18 November 2023
EUR/USD: Tanggal 14 November - Suatu Hari yang Gelap bagi Dolar
- Dalam ulasan sebelumnya, sebagian besar dari para ahli menyatakan pendapatnya mendukung pelemahan lebih lanjut dari mata uang Amerika Serikat. Prediksi ini menjadi kenyataan. Laporan Inflasi Konsumen Amerika Serikat yang diterbitkan pada hari Selasa, 14 November menjatuhkan Indeks Dolar (DXY) dari 105.75 menjadi 103.84. Menurut Bank of America, hal ini menandai aksi jual dolar paling signifikan sejak awal tahun. Tentu saja hal ini berdampak, termasuk pada dinamika EUR/USD, yang menandai hari ini dengan lilin bullish yang mengesankan, naik hampir sebesar 200 poin.
Patut dicatat bahwa tepat setahun yang lalu, setelah publikasi data inflasi bulan Oktober, imbal hasil obligasi AS anjlok, indeks saham melonjak, dan dolar melemah secara signifikan terhadap mata uang utama dunia. Dan sejarah terulang kembali. Kali ini, Indeks Harga Konsumen (IHK atau Consumer Price Index - CPI) di AS untuk bulan Oktober turun dari 0,4% menjadi 0% (bulan ke bulan), dan secara tahunan, turun dari 3,7% menjadi 3,2%. CPI Inti pada periode yang sama turun dari 4,1% menjadi 4,0%: level terendah sejak bulan September 2021.
Kenyataannya, penurunan inflasi sebesar 0,1% tidak terlalu signifikan. Namun, reaksi kuat pasar menunjukkan betapa jenuh belinya dolar. Seperti yang ditulis oleh analis di ING (Internationale Nederlanden Groep), tren bullish yang kuat di Q3 tahun ini menyebabkan kenaikan dolar sebesar 4,9%. Mempertahankan dolar tetap kuat sangatlah mudah karena tingginya suku bunga dan peningkatan imbal hasil obligasi Treasury AS.
Namun semuanya akan berakhir pada suatu saat. Data yang dirilis pada tanggal 14 November mengkonfirmasi melemahnya tekanan inflasi dan meyakinkan pasar bahwa Federal Reserve (FRS) tidak akan lagi menaikkan suku bunga utama. Terlebih lagi, para pelaku pasar kini tidak menutup kemungkinan bahwa regulator mungkin akan melakukan pelonggaran kebijakan moneter bukan pada pertengahan musim panas mendatang, melainkan pada awal musim semi tahun berikutnya. Ekonom ING percaya bahwa permulaan resesi di AS akan memaksa FRS untuk menurunkan suku bunga sebesar 150 basis poin pada Q2-2024. Menurut MUFG Bank, kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Mei 2024 sekarang menjadi 80%, pada bulan Maret – sebesar 30%. Penurunan tersebut akan menghentikan kenaikan bullish dolar, mendukung mata uang komoditas, dan, seperti yang diyakini MUFG, EUR/USD dapat mencapai level tertinggi 1.1500 pada tahun depan.
Mengenai prospek jangka pendek, menurut ekonom Societe Generale, terlepas dari hasil pertemuan Federal Reserve pada tanggal 13 Desember dan ECB pada tangal 14 Desember, tren musiman euro pada bulan terakhir tahun 2023 adalah bullish. Namun, dolar mungkin didukung oleh lemahnya tingkat pertumbuhan di Zona Euro. Perekonomian Jerman berada dalam keadaan stagnasi, data awal PDB Zona Euro menunjukkan penurunan sebesar -0,1% di Q3, dan Komisi Eropa menurunkan perkiraan pertumbuhan ekonomi untuk tahun 2023 dari 0,8% menjadi 0,6%. Oleh karena itu, euro mungkin juga mendapat tekanan dari spekulasi penurunan suku bunga ECB.
EUR/USD menyelesaikan minggu lalu di level 1.0913. Saat ini, pendapat para ahli mengenai masa depan mata uang ini terbagi sebagai berikut: sebanyak 60% memilih penguatan dolar, sekitar 25% memilih euro, dan 15% sisanya tetap netral. Sedangkan untuk analisis teknis, 100% indikator tren dan osilator pada D1 berwarna hijau, namun sekitar 25% di antaranya berada di wilayah jenuh beli/overbought. Support/dukungan terdekat untuk pasangan ini terletak di sekitar 1.0830, kemudian 1.0740, 1.0620-1.0640, 1.0480-1.0520, 1.0450, 1.0375, 1.0200-1.0255, 1.0130, 1.0000. Pembeli akan menghadapi resistensi di area tersebut, kemudian 1.0945-1.0975 dan 1.1065-1.1090, 1.1150, 1.1260-1.1275.
Minggu depan, pada hari Rabu, 22 November, risalah pertemuan terakhir Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee - FOMC) akan dipublikasikan. Pada hari Kamis, 23 November, data awal aktivitas bisnis (PMI) di Jerman dan Zona Euro akan dirilis, dan pada hari berikutnya akan dirilis indikator serupa dari AS. Selain itu, trader harus mempertimbangkan bahwa pada hari Jumat di Amerika Serikat, pasar akan ditutup lebih awal saat negara itu memperingati Hari Thanksgiving.
GBP/USD: Kejutan dari CPI Inggris
- Penguatan pound akibat data inflasi AS ternyata lebih besar dibandingkan euro. Pada tanggal 14 November, GBP/USD naik sebesar 240 poin, dari 1.2265 menjadi 1.2505. Hal ini adalah kabar baik bagi mata uang Inggris. Namun, terdapat kabar buruk: inflasi di Inggris sedang menurun.
Indeks Harga Konsumen (IHK/CPI) pada bulan Oktober turun dari 0,5% menjadi 0% (m/m) dan turun dari 6,7% menjadi 4,6% secara tahunan. CPI Inti pada periode yang sama turun dari 6,1% menjadi 5,7%. Semua angka ini ternyata berada di bawah ekspektasi dan merupakan kejutan tidak hanya bagi pasar tetapi juga bagi para pejabat Inggris.
Megan Greene, anggota Komite Kebijakan Moneter dari Bank of England, menyatakan dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg TV pada tanggal 16 November bahwa meskipun terjadi penurunan inflasi saat ini, pertumbuhan upah di Inggris masih sangat tinggi, dan produktivitas tenaga kerja rendah. Kedua faktor ini mempersulit pergerakan menuju target tingkat CPI sebesar 2,0% dan membuat orang bertanya-tanya apakah kebijakan Bank of England cukup membatasi. Menurut Megan Greene, BoE mungkin harus menerapkan kebijakan restriktif lebih lama dari yang diperkirakan.
Jika inflasi tidak membawa kejutan baru, kecil kemungkinannya bahwa Bank of England akan terus menaikkan suku bunganya dalam beberapa bulan mendatang. Namun bahkan jika suku bunga terus dipertahankan pada level saat ini yaitu 5,25%, sementara Federal Reserve mulai menurunkan suku bunga, hal ini akan menguntungkan pound. Namun, saat ini, membuat prakiraan apa pun akan cukup menantang.
"Kami tetap berhati-hati untuk saat ini," tulis ekonom di German Commerzbank. "Satu kejutan tidak berarti semuanya sudah selesai. Dan mengingat ketidakstabilan inflasi yang luar biasa di Inggris, terdapat risiko bahwa pengembalian ke tingkat target inflasi akan tidak merata. Data upah yang dirilis pada hari Selasa juga menegaskan pandangan ini. Saat ini, Bank of England dapat bernapas lega, namun kehati-hatian tetap diperlukan."
GBP/USD mengakhiri minggu lalu di level 1.2462. Adapun perkiraan median para analis dalam waktu dekat, di sini suara mereka terbagi rata: sepertiga dari mereka mengarah ke utara, sepertiga ke selatan, dan sepertiga ke timur. Untuk indikator tren D1, sebanyak 90% mengarah ke utara, 10% ke selatan. Sebanyak 100% osilator mengarah ke atas, dan 15% di antaranya menandakan kondisi jenuh beli. Jika pasangan ini bergerak ke selatan, pasangan ini akan menghadapi level dan zona support/dukungan di 1.2390-1.2420, 1.2330, 1.2210, 1.2040-1.2085, 1.1960, dan 1.1800-1.1840, 1.1720, 1.1595-1.1625, 1.1450-1.14 75. Jika pasangan ini naik, maka pasangan ini akan menghadapi resistensi di level 1.2500-1.2510, kemudian 1.2545-1.2575, 1.2690-1.2710, 1.2785-1.2820, 1.2940, dan 1.3140.
Agenda minggu depan dalam kalender ekonomi termasuk pidato dari Gubernur Bank of England, Andrew Bailey, pada hari Selasa, 21 November. Pada hari berikutnya akan dipublikasikan Laporan Inflasi dan pembahasan anggaran negara, dan pada hari Kamis, 23 November, acara pendahuluan data aktivitas bisnis (PMI) di berbagai sektor perekonomian Inggris akan dipublikasikan.
USD/JPY: Departemen Keuangan AS Diharapkan Dapat Menyelamatkan Yen
- Pada tanggal 13 November, USD/JPY mencapai ketinggian 151.90, memperbarui level tertinggi multi-bulan dan kembali ke posisi yang diperdagangkan pada bulan Oktober 2022. Namun, berdasarkan data inflasi AS, yen kembali menguat.
Berbeda dengan CPI AS, statistik makro dari Jepang memiliki dampak minimal terhadap yen, meskipun terdapat beberapa hal penting yang perlu dipertimbangkan. Misalnya, PDB negara tersebut pada kuartal ketiga menunjukkan penurunan sebesar -0,5% setelah pertumbuhan sebesar 1,2% pada periode sebelumnya dan perkiraan sebesar -0,1%. Dengan latar belakang ini, Kepala Bank of Japan (BoJ), Kadsuo Ueda, membuat pernyataan mengejutkan pada hari Jumat, 17 November, yang menyatakan bahwa perekonomian negara tersebut sedang pulih dan kemungkinan akan terus pulih, meskipun dengan kecepatan yang moderat.
Ueda tidak yakin bahwa melemahnya yen berdampak negatif terhadap perekonomian Jepang. Sebaliknya, pelemahan tersebut berdampak positif terhadap ekspor dan keuntungan perusahaan Jepang yang beroperasi di pasar global. Oleh karena itu, kepala regulator tidak yakin mengenai urutan dan sejauh mana Bank of Japan akan mengubah kebijakan moneternya. “Kami akan mempertimbangkan untuk mengakhiri kebijakan YCC dan suku bunga negatif jika kami dapat mengharapkan target inflasi kami tercapai secara stabil dan berkelanjutan,” jelas Kadsuo Ueda.
Sementara itu, Menteri Keuangan Jepang, Sin'iti Sudzuki, menyatakan siap mengambil tindakan yang diperlukan jika terjadi peningkatan tekanan spekulatif terhadap mata uang nasional. Wakil Menteri, Ryosei Akazawa, mendukung pemimpinnya dan menegaskan kembali bahwa pemerintah akan melakukan intervensi di pasar valuta asing untuk mengekang volatilitas yang berlebihan. Perkataan kedua pejabat tersebut agak memperkuat mata uang nasional, dan pada hari Jumat, 17 November, mata uang tersebut menemukan titik terendah lokal di level 149.19. Akord terakhir terdengar sedikit lebih tinggi – pada 149.56.
Harapan bahwa BoJ pada akhirnya akan memperketat kebijakan moneternya terus berlanjut di kalangan pelaku pasar. Ahli strategi di Danske Bank, misalnya, memperkirakan penurunan USD/JPY di bawah angka 140.00 dalam 6-12 bulan. Dalam pandangan mereka, hal ini terutama disebabkan oleh fakta bahwa imbal hasil obligasi jangka panjang AS telah mencapai puncaknya. “Kami memperkirakan di tahun mendatang, perbedaan imbal hasil akan berkontribusi pada penguatan yen Jepang,” tulis mereka. "Selain itu, data historis menunjukkan bahwa kondisi global yang ditandai dengan melambatnya pertumbuhan dan inflasi mendukung penguatan yen Jepang."
Berbicara tentang prospek jangka pendek untuk pasangan ini, sebanyak 65% analis memperkirakan penguatan yen lebih lanjut, sementara 35% mengantisipasi kenaikan baru dolar. Sedangkan untuk analisa teknikal pada D1, perkiraan di sini netral maksimal. Baik di antara indikator tren maupun osilator, rasio antara merah dan hijau adalah 50-50. Level support/dukungan terdekat berada di zona 149.20, kemudian 148.40-148.70, 146.85-147.30, 145.90-146.10, 145.30, 144.45, 143.75-144.05, 142.20. Resistensi terdekat adalah 150.00-150.15, kemudian 151.70-151.90 (ketinggian maksimum Oktober 2022), selanjutnya 152.80-153.15, dan 156.25.
Tidak ada rencana publikasi statistik signifikan lainnya mengenai keadaan perekonomian Jepang pada minggu mendatang.
CRYPTOCURRENCIES: Kapan Anda Akan Menjadi Seorang Jutawan Bitcoin?
- Menurut arsip web Wayback Machine, lonjakan nilai mata uang kripto utama telah menyebabkan peningkatan tiga kali lipat jumlah jutawan bitcoin sejak awal tahun. Pada tanggal 12 November, jumlah mereka mencapai 88.628, sebuah lompatan signifikan dari 28.084 yang tercatat pada tanggal 5 Januari. Khususnya, harga bitcoin naik dari $16.500 menjadi $37.000 selama periode ini.
Sekarang, bayangkan skenario potensial yang dibayangkan oleh CEO Galaxy Digital Mike Novogratz, di mana emas digital bisa melonjak hingga $500.000 dalam lima tahun ke depan. Bisakah jumlah jutawan melampaui satu juta orang? Selain itu, ketika nilai BTC melebihi $1 juta, seperti yang diperkirakan oleh CEO ARK Investment Catherine Wood, dapatkah kita juga bergabung dengan mereka yang memiliki kekayaan yang didambakan ini? Aspirasi tersebut sangat diharapkan dapat terwujud. Sekarang, mari kita selidiki mengapa hal-hal tersebut bisa menjadi kenyataan dan mengapa hal-hal tersebut bisa hancur berkeping-keping.
Para ahli di Matrixport telah mengidentifikasi enam pendorong yang, menurut pendapat mereka, akan berkontribusi pada munculnya BullRally dalam beberapa bulan mendatang. Hal ini adalah: 1). persetujuan SEC atas ETF bitcoin spot dengan perdagangan diharapkan dimulai pada Februari-Maret 2024; 2). IPO Circle, penerbit USDC; 3). persetujuan pengadilan untuk peluncuran kembali bursa FTX pada bulan Desember 2023, dengan dimulainya kembali operasi sebenarnya pada bulan Mei-Juni; 4). jaringan bitcoin berkurang separuhnya; 5). implementasi EIP-4844 setelah hard fork Dencun di blockchain Ethereum pada Q1-2024; dan 6). potensi dimulainya pelonggaran kebijakan moneter Federal Reserve AS pada pertengahan tahun 2024.
Selidiki lebih dalam dua faktor ini, yang pertama dan keempat: faktor-faktor tersebut saat ini memainkan peran penting dalam mempercepat akumulasi BTC oleh para penjaja, melampaui penerbitan koin baru sebanyak 2,2 kali lipat. Khususnya, lebih dari 57% koin dari persediaan yang beredar tidak aktif di dompet selama lebih dari dua tahun. Pada saat yang sama, pasokan dari pemegang saham jangka pendek dan spekulan menurun tajam. Dinamika ini menciptakan defisit yang signifikan di pasar emas digital, sehingga mendorong kenaikan harga. Banyak ahli mengantisipasi bahwa tren ini akan meningkat secara signifikan setelah persetujuan ETF spot dan halving (pembagian dua) pada tahun 2024.
Menurut agensi analitik Glassnode, sejak pertengahan tahun 2022, karena penurunan harga aset kripto, para penambang terpaksa menjual hampir semua koin yang mereka tambang untuk menutupi biaya operasional dan pembayaran utang, yang berjumlah sekitar $1 miliar per bulan. Setelah pengurangan separuh dan pengurangan hadiah sebesar 50%, volume ini diperkirakan akan turun menjadi $0,5 miliar. Beberapa perusahaan mungkin kesulitan untuk mempertahankan operasi penambangannya. Masuknya koin baru diperkirakan akan turun dari 81.000 menjadi 40.500 per kuartal, sehingga semakin memperparah kekurangan pasokan dan mendorong kenaikan harga. Data historis menunjukkan bahwa, pada tahun setelah halving, harga BTC melonjak 460% menjadi 7745%.
Mengenai potensi masuknya modal institusional setelah ETF spot Bitcoin disetujui oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (U.S. Securities and Exchange Commission - SEC), banyak yang telah dibahas. Mari kita pelajari beberapa perkiraan lagi. Menurut analis di CryptoQuant, kapitalisasi pasar mata uang kripto secara keseluruhan akan meningkat pesat sebesar $1 triliun dalam skenario ini. Sekitar ~1% aset yang dikelola (AUM) dari perusahaan pengelola akan memasuki pasar bitcoin, berpotensi meningkatkan kapitalisasi pasar emas digital sebesar $450-900 miliar. Dari segi harga, hal ini menunjukkan kenaikan jangka pendek untuk pasangan BTC/USD menjadi $50.000-73.000.
Analis dari Bernstein memperkirakan bahwa, jika bitcoin ETF disetujui, harga aset bisa mencapai $150.000 pada tahun 2025. Sementara itu, rekan mereka di LookIntoBitcoin menyarankan aksi ambil untung ketika koin terapresiasi setidaknya $110.000. Untuk menentukan ketinggian puncak kenaikan BTC, spesialis LookIntoBitcoin menghitung apa yang disebut Harga Terminal. Hal ini dihitung dengan mempertimbangkan berbagai faktor, termasuk waktu antara penambangan dan pengeluaran bitcoin, serta jumlah koin yang beredar. Perhitungan menunjukkan bahwa bitcoin akan mencapai Harga Terminal selama kenaikan berikutnya, diperkirakan akan berakhir pada akhir tahun 2025. Melihat jangka waktu yang lebih panjang, kita dapat menjelajahi perkiraan Mike Novogratz dan Catherine Wood untuk lima hingga tujuh tahun ke depan (lihat di atas).
Dan sekarang, seember air dingin dituangkan ke kepala para optimis kripto oleh analis di JPMorgan, salah satu bank terbesar di dunia. Mereka baru-baru ini merilis laporan skeptis yang meneliti ekspektasi investor. Tesis utamanya adalah sebagai berikut: 1). Pengenalan ETF spot hanya akan menyebabkan perpindahan modal dari produk investasi yang sudah ada (seperti Grayscale Bitcoin Trust) namun tidak akan menghasilkan permintaan baru; 2). Kasus SEC yang kalah [terhadap Ripple dan Grayscale] tidak akan meningkatkan loyalitas terhadap regulasi kripto, dan seiring dengan terbentuknya kerangka regulasi, situasinya hanya akan menjadi lebih ketat; dan 3). Dampak halving tidak dapat diprediksi, karena pengurangan pendapatan/penghasilan sudah diperhitungkan dalam harga.
Jadi, apa yang menanti mata uang kripto terkemuka ini? Ini adalah pertanyaan yang diajukan oleh Peter Schiff, presiden Euro Pacific Capital, yang dikenal sebagai "kutu emas" dan pengkritik keras bitcoin. Miliarder ini melakukan jajak pendapat di X (sebelumnya Twitter) dengan topik kapan jatuhnya mata uang kripto terkemuka ini akan terjadi. Mayoritas responden (68,1%) berpendapat bahwa aset tersebut harus dibeli dan dimiliki. Sebanyak 23% dari mereka yang disurvei memperkirakan koin tersebut akan jatuh setelah peluncuran ETF bitcoin spot. Hanya 8,9% yang memilih kehancuran terjadi sebelum peluncuran dana yang diperdagangkan di bursa ini.
Sekarang tentang situasi saat ini. Analis bursa Bitfinex memperingatkan bahwa harga bitcoin telah mencapai titik maksimum lokal dan mungkin terkoreksi dalam waktu dekat. Menurut laporan mereka, harga pembelian rata-rata BTC oleh pemegang jangka pendek (Harga Realisasi Pemegang Jangka Pendek atau Short-Term Holder Realized Price - STH RP) saat ini berada di $30.380, dan perbedaan antara angka ini dan harga aset saat ini adalah yang tertinggi sejak bulan April 2022. Secara historis, hal ini menunjukkan bahwa harga koin telah mencapai harga maksimum lokal dan mungkin terkoreksi ke level STH RP, turun ke kisaran $30.000–$31.000.
Doctor Profit, seorang analis, juga mengantisipasi koreksi dan percaya bahwa koreksi berikutnya mengikuti tren positif akan membawa BTC kembali ke sekitar $34.000. “Pasar sedang kepanasan saat ini. Koreksi tinggal menunggu waktu,” tulisnya di mikroblognya.
Sebaliknya, analis Matrixport percaya bahwa terobosan percaya diri di atas $36.000 akan mendorong harga mata uang kripto terkemuka menuju resistensi $40.000. Setelah itu, hal ini mungkin membuka jalan menuju level $45.000, yang dapat dicapai pada akhir tahun 2023. "Mempertimbangkan pertumbuhan yang stabil dalam jumlah pembeli selama jam perdagangan AS, kita dapat melihat pertumbuhan harga pada akhir bulan (dan tahun). Reli Sinterklas bisa dimulai kapan saja," tegas para spesialis.
Banyak anggota komunitas kripto mendukung perkiraan positif Matrixport. Analis dari CrediBULL Crypto percaya bahwa BTC akan segera mewujudkan dorongan yang akan mengirim koin ke $40.000. Trader CryptoCon juga ikut optimis. Menurut perhitungannya, BTC memiliki ruang untuk mencapai $47.000. Namun, ia yakin bahwa level ini hanya dapat dicapai pada musim panas 2024, setelah itu koreksi ke sekitar $31.000 mungkin terjadi. Fase pertumbuhan aktif karena halving, menurut CryptoCon, diperkirakan terjadi pada akhir tahun 2024 – awal tahun 2025.
Pada saat penulisan ulasan ini pada hari Jumat, 17 November, BTC/USD diperdagangkan pada $36.380. Total kapitalisasi pasar pasar kripto adalah sebesar $1,38 triliun ($1,42 triliun seminggu yang lalu). Indeks Ketakutan dan Keserakahan Kripto telah turun dari 70 menjadi 63 poin namun masih tetap berada di zona Keserakahan.
NordFX Analytical Group
Pemberitahuan: Materi ini bukan merupakan rekomendasi investasi atau panduan untuk bekerja di pasar keuangan dan dimaksudkan untuk tujuan informasi saja. Perdagangan di pasar keuangan berisiko dan dapat mengakibatkan hilangnya seluruh dana yang disetorkan.
