahwa zona 1.0500 akhirnya menjadi level kuat yang menjadi katalisator pembalikan arah. Namun, menurut pendapat para ekonom bank tersebut, koreksi ini terutama bersifat teknikal dan dapat segera berakhir.
Pada hari Jumat, 29 September, para trader menantikan perilisan data Personal Consumption Expenditures Index (PCE) di AS, yang merupakan indikator utama. Dari tahun ke tahun, angka ini tercatat sebesar 3,9%, sesuai dengan perkiraan (angka sebelumnya adalah 4,3%). Pasar bereaksi dengan sedikit peningkatan volatilitas, setelah itu EUR/USD menutup minggu, bulan, dan kuartal perdagangan di 1.0573. Para ahli strategi di Wells Fargo, bagian dari bank-bank "empat besar" AS, percaya bahwa rendahnya metrik Eropa dibandingkan dengan AS akan memberikan tekanan lebih lanjut terhadap euro. Mereka juga percaya bahwa Bank Sentral Eropa (ECB) telah mengakhiri siklus pengetatan moneter saat ini, akibatnya pasangan mata uang ini dapat turun ke level 1.0200 pada awal tahun 2024.
Bergeser dari prospek jangka menengah ke jangka pendek, pada malam hari tanggal 29 September, pendapat para ahli terbagi rata menjadi tiga kategori: sepertiga memperkirakan penguatan Dolar lebih lanjut dan penurunan EUR/USD; sepertiga lainnya memperkirakan koreksi ke atas; dan sepertiga terakhir mengambil sikap netral. Untuk analisis teknikal, baik di antara indikator tren maupun osilator pada grafik D1, mayoritas, 90%, masih berpihak pada dolar AS dan berwarna merah. Hanya 10% yang berpihak pada euro. Level support (dukungan) terdekat pasangan ini berada di sekitar 1.0560, diikuti oleh 1.0490-1.0525, 1.0375, 1.0255, 1.0130, dan 1.0000. Bulls (kenaikan) akan menghadapi resistensi di area 1.0620-1.0630, kemudian 1.0670-1.0700, diikuti oleh 1.0745-1.0770, 1.0800, 1.0865, 1.0895-1.0925, 1.0985, dan 1.1045.
Perilisan data yang berkaitan dengan pasar tenaga kerja AS diantisipasi sepanjang minggu ini mulai dari tanggal 3 Oktober hingga 6 Oktober. Puncaknya akan terjadi pada hari Jumat, 6 Oktober, ketika indikator-indikator kunci, termasuk tingkat pengangguran dan angka Non-Farm Payroll (NFP), akan diumumkan. Di awal pekan, tepatnya pada hari Senin, 2 Oktober, wawasan mengenai aktivitas bisnis sektor manufaktur AS (PMI) akan diumumkan. Ketua Federal Reserve Jerome Powell juga dijadwalkan berbicara pada hari ini. Pada hari Rabu, 4 Oktober, informasi mengenai aktivitas bisnis di sektor jasa AS serta penjualan ritel Zona Euro akan diumumkan.
GBP/USD: Tidak Ada Pendorong untuk Pertumbuhan Pound
- Menurut data terbaru yang diterbitkan oleh Kantor Statistik Nasional Inggris, Produk Domestik Bruto (PDB) negara ini meningkat sebesar 0,6% dari tahun ke tahun pada Q2, melebihi ekspektasi 0,4% dan naik dari 0,5% di kuartal sebelumnya. Meskipun tren positif ini tentu saja menggembirakan, tingkat pertumbuhan 0,6% di Inggris 3,5 kali lebih rendah daripada angka yang sama di Amerika Serikat, yaitu 2,1%. Oleh karena itu, komentar mengenai ekonomi mana yang lebih kuat tidak diperlukan.
Para ahli strategi dari ING, grup perbankan terbesar di Belanda, percaya bahwa GBP/USD naik di paruh kedua minggu lalu semata-mata karena koreksi dolar AS. Menurut mereka, tidak ada katalisator nyata yang terkait dengan Inggris yang dapat membenarkan kenaikan mata uang Inggris yang berkelanjutan pada saat ini.
Analis di UOB Group mengantisipasi bahwa GBP/USD dapat berfluktuasi dalam kisaran yang cukup luas antara 1.2100-1.2380 selama 1-3 minggu ke depan. Namun, ahli strategi Wells Fargo memperkirakan pasangan ini akan melanjutkan penurunannya, mencapai zona 1.1600 pada awal tahun 2024, di mana pasangan ini terakhir kali diperdagangkan pada bulan November 2022. Kemungkinan pergerakan seperti itu diperkuat oleh sinyal dari Bank of England yang menunjukkan bahwa tingkat suku bunga Pound mungkin telah mencapai puncaknya.
GBP/USD menutup minggu lalu di angka 1.2202. Opini analis mengenai masa depan jangka pendek pasangan ini terpecah, tanpa arah yang jelas: sebanyak 40% bullish terhadap pasangan ini, 40% lainnya bearish, dan 20% sisanya bersikap netral. Di antara indikator tren dan osilator pada grafik harian (D1), 90% berwarna merah, sementara 10% berwarna hijau. Jika pasangan ini bergerak ke bawah, pasangan ini akan menemukan level dan zona support (dukungan) di 1.2120-1.2145, 1.2085, 1.1960, dan 1.1800. Sebaliknya, jika pasangan ini naik, maka akan menghadapi resistensi di 1.2270, 1.2330, 1.2440-1.2450, 1.2510, 1.2550-1.2575, 1.2600-1.2615, 1.2690-1.2710, 1.2760, dan 1.2800-1.2815.
Tidak ada peristiwa signifikan terkait ekonomi Inggris yang diantisipasi untuk minggu mendatang.
USD/JPY: Menunggu Penembusan 150.00
- "Langkah-langkah yang tepat akan diambil terhadap pergerakan mata uang yang berlebihan, tanpa mengesampingkan opsi apa pun," "Kami memantau nilai tukar mata uang dengan cermat." Apakah kalimat-kalimat ini terdengar familiar? Memang seharusnya: ini adalah kata-kata dari intervensi verbal lain yang dilakukan oleh Menteri Keuangan Jepang Shunichi Suzuki pada hari Jumat, 29 September. Ia menambahkan bahwa "Pemerintah tidak memiliki target level tertentu untuk yen Jepang yang dapat menjadi pemicu intervensi mata uang."
Kita dapat setuju dengan pernyataan terakhir, terutama mengingat bahwa USD/JPY mencapai level 149.70 minggu lalu, level tertinggi yang terakhir kali dicapai pada bulan Oktober 2022. Selain itu, di tengah aksi jual obligasi global berskala besar, Bank of Japan (BoJ) mengambil langkah-langkah untuk menahan kenaikan imbal hasil JGB 10-tahun dan mengumumkan operasi tak terjadwal untuk membeli obligasi ini pada tanggal 29 September. Dalam skenario ini, jika bukan karena koreksi dolar global, kemungkinan besar operasi ini dapat mendorong USD/JPY menembus angka 150.00.
Seperti yang telah kami sebutkan di atas, menurut banyak ahli, aksi jual Dolar kemungkinan besar terkait dengan aksi ambil untung di hari-hari terakhir dalam seminggu, sebulan, dan triwulan. Oleh karena itu, tren ini mungkin akan segera menghilang, sehingga penembusan level 150.00 tidak dapat dihindari.
Mungkinkah 150.00 menjadi "angka ajaib" yang memicu otoritas keuangan Jepang untuk memulai intervensi mata uang? Paling tidak, para pelaku pasar melihat level ini sebagai katalis potensial untuk intervensi tersebut. Hal ini semakin masuk akal mengingat indikator-indikator ekonomi saat ini. Produksi industri tetap tidak berubah di bulan Agustus dibandingkan dengan bulan Juli, dan inflasi inti di ibukota Jepang melambat selama tiga bulan berturut-turut di bulan September. Dalam kondisi seperti ini, para ekonom di Mizuho Securities percaya bahwa meskipun intervensi mata uang mungkin memiliki dampak yang terbatas, "Pemerintah tidak akan kehilangan apapun secara politis dengan menunjukkan kepada publik Jepang bahwa mereka menanggapi kenaikan tajam dalam harga impor dengan serius, yang disebabkan oleh melemahnya yen."
Minggu ini diakhiri dengan perdagangan USD/JPY di angka 149.32. Mayoritas ahli yang disurvei (60%) mengantisipasi koreksi ke arah selatan untuk pasangan USD/JPY, bahkan mungkin penguatan yen yang tajam karena intervensi mata uang. Sementara itu, sekitar 20% memprediksi pasangan ini akan melanjutkan lintasan ke utara, dan 20% lainnya memiliki pandangan netral. Pada timeframe D1, semua indikator tren dan osilator dicat dengan warna hijau; namun, 10% dari indikator tersebut menandakan kondisi overbought (jenuh beli). Level support terdekat berada di 149.15, diikuti oleh 148.45, 147.95-148.05, 146.85-147.25, 145.90-146.10, 145.30, 144.45, 143.75-144.05, 142.20, 140.60-140.75, 138.95-139.05, dan 137.25-137.50. Resisten terdekat berada di 149.70-150.00, diikuti oleh 150.40, 151.90 (level tertinggi bulan Oktober 2022), dan 153.15.
Selain dari perilisan data Tankan Large Manufacturers Index untuk kuartal ketiga pada tanggal 2 Oktober, tidak ada data ekonomi penting lainnya yang berkaitan dengan kondisi ekonomi Jepang yang dijadwalkan untuk minggu mendatang.
CRYPTOCURRENCIES: Harapan pada Halving dan Halloween
- Pada paruh pertama minggu ini, BTC/USD cenderung turun, menyerah pada penguatan dolar AS. Namun, pasangan ini berhasil bertahan di zona $26.000, setelah itu dinamika berubah: Indeks Dolar (DXY) mulai melemah, memberikan peluang bagi bulls untuk mendorong pasangan ini kembali ke area support/resistance di sekitar $27.000.
Sudah jelas bahwa kebijakan moneter yang ketat dari Federal Reserve akan terus memberikan tekanan pada bitcoin, serta pasar mata uang kripto yang lebih luas. Meskipun regulator AS memilih untuk tidak menaikkan suku bunga refinancing pada akhir bulan September, namun tidak menutup kemungkinan untuk melakukan hal yang sama di masa depan. Menambah ketidakpastian pasar adalah keputusan SEC yang tertunda pada aplikasi ETF bitcoin spot.
Mark Yusko, CEO Morgan Creek Capital, percaya bahwa keputusan yang menguntungkan oleh SEC atas aplikasi ini dapat memicu aliran masuk investasi sebesar $300 miliar. Dalam skenario seperti itu, kapitalisasi pasar dan nilai koin akan meningkat secara signifikan.
Namun, kata kuncinya di sini adalah "jika". Anthony Scaramucci, pendiri SkyBridge Capital, mengakui pada Konferensi Messari Mainnet di New York tentang adanya "hambatan" untuk bitcoin dalam bentuk suku bunga tinggi yang ditetapkan oleh Federal Reserve dan permusuhan Ketua SEC Gary Gensler. Namun demikian, investor dan mantan pejabat Gedung Putih ini yakin bahwa bitcoin menawarkan prospek yang lebih besar daripada emas. Jika aplikasi ETF bitcoin pada akhirnya disetujui, ini akan mengarah pada adopsi aset digital secara luas. Scaramucci percaya bahwa yang terburuk sudah berlalu di pasar bearish saat ini. "Jika Anda memiliki bitcoin, saya tidak akan menjualnya. Anda telah melewati musim dingin. [...] 10-20 tahun ke depan akan menjadi sangat bullish," katanya. Menurut pemodal tersebut, generasi muda akan mengarusutamakan mata uang kripto pertama, seperti yang mereka lakukan dengan internet.
Di tengah ketidakpastian seputar tindakan Federal Reserve dan SEC, harapan utama untuk pertumbuhan pasar kripto terletak pada peristiwa halving atau pembagian dua yang akan datang yang dijadwalkan pada bulan April 2024. Peristiwa ini hampir pasti akan terjadi. Akan tetapi, bahkan di sini pun, ada banyak pendapat yang berbeda. Sejumlah ahli memprediksikan penurunan harga bitcoin sebelum halving atau pembagian dua tersebut.
Seorang analis yang dikenal sebagai Rekt Capital membandingkan situasi pasar saat ini dengan dinamika harga BTC pada tahun 2020 dan berspekulasi bahwa harga koin dapat jatuh dalam segitiga menurun, berpotensi mencapai serendah $ 19.082.
Trader terkenal Bluntz, yang secara akurat memprediksi tingkat kejatuhan bitcoin selama tren bearish tahun 2018, juga memperkirakan lintasan penurunan yang berkelanjutan. Ia meragukan bahwa aset ini telah mencapai titik terendahnya karena pola segitiga menurun yang terbentuk pada grafik tampak tidak lengkap. Akibatnya, Bluntz mengantisipasi bahwa bitcoin dapat terdepresiasi hingga sekitar $23.800, dengan demikian menyelesaikan gelombang korektif ketiga.
Benjamin Cowen, analis terkenal lainnya, juga berpandangan bearish. Ia percaya bahwa harga BTC dapat jatuh ke level $23.000. Cowen mendasarkan prediksinya pada pola historis, yang menunjukkan bahwa harga mata uang kripto unggulan biasanya mengalami kemerosotan yang signifikan sebelum terjadi penurunan separuh. Menurut Cowen, siklus masa lalu menunjukkan bahwa BTC dan mata uang kripto lainnya tidak menunjukkan performa yang kuat dalam periode menjelang peristiwa krusial ini.
Jika terjadi penurunan harga aset digital, penurunan separuh atau halving yang akan datang dapat menyebabkan kehancuran finansial bagi banyak penambang, beberapa di antaranya telah menyerah pada tekanan persaingan pada tahun 2021-2022. Saat ini, para penambang beroperasi dengan margin yang tipis. Saat ini, upah blok merupakan 96% dari pendapatan mereka, sementara biaya transaksi hanya 4%. Pembagian dua atau halving ini akan mengurangi separuh dari upah penambangan blok menjadi dua, dan jika ini terjadi tanpa kenaikan harga koin yang sesuai, ini dapat menyebabkan bencana keuangan bagi banyak operator.
Beberapa perusahaan telah mulai menghubungkan lahan pertambangan mereka secara langsung ke pembangkit listrik tenaga nuklir, melewati jaringan distribusi, sementara perusahaan lainnya mencari sumber energi terbarukan. Akan tetapi, tidak semua orang memiliki pilihan seperti itu. Menurut Glassnode, biaya rata-rata industri untuk menambang satu bitcoin saat ini mencapai $24.000, meskipun ini sangat bervariasi dari satu negara ke negara lain. Data CoinGecko menunjukkan biaya penambangan terendah di negara-negara seperti Lebanon ($266), Iran ($532), dan Suriah ($1.330). Sebaliknya, karena biaya listrik yang lebih tinggi, AS mengalami kenaikan biaya hingga $46.280. Jika harga bitcoin atau biaya jaringan tidak meningkat secara signifikan pada saat separuhnya, gelombang kebangkrutan kemungkinan besar akan terjadi.
Apakah ini perkembangan yang buruk atau baik? Kebangkrutan seperti itu akan menyebabkan berkurangnya penambangan koin baru, menciptakan defisit pasokan, dan pada akhirnya menaikkan harganya. Saat ini, cadangan bursa kripto telah turun menjadi 2 juta BTC, mendekati level terendah dalam enam tahun terakhir. Para pelaku pasar memilih untuk menyimpan cadangan mereka di "cold storage", mengantisipasi lonjakan harga di masa depan.
Perusahaan riset Fundstrat berspekulasi bahwa dengan adanya penurunan separuh harga, harga BTC dapat melonjak lebih dari 500% dari level saat ini, mencapai angka $180.000. Perusahaan keuangan Standard Chartered memproyeksikan bahwa harga mata uang kripto unggulan ini dapat naik menjadi $50.000 tahun ini dan mencapai $120.000 pada akhir tahun 2024. Grafik Pelangi Bitcoin oleh Blockchain Center juga merekomendasikan pembelian; harga BTC/USD pada grafik mereka saat ini berada di zona bawah, yang mengisyaratkan akan terjadi rebound atau lambungan.
Menurut Michael Saylor, CEO MicroStrategy, keterbatasan pasokan yang melekat pada bitcoin yang dibatasi pada 21 juta koin menjadikannya aset terbaik untuk melestarikan dan mengembangkan modal. Miliarder ini membandingkan tingkat depresiasi mata uang fiat dengan dinamika inflasi. Ia berpendapat bahwa para individu dapat melihat tabungan mereka terkikis jika disimpan dalam mata uang tradisional, mengutip bahwa selama 100 tahun terakhir, dana yang disimpan dalam dolar AS akan kehilangan sekitar 99% nilainya.
Pada saat ulasan ini ditulis, pada malam hari Jumat, 29 September, BTC/USD tidak jatuh ke $19.000 atau naik ke $180.000. Saat ini BTC/USD diperdagangkan pada $26,850. Kapitalisasi pasar keseluruhan pasar mata uang kripto mencapai $1,075 triliun, naik dari $1,053 triliun seminggu yang lalu. Indeks Ketakutan & Keserakahan Kripto telah meningkat 5 poin, bergerak dari 43 ke 48, beralih dari zona 'Ketakutan' ke zona 'Netral'.
Kesimpulannya, perkiraan untuk bulan mendatang. Para ahli sekali lagi beralih ke kecerdasan buatan (artificial intelligence atau AI), kali ini untuk memprediksi harga mata uang kripto unggulan pada hari Halloween (31 Oktober). AI dari CoinCodex menyatakan bahwa pada tanggal yang ditentukan, harga bitcoin akan meningkat dan mencapai angka $29.703.
Menariknya, bahkan ada istilah di pasar kripto yang dikenal sebagai "Uptober". Idenya adalah bahwa setiap bulan Oktober, bitcoin mengalami kenaikan harga yang signifikan. Melihat angka tahun 2021, bitcoin diperdagangkan mendekati $61.300 pada tanggal 31 Oktober, menandai peningkatan lebih dari 344% dibandingkan dengan tahun 2020. Fenomena ini tetap relevan bahkan pada tahun lalu, 2022, setelah kejatuhan bursa FTX yang terkenal. Pada tanggal 1 Oktober 2022, aset tersebut diperdagangkan pada harga $19.300, tetapi pada tanggal 31 Oktober, koin tersebut telah mencapai angka $21.000. Mari kita lihat apa yang menanti kita kali ini.
NordFX Analytical Group
Pemberitahuan: Materi ini bukan merupakan rekomendasi investasi atau panduan untuk bekerja di pasar keuangan dan dimaksudkan untuk tujuan informasi saja. Perdagangan di pasar keuangan berisiko dan dapat mengakibatkan hilangnya seluruh dana yang disetorkan.
