EUR/USD: Retorika ECB Terhadap Dolar
● Data inflasi konsumen (CPI) di Amerika Serikat, yang dipublikasikan pada tanggal 13 Februari, melebihi ekspektasi. Indeks Harga Produsen (PPI) juga mengindikasikan kenaikan inflasi industri di negara tersebut. Namun, meskipun demikian, mata uang Amerika gagal mendapatkan dukungan tambahan. Indeks Dolar (DXY) mulai menurun sejak tanggal 14 Februari, sementara EUR/USD terus naik lebih tinggi.
● Risalah rapat FOMC (Federal Open Market Committee) terbaru dari Federal Reserve AS diterbitkan pada hari Rabu, 21 Februari, yang berfungsi sebagai pengingat bahwa regulator Amerika mungkin tidak akan terburu-buru untuk menurunkan suku bunga. Namun, ekspektasi pasar masih mendominasi bahwa Fed akan mulai melonggarkan kebijakan moneternya secara signifikan lebih awal daripada ECB. Faktor ini memberikan tekanan serius pada Dolar, terutama karena ekspektasi tersebut terus-menerus didorong oleh pernyataan-pernyataan dari para pejabat tinggi Eropa. Anggota Dewan Eksekutif ECB, Isabel Schnabel, menyatakan bahwa kebijakan moneter harus tetap ketat hingga regulator yakin bahwa inflasi telah kembali secara berkelanjutan ke level target jangka menengah 2,0%.
Sikap serupa juga diambil oleh rekan Schnabel di ECB, Presiden Bundesbank Joachim Nagel. Pada hari Jumat, 23 Februari, ia menyatakan bahwa "masih terlalu dini untuk menurunkan suku bunga, meskipun langkah ini mungkin tampak menggoda bagi sebagian orang." Menurut Nagel, perkiraan harga belum cukup jelas, dan data utama mengenai tekanan harga baru akan diterima pada kuartal kedua, saat itulah waktu yang tepat untuk mempertimbangkan penurunan tingkat suku bunga.
Kepala Bundesbank percaya bahwa periode penurunan inflasi yang cepat telah berakhir, beberapa kemunduran mungkin terjadi, dan dalam beberapa bulan mendatang, inflasi akan tetap berada di atas level target 2,0%. (Menurut perkiraan terbaru dari MUFG Bank, IHK di Zona Euro diperkirakan akan mencapai 2,7% pada tahun 2024).
● EUR/USD melonjak ke 1.0887 pada hari Kamis 22 Februari dan kemudian turun ke 1.0802, karena data aktivitas bisnis (PMI) yang tidak merata di berbagai negara Zona Euro. Estimasi awal menunjukkan bahwa PMI manufaktur Perancis melonjak dari 43.1 ke 46.8 poin, melebihi ekspektasi 43.5. Indeks jasa naik dari 45.4 menjadi 48.0, melampaui perkiraan 45.7. Secara signifikan melebihi ekspektasi, indikator-indikator ini memicu selera risiko investor, tidak hanya mencakup indeks saham tetapi juga pembelian mata uang umum Eropa terhadap dolar.
Namun, kegembiraan dari para bulls euro hanya berlangsung sebentar, dihentikan oleh publikasi PMI Jerman. Indeks manufaktur dari kekuatan ekonomi Eropa ini anjlok dari 45.5 ke 42.3, dibandingkan dengan perkiraan 46.1. PMI manufaktur Zona Euro turun dari 46.6 ke 46.1, berlawanan dengan perkiraan kenaikan ke 47.0. Penting untuk dicatat bahwa semua indikator ini berada di bawah ambang batas utama 50.0, yang mengindikasikan penurunan ekonomi. Hanya sektor jasa yang mencapai ambang batas signifikan 50.0. Secara keseluruhan, PMI komposit Zona Euro meningkat menjadi 48.9, tertinggi sejak bulan Juni 2023, tetapi masih tetap berada di zona negatif selama tujuh bulan berturut-turut.
Mengenai situasi di sisi lain Atlantik, indikator-indikator ini menunjukkan pertumbuhan ekonomi di AS. Data awal menunjukkan bahwa indikator aktivitas bisnis di sektor jasa adalah sebesar 51.3 poin, dan di sektor manufaktur, 51.5. Pada hari Kamis, jumlah tradisional klaim pengangguran awal di Amerika Serikat juga dipublikasikan, turun dari 213 ribu menjadi 201 ribu selama sepekan (perkiraan 217 ribu), mengindikasikan penguatan pasar tenaga kerja.
● EUR/USD menutup minggu lalu di 1.0820. Menurut beberapa analis, data makroekonomi terbaru menunjukkan bahwa pelemahan Dolar adalah fenomena sementara, dan DXY diperkirakan akan kembali ke lintasan naik. Hanya peristiwa luar biasa dalam ekonomi atau politik yang dapat mencegahnya. Saat ulasan ini ditulis, pada malam hari Jumat, 23 Februari, sebanyak 50% pakar memilih penguatan dolar dan kejatuhan pasangan ini. Sebanyak 30% berpihak pada euro, sementara 20% mengambil posisi netral. Di antara osilator pada D1, hanya 10% yang berwarna merah, 15% berwarna abu-abu netral, dan 75% berwarna hijau, dengan 20% di antaranya berada di zona overbought (jenuh beli). Keseimbangan di antara indikator-indikator tren berbeda: sebanyak 35% berwarna merah, dan 65% berwarna hijau. Support terdekat untuk pasangan ini terletak di zona 1.0800, diikuti oleh 1.0725-1.0740, 1.0695, 1.0620, 1.0495-1.0515, 1.0450. Bulls akan menghadapi resistance di area 1.0840-1.0865, 1.0925, 1.0985-1.1015, 1.1050, 1.1110-1.1140, 1.1230-1.1275.
● Peristiwa penting yang perlu disoroti untuk minggu mendatang termasuk hari Selasa, 27 Februari, ketika pembaruan pada data pesanan barang tahan lama AS akan dirilis. Data awal volume PDB Amerika untuk Q4 2023 akan menyusul keesokan harinya. Data penjualan ritel dan harga konsumen (IHK) di Jerman akan dirilis pada hari Kamis, bersama dengan Indeks Pengeluaran Konsumsi Pribadi dan statistik pasar tenaga kerja di AS. Volatilitas yang signifikan dapat terjadi menjelang akhir minggu kerja. Pada hari pertama musim semi, tingkat inflasi tahunan (CPI) di Zona Euro dan angka final Indeks Aktivitas Bisnis (PMI) di Amerika Serikat akan diumumkan.
GBP/USD: Ekonomi Inggris Memperoleh Momentum
● Bersamaan dengan data aktivitas bisnis dari AS dan Zona Euro, indikator awal untuk Inggris juga dirilis pada hari Kamis, 22 Februari. Indeks Aktivitas Bisnis (PMI) sektor manufaktur Inggris, meskipun sedikit di bawah perkiraan 47.5, menunjukkan peningkatan moderat dari 47.0 menjadi 47.1 poin. Indikator sektor jasa tetap stabil di 54.3. Namun, PMI komposit mencapai 53.3, melampaui perkiraan dan nilai sebelumnya di 52.9. Nilai di zona hijau di atas 50.0 jelas mengindikasikan peningkatan prospek ekonomi Inggris. Tampaknya resesi teknikal yang dialami pada paruh kedua 2023 telah berakhir atau setidaknya hampir berakhir.
Dalam ulasan sebelumnya, kami mengutip prediksi ekonom dari Scotiabank bahwa, mulai dari zona support jangka panjang yang kuat di 1.2500, GBP/USD akan mulai naik menuju 1.2700. Prediksi ini menjadi kenyataan pada tanggal 22 Februari, setelah publikasi PMI Inggris, karena pasangan ini mencapai puncak 1.2709, kembali ke pusat saluran sideways jangka menengah di sekitar 1.2600-1.2800.
● Data yang baik pada ekonomi Inggris dan pemulihan selera risiko global akan berdampak positif pada Pound. Dalam situasi seperti ini, ahli strategi dari MUFG Bank Jepang menulis, "jika Fed dan ECB menunda waktu penurunan suku bunga pertama, maka Bank of England (BoE) juga akan menundanya." Ingatlah bahwa pada akhir pertemuan yang berakhir pada tanggal 1 Februari, BoE mengumumkan akan mempertahankan suku bunga pada level saat ini di 5,25%. Pernyataan yang menyertainya menyebutkan bahwa "sebelum menurunkan suku bunga, diperlukan lebih banyak bukti bahwa Indeks Harga Konsumen akan turun menjadi 2,0% dan tetap pada level ini." Para pelaku pasar memperkirakan penurunan suku bunga pertama akan dilakukan pada bulan Agustus. Ekspektasi ini telah diperhitungkan dan mencegah GBP/USD jatuh.
MUFG percaya, "meskipun korelasi Pound dengan saham-saham global telah mulai melemah, namun masih lebih kuat daripada korelasi Dolar dengan risiko. Dan jika selera risiko terus berlanjut, hal ini dapat menyebabkan penguatan Pound." Namun, para ahli bank memperingatkan bahwa beberapa kekhawatiran tentang pertumbuhan ekonomi Inggris masih tetap ada, dan ini dapat menahan pertumbuhan GBP.
● GBP/USD menutup pekan lalu di 1.2670. Adapun perkiraan median analis untuk beberapa hari mendatang, sebanyak 65% memilih penurunan pasangan ini, sementara sekitar 35% mendukung pertumbuhannya. Di antara osilator pada D1, hanya 10% yang mengarah ke selatan, 15% mengarah ke timur, dan 75% sisanya mengarah ke utara, di mana 10% di antaranya menandakan kondisi jenuh beli. Indikator tren menunjukkan bias yang signifikan terhadap mata uang Inggris: 90% mengarah ke utara, dengan 10% sisanya mengarah ke selatan. Jika pasangan ini bergerak ke selatan, pasangan ini akan menemukan level dan zona support di 1.2635-1.2650, 1.2570, 1.2500-1.2535, 1.2450, 1.2370, 1.2330. Jika terjadi kenaikan, resistance akan ditemui di level 1.2695-1.2710, 1.2755-1.2775, 1.2825, 1.2880, 1.2940, 1.3000, dan 1.3140-1.3150.
● Tidak ada perilisan data makroekonomi yang signifikan terkait ekonomi Inggris yang dijadwalkan untuk minggu depan.
USD/JPY: Ke Bulan dan Melampauinya, Mars Adalah yang Berikutnya
● Imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun, saat ini sekitar 4,30%, terus mendukung Dolar terhadap Yen, dengan imbal hasil yang rendah dan suku bunga negatif. USD/JPY sekali lagi naik di atas 150.00 pada minggu lalu dan mencoba untuk menyerbu angka 151.00. Sekali lagi, hal ini tidak berhasil: level maksimum lokal tercatat di 150.76, dengan penutupan minggu di 150.52.
● Kehati-hatian bulls pada USD/JPY sebagian besar disebabkan oleh fakta bahwa zona 150.00-152.00 adalah tempat Kementerian Keuangan Jepang memulai intervensi mata uang pada bulan Oktober 2022 dan November 2023. Namun, setiap trader tahu bahwa hasil masa lalu tidak menjamin kinerja masa depan. Dengan demikian, belum tentu Kementerian Keuangan dan Bank of Japan (BoJ) akan mengikuti jalur yang sama kali ini.
Perlu dicatat bahwa PDB Jepang telah jatuh selama dua kuartal terakhir. Mata uang nasional yang lemah mendukung para eksportir dengan membuat produk-produk Jepang lebih menarik dan kompetitif di pasar luar negeri, sehingga menstimulasi perekonomian negara tersebut. Hal ini menjelaskan keengganan regulator keuangan Jepang untuk mengetatkan kebijakan moneter. Menurut Kazuo Ueda, kepala BoJ, pertanyaan untuk mempertahankan atau mengubah kebijakan moneter, termasuk suku bunga negatif, hanya akan dipertimbangkan "ketika ada peluang untuk mencapai tingkat harga target yang berkelanjutan dan stabil."
● Seperti yang telah disebutkan, kemungkinan pembalikan arah USD/JPY ke selatan dari zona 151.00-152.00 cukup tinggi, namun masih kurang dari 100%. Saat ini, nilai pasangan ini sekitar 14% lebih tinggi dari setahun yang lalu. Seperti yang dikatakan oleh beberapa ahli, otoritas keuangan di Jepang mulai gelisah ketika angka ini mendekati 20% dari tahun ke tahun. Untuk saat ini, mereka dapat merasa relatif santai dan nyaman, terutama karena ekonomi negara telah beradaptasi dengan nilai tukar seperti itu selama dua tahun terakhir. Oleh karena itu, tidak sepenuhnya tidak mungkin bahwa alih-alih jatuh ke 140.00 seperti yang diperkirakan oleh Danske Bank, kita mungkin akan melihat pasangan ini mencapai ketinggian 160.00, seperti yang terjadi 34 tahun yang lalu di bulan April 1990.
● Mengenai waktu dekat, para ahli di United Overseas Bank Singapura percaya bahwa dalam satu hingga tiga minggu ke depan, USD/JPY kemungkinan akan diperdagangkan di kisaran 148.70 hingga 150.90. Namun, UOB tidak mengesampingkan bahwa penembusan di atas 150.90 dapat memicu kenaikan ke 152.00. Pada saat penulisan ulasan ini, sebanyak 40% pakar berpihak pada dolar, sementara mayoritas (60%) memilih penguatan yen. Indikator tren dan osilator pada D1 semuanya mengarah ke utara, namun 10% dari indikator tersebut berada di zona overbought (jenuh beli). Level support terdekat terletak di zona 149.70-150.00, diikuti oleh 148.25-148.40, 147.65, 146.65-146.85, 144.90-145.30, 143.40-143.75, 142.20, 140.25-140.60. Level dan zona resistance berada di 150.90, 151.70-152.05, dan 153.15.
● Tidak ada peristiwa penting terkait ekonomi Jepang yang dijadwalkan untuk minggu mendatang.
CRYPTOCURRENCIES: Lima Alasan Berakhirnya Musim Dingin Kripto
● Sepanjang minggu lalu, terdapat jeda dalam pertarungan antara bitcoin bears dan bulls. Memilih $51.500 sebagai Titik Pivot, BTC/USD bergerak secara menyamping dalam koridor sempit $50.500-$52.500. Upaya bulls untuk menembus resistance pada tanggal 20 Februari berakhir dengan kegagalan, dan pasangan ini kembali ke batas-batas yang telah ditentukan. Namun, seperti yang ditunjukkan oleh pengalaman, ketenangan apapun tidaklah abadi. Ketenangan pasti akan digantikan oleh petir, angin badai, dan hujan rintik-rintik, terutama pada pasar kripto yang sangat tidak stabil. Jadi, apa yang bisa kita harapkan jika cuaca berubah?
● Menurut Lucas Outumuro, kepala riset di IntoTheBlock, terdapat kemungkinan sebesar 85% bahwa bitcoin akan mencapai level tertinggi baru sepanjang masa dalam enam bulan ke depan, yang berpotensi melampaui $70.000. Analis ini mengidentifikasi lima faktor yang dapat mendorong pertumbuhan ini.
1. Halving pada bulan April: Ini akan menjadi peristiwa halving keempat, mengurangi hadiah blok dari 6,25 BTC menjadi 3,125 BTC, yang menyebabkan penurunan tekanan jual. Outumuro tidak mengesampingkan kemungkinan bitcoin mencapai titik tertinggi sepanjang masa (all -time high atau ATH) hanya sebulan setelah halving.
2. Berlanjutnya arus masuk ke ETF Bitcoin spot: Meskipun durasi arus masuk yang kuat masih belum pasti, arus masuk yang stabil dari waktu ke waktu diharapkan dapat meningkatkan harga bitcoin dengan meningkatkan permintaan.
3. Kebijakan suku bunga Federal Reserve: Sikap ketat dari Fed terhadap suku bunga pada tahun 2022 menjadi dasar bagi tren bearish pada aset berisiko, termasuk pasar kripto. Dengan inflasi yang turun dari 10% menjadi 3% pada tahun 2024, banyak yang mengantisipasi pergeseran kebijakan oleh Fed dan dimulainya siklus penurunan suku bunga. "Ekspektasi ini kemungkinan besar merupakan kekuatan pendorong utama di balik reli baru-baru ini di bitcoin dan saham... Kali ini, pergerakan harga bitcoin lebih terkait erat dengan aset-aset tradisional, yang menyebabkan korelasinya dengan Nasdaq dan S&P 500 mencapai level tertinggi dalam dua bulan terakhir," jelas Outumuro.
4. Pemilihan Presiden AS: Meskipun Presiden Joe Biden saat ini menentang aset digital secara umum, kampanye pemilihan umum berdampak positif pada pasar kripto. "Pasar prediksi Polymarket saat ini memberi Biden hanya sebesar 33% peluang untuk terpilih kembali, membuat Donald Trump, yang secara signifikan lebih ramah terhadap kripto, kemungkinan besar akan menang," lapor IntoTheBlock. Fed mungkin mulai melonggarkan kebijakan moneternya secara lebih agresif untuk meningkatkan peluang terpilihnya kembali Presiden AS saat ini, sehingga menguntungkan pasar saham dan mata uang kripto.
5. Dana Lindung Nilai: Outumuro menunjukkan bahwa ketika bitcoin pulih setelah pandemi COVID-19 pada tahun 2020, raksasa keuangan tradisional pertama kali menyadari potensi mata uang kripto. Dengan peluncuran ETF Bitcoin spot, hedge fund memiliki kesempatan untuk mengakumulasi kelas aset baru, yang mengarah pada peningkatan adopsi dan penerimaan aset digital.
Namun, IntoTheBlock mengakui bahwa skenario ini dapat berubah karena beberapa faktor. Misalnya, jika Fed tidak melonggarkan kebijakan, bitcoin dapat menghadapi koreksi 10%. Konflik geopolitik juga berdampak negatif pada harga emas digital. Tekanan jual yang tidak terduga jika terjadi kebangkrutan pemain besar tidak dikesampingkan.
Seperti yang telah disebutkan (pada poin 3), korelasi antara bitcoin dan S&P 500 meningkat, menunjukkan bahwa BTC dapat naik bersama dengan pasar saham AS. Setelah S&P 500 melampaui 5.000 poin, bank investasi Goldman Sachs merevisi perkiraan akhir tahun untuk indeks tersebut menjadi 5.200, yang berpotensi memberikan dukungan tambahan untuk bitcoin.
● Setiap trader tahu bahwa menentukan waktu yang tepat untuk menjual aset sama pentingnya dengan keputusan untuk membelinya. Dennis Liu, yang juga dikenal sebagai Virtual Bacon, membagikan metodologi investasi bitcoinnya beberapa hari yang lalu, mengidentifikasi tiga elemen yang dirancang untuk memberi sinyal bahwa pasar mungkin telah mencapai puncaknya.
1. Pencapaian Harga Tertentu: Tanda pertama yang harus diwaspadai adalah mencapai tonggak harga tertentu: $200.000 untuk bitcoin dan $15.000 untuk Ethereum. Asumsi Liu didasarkan pada siklus historis dan tingkat pengembalian yang semakin berkurang. Ini adalah indikator yang jelas dan dapat diukur yang menghilangkan tebakan ketika memutuskan untuk keluar dari suatu posisi.
2. Strategi Keluar Berbasis Waktu: Patokan kedua yang disebutkan Liu adalah terikat waktu. Terlepas dari dinamika harga aset, trader ini berencana untuk keluar dari posisi pada akhir tahun 2025. Keputusan ini didasarkan pada pentingnya pola historis dan didasarkan pada analisis siklus halving dan durasi pasar bullish.
3. Memantau Pola Harga: Elemen terakhir dari metodologi Liu melibatkan pemantauan pola harga secara cermat, khususnya perilaku BTC relatif terhadap rata-rata pergerakan eksponensial (EMA) 200 hari dan 21 minggu. Penurunan di bawah level-level support ini akan menandakan perlunya menjual bitcoin.
● Jelas bahwa $200.000 untuk bitcoin adalah sebuah perkiraan, dan terlebih lagi, perkiraan untuk masa depan yang relatif jauh. Sedangkan untuk waktu dekat, seperti yang telah kami catat, banyak indikator on-chain dari Glassnode telah memasuki apa yang disebut sebagai "zona risiko". Mereka mencatat tingkat keuntungan yang direalisasikan yang relatif rendah mengingat pertumbuhan harga yang aktif dalam empat minggu terakhir. Menurut pengamatan para ahli Glassnode, indikator berisiko tinggi biasanya terlihat pada tahap awal pasar bullish. Hal ini karena, setelah mencapai "tingkat profitabilitas yang signifikan", para hodler dapat mulai mengambil keuntungan, yang berpotensi menyebabkan koreksi tajam ke bawah.
Analis Gareth Soloway menyarankan bahwa bitcoin berpotensi jatuh ke angka $30.000, terutama jika pasar saham mengalami koreksi. Pakar ini menyebut potensi dukungan baru untuk bitcoin sebagai "garis di pasir". "Garis utama saya adalah antara $30.000 hingga $32.000. [...]. Jika kita turun di sana, saya akan mulai membeli BTC dalam volume yang cukup besar," tulisnya.
Investor dan pendiri dari MN Trading, Michael Van De Poppe, juga menyarankan para investor untuk menunggu koreksi sebesar 20-40% sebelum memasuki pasar. Pakar ini percaya bahwa kemunduran bitcoin dapat terjadi setelah mencapai zona $53.000-$58.000. "Namun," tambah Van De Poppe, "jika Anda membeli bitcoin dengan tujuan untuk menahannya selama dua hingga tiga tahun, dan jika Anda yakin bitcoin akan naik hingga $150.000 selama periode tersebut, maka tidak ada yang bisa menghentikan Anda untuk membelinya pada harga [saat ini]."
● Sementara mata uang kripto terkemuka ini berada dalam tren yang datar selama seminggu terakhir (fluktuasi sebesar 4% untuk BTC jelas dianggap datar), pesaing utamanya, Ethereum, secara signifikan lebih aktif. Pulih dari tahun sebelumnya, altcoin ini telah menunjukkan dinamika yang sangat baik sejak akhir bulan Januari, tumbuh lebih dari 35% dan mencapai level signifikan $3.000. Hal ini terkait dengan kebangkitan di sektor DeFi dan harapan untuk peluncuran ETF berbasis ETH pada bulan Mei tahun ini. Meskipun ulasan sebelumnya telah mengutip keraguan beberapa ahli terkemuka tentang hal ini, ada juga banyak orang yang optimis. Misalnya, analis di Bernstein percaya bahwa kemungkinan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) menyetujui ETF-ETF pada bulan Mei hampir 50%, dan ada hampir 100% kepastian persetujuan dalam 12 bulan ke depan.
"Ethereum, dengan tingkat imbal hasil yang dinamis, desain yang ramah lingkungan, dan kegunaannya dalam menciptakan pasar keuangan baru, memiliki prospek yang baik untuk diadopsi secara massal oleh institusi. Ini mungkin satu-satunya alternatif aset digital selain bitcoin yang dapat menerima persetujuan ETF dari SEC," kata analis Bernstein. Mereka percaya bahwa para pejabat mungkin dipengaruhi oleh fakta bahwa peserta di pasar saham tradisional tidak hanya ingin meluncurkan ETF ETH spot yang mirip dengan ETF bitcoin tetapi juga menyatakan niat "untuk membangun pasar keuangan token yang lebih transparan dan terbuka di jaringan ETH, di mana utilitasnya lebih dari sekadar akumulasi aset." Menurut perkiraan bank Standard Chartered, dengan antisipasi persetujuan ETH-ETF, harga koin dapat naik menjadi $4.000 dalam waktu dekat.
● Pada malam hari tanggal 23 Februari saat ulasan ini ditulis, BTC/USD diperdagangkan di zona $51.000, dan ETH/USD berada di $2.935. Total kapitalisasi pasar dari pasar kripto tidak berubah selama seminggu, berada di $1,95 triliun. Indeks Ketakutan & Keserakahan Kripto telah naik ke batas bawah zona Keserakahan Ekstrim di 76 poin (naik dari 72 poin seminggu yang lalu).
NordFX Analytical Group
Pemberitahuan: Materi ini bukan merupakan rekomendasi investasi atau panduan untuk bekerja di pasar keuangan dan dimaksudkan untuk tujuan informasi saja. Perdagangan di pasar keuangan berisiko dan dapat mengakibatkan hilangnya seluruh dana yang disetorkan.
